Шпаргалка по «Инвестиционной стратегии»

Ликвидационная  фаза может возникнуть и в случае преждевременного закрытия проекта независимо от степени достижения поставленных целей. Подобное решение может быть вызвано изменением планов инвестора, недостатком средств на осуществление проекта, ошибками в расчетах, появлением альтернативных проектов и др. Если имеется потенциальная вероятность возобновления проекта, процесс закрытия должен предусматривать подготовку к будущему восстановлению организационной структуры проекта и возможность возобновления работ. 

6. Показатели  анализа и оценки оборачиваемости  активов предприятий  и потенциальных  возможностей формирования прибыли.

Оборачиваемость активов. Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Этот показатель характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их образования, т.е. показывает, сколько раз за анализируемый период совершается полный цикл производства и обращения.

где

ВР - выручка  от реализации за расчетный период;

Анп, Акп - величина активов на начало и конец периода.

Рост данного  показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о более эффективном управлении активами предприятия.

Оборачиваемость текущих активов. Коэффициент оборачиваемости текущих активов рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней за период величине текущих активов.

где

ТАнп, ТАкп - величина текущих активов на начало и конец  периода.

Динамика данного  коэффициента представляет большой  интерес. Отрицательная динамика свидетельствует  об ухудшении финансового положения  предприятия. В этом случае для поддержания  нормальной производственной деятельности предприятие вынуждено привлекать дополнительные средства.

Составными частями  текущих активов являются производственные запасы и дебиторская задолженность. В связи с этим для выяснения  причин динамики (например, снижения) общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота дебиторской задолженности и запасов.

Оборачиваемость собственных средств. С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала.

Оборачиваемость запасов. Оценка оборачиваемости является важнейшим элементом анализа эффективности, с которой предприятие распоряжается материально-производственными запасами. Ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, а замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в запасах (иначе - иммобилизацией собственных оборотных средств). Кроме того, очевидно, что предприятие несет дополнительные затраты по хранению запасов, связанные не только со складскими расходами, но и с риском порчи и устаревания товара.

Оборачиваемость дебиторской задолженности. Период оборота дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям.

Оборачиваемость кредиторской задолженности. Период оборота кредиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемой предприятию поставщиками. Чем он больше, тем активнее предприятие финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса (за счет использования отсрочки оплаты по счетам, нормативной отсрочки по уплате налогов и т д.).

Фондоотдача основных средств - характеризует степень эффективности использования основных производственных средств. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств.

Все показатели оборачиваемости следует рассматривать, принимая во внимание качественные характеристики предприятия, такие, как:

сфера деятельности предприятия;

отраслевая принадлежность;

масштабы деятельности предприятия;

качество активов, а именно: качество и стоимость  реализуемых товаров;

общеэкономическая ситуация в стране;

качество управления активами предприятия.

Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости - чем  выше коэффициенты оборачиваемости (т.е. меньше период оборота), тем более  эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность. 

7. Показатели  оценки финансовой устойчивости и ликвидности  предприятия.

Финансовая  устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Оценка  стоимости чистых активов

Ар - активы, принимаемые к расчету,

Пр - пассивы, принимаемые к расчету,

ЧА - стоимость чистых активов.

Коэффициент маневренности. Показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами. На основании данного коэффициента структура баланса признается удовлетворительной (неудовлетворительной), а сама организация - платежеспособной (неплатежеспособной). Рост данного показателя в динамике за ряд периодов рассматривается как увеличение финансовой устойчивости компании.

Коэффициент обеспеченности запасов  собственными источниками. Показывает достаточность собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам. Для финансово устойчивого предприятия значение данного показателя должно превышать 1.

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала). Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников предприятие.

Коэффициент соотношения собственных  и заемных средств. Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций определяет, какая доля инвестированного капитала иммобилизована в постоянные активы.

Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов. Данный показатель отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы.

Показатель вероятности  банкротства Е. Альтмана (Z-показатель).

ТА- текущие активы,

ДК - добавочный капитал,

ЧП - чистая прибыль,

УК - уставный капитал, ВР - выручка от реализации, ВБ - валюта баланса.

В настоящее  время существует два подхода  определению ликвидности.

Первый состоит  в отождествлении ликвидности и  платежеспособности, при этом под  платежеспособностью предприятия  подразумевается его способность  погасить краткосрочную задолженность своими средствами.

Второй подход определяет возможность реализации материальных и других ценностей  для превращения их в денежные средства.

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности отражает способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства корректируются на статьи "Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов и платежей", а также "Фонды потребления".

где ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные  финансовые вложения,

ТП - скорректированные  текущие пассивы.

Основным фактором повышения уровня абсолютной ликвидности  является равномерное и своевременное  погашение дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. При расчете данного показателя основным вопросом является разделение текущих активов на ликвидную и трудноликвидную части. Этот вопрос в каждом конкретном случае требует отдельного исследования, т.к. к ликвидной части можно безоговорочно можно отнести лишь денежные средства.

где ДЗ - дебиторская задолженность. 
 

Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов.

где ТА - текущие активы,

ТП - скорректированные  текущие пассивы. 

8. Понятие и роль инвестиционной стратегии в эффективном управлении деятельностью предприятия.

Инвестиционная  стратегия — система долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционная  стратегия является эффективным  инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью предприятия, представляет собой концепцию ее развития и в качестве генерального плана осуществления инвестиционной деятельности

предприятия определяет:

• приоритеты направлений  инвестиционной деятельности;

• формы инвестиционной деятельности;

• характер формирования инвестиционных ресурсов предприятия;

• последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия;

• границы возможной  инвестиционной активности предприятия  по направлениям и формам его инвестиционной деятельности;

• систему формализованных  критериев, по которым предприятие  моделирует, реализует и оценивает  свою инвестиционную деятельность.

В современных  условиях хозяйствования инвестиционная стратегия становится одним из определяющих факторов успешного и эффективного развития предприятия. Разработанная  инвестиционная стратегия:

• обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономического и социального развития предприятия;

• позволяет  реально оценить инвестиционные возможности предприятия;

• позволяет  максимально использовать инвестиционный потенциал и активно маневрировать  инвестиционными ресурсами;

• обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно  возникают в процессе изменений  факторов внешней рыночной инвестиционной среды;

• позволяет  прогнозировать возможные варианты развития внешней инвестиционной среды и уменьшить влияние негативных факторов на деятельность предприятия;

• обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, тактического (текущего) и оперативного управления инвестиционной деятельностью  предприятия;

• отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении;

• определяет соответствующую  политику инвестиционной деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений. 

9. Этапы формирования и управления инвестиционной стратегии  предприятия и их взаимосвязь; оценка различных вариантов вложения средств.

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия  складывается из следующих этапов:

• определение  общего периода формирования инвестиционной стратегии;