Сбалансированность спроса и предложения

    Западные  экономические теории при анализе  проблем инвестирования исходят  из модели рынка совершенной конкуренции, которому внутренне присущи подвижность  и дискретность инвестиционного  спроса и предложения.

    Различные направления экономической мысли  неоднозначно определяют характер причинно-следственных связей в исследуемых экономических  процессах. Если отправным пунктом  кейнсианской теории является изменчивость инвестиционного спроса, то неоклассическая  концепция, а также теория экономики  предложения определяющую роль отводят  предложению, в том числе инвестиционных ресурсов. Однако, несмотря на различия в подходах к выбору объекта исследования и, соответственно, в трактовке основных рыночных связей и зависимостей, в  любом случае в качестве основополагающего  условия функционирования инвестиционного  рынка, обеспечивающего возможность  его сбалансированности и регулирования, рассматривается способность спроса и предложения реагировать на изменившуюся рыночную ситуацию, их динамизм.

    Динамизм  спроса и предложения выступает  как общая закономерность развития инвестиционного рынка в условиях свободной конкуренции. В реальной экономической действительности возможность  реализации этой закономерности зависит  от степени монополизации рынка; в условиях ограничения конкуренции, когда гибкость элементов рынка  в существенной степени утрачивается, она проявляется лишь как тенденция.⁴

    Анализ  рассматриваемой закономерности предполагает выявление действия механизмов, формирующих  и изменяющих равновесие на инвестиционном рынке, факторов, обусловливающих изменчивость инвестиционного спроса и предложения.

    Инвестиционное  предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его  формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая  продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал.

    Воплощая  инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты  инвестиционной деятельности, выступающие  в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции  анализа инвестиционный рынок можно  рассматривать в двух аспектах: как  рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как  рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как  ресурсы (инвестиционный капитал), а  с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций в рыночных условиях. В следующем разделе рассмотрим модель IS—LM- равновесие на инвестиционном рынке означает равновесие и товарных рынков. 
 
 

    1.3. МОДЕЛЬ ДЖ. ХИКСА IS-LM

    Равновесие  на инвестиционном рынке выступает  как частичное макроэкономическое равновесие. Вместе с тем оно является существенным условием более общего экономического равновесия. Так, в известной  модели IS—LM (инвестиции — сбережения — ликвидность — деньги), предложенной нобелевским лауреатом Дж. Хиксом, равновесие на инвестиционном рынке  означает равновесие и товарных рынков, в связи с чем данная модель получила название модели двойного равновесия товарных и денежных рынков (рис. 2)⁵.

    Модель  Дж. Хикса IS-LM:

    

    Рис.2

    Модель IS-LM отражает существенные связи между  инвестиционным и денежным рынками. Эта зависимость является важнейшей  особенностью инвестиционного рынка. В ее основе лежит использование  в качестве основных макроэкономических характеристик инвестиционного  и денежного рынка общих для  них параметров: процентной ставки и объема общественного производства.

    Равновесие  на инвестиционном рынке достигается  при равенстве инвестиций и сбережений. Объем инвестиций, как отмечалось, определяется различными факторами. Однако при исследовании экономических зависимостей изучаемая связь выделяется путем функционального объединения только нескольких переменных, а не всей их совокупности, которая рассматривается как неизменная.

    Из  множества макроэкономических факторов, воздействующих на инвестиции, В качестве эндогенных переменных используются объем  общественного производства Q и процентная ставка r. Остальные факторы учитывают  в качестве экзогенных переменных. При этом формула инвестиций приобретает  вид:

    

    где — часть инвестиций, определяемая экзогенными переменными.

    Кривая IS выражает такую комбинацию национального  объема производства и процентной ставки, при которой инвестиции равны  сбережениям.

    Равновесие  на денежном рынке предполагает равенство  предложения денег Мs и спроса на деньги Мd. Последний складывается из спроса на деньги со стороны сделок, который находится в прямой зависимости  от национального объема производства Q, и спроса на деньги со стороны активов, обратно пропорционального ставке ссудного процента r. Отсюда условия  равновесия на денежном рынке предполагают:

    

    Величина d добавлена для учета влияния  на Мd.

    Кривая LM отражает все соотношения Q и r, при  которых устанавливается равновесие на денежном рынке. Совмещение кривых IS и LM выражает условия двойного равновесия рынков, характеризующие оптимальное состояние инвестиционной и финансовой конъюнктуры.⁶

    При изменении эндогенных переменных система IS—LM придет в движение, смещение кривых приведет к установлению новых условий  равновесия. Поэтому с помощью  данной модели можно проанализировать влияние некоторых рыночных факторов, а также государственного вмешательства, которое будет рассмотрено ниже. Вместе с тем следует отметить определенную ограниченность рассматриваемой  модели. Она не учитывает, в частности, инфляционного давления вследствие значительной денежной экспансии (поскольку  построена исходя из предположения  неизменности цен), воздействия внешнего сектора.

    В следующей главе проведем анализ инвестиционной деятельности на примере  ОАО Ханты-Мансийский банк. 
 
 
 
 
 
 
 
 

II. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО ХАНТЫ-МАНСИЙСКИЙ БАНК В 2007-2009г.г

2.1. Общая характеристика ОАО Ханты-Мансийский банк

    Банк  зарегистрирован в 1992 году в виде акционерного общества закрытого типа с уставным капиталом в 20 млн рублей. Полное наименование банка «Ханты-Мансийский Банк возрождения и развития народов Севера». С 1996 года функционирует в форме открытого акционерного общества. С 1997 года носит наименование ОАО «Ханты-Мансийский банк». В 2003 году присоединил к себе ОАО «Коммерческий Восточно-Европейский Сибирский Банк» («Комвесбанк»).

    До 1999 года основным акционером Банка  являлось территориальное отделение  Пенсионного фонда РФ. С 1999 года больше пятидесяти процентов акций Банка  стало принадлежать акционерам —  государственным предприятиям и  учреждениям Ханты-Мансийского автономного  округа — Югры (ХМАО). В настоящее  время Ханты-Мансийский автономный округ — Югра, представляемый Департаментом  государственной собственности  ХМАО, владеет 44,2% акций. 39,96% акций владеет  группа «ИСТ» Александром Несиса и Николая Добринова, 8,2% — у  группы PPF чешского бизнесмена Петера Келнера через Russia Finance Corporation B. V. Еще 3,3% владеет межгосударственный Евразийский банк развития. Всего у банка 226 акционеров.

    Ханты-Мансийский банк (ХМБ) является системообразующим  муниципальным банком одноименного автономного округа, обслуживая казначейские и депозитные счета бюджета и  внебюджетных фондов округа, других органов  власти. Наращивает сеть продаж — сейчас у банка 16 филиалов, в том числе  и в Москве, 120 обособленных офисов продаж, в которых работают 3’200 человек. ХМБ сосредоточен преимущественно  на Тюменском регионе, в котором занимает среди региональных коммерческих банков лидирующие позиции. Обслуживает около 20 тысяч юридических лиц и частных предпринимателей. Развивает и розничный бизнес, обслуживая 1 миллион физлиц, выпустив свыше 700 тысяч пластиковых дебетовых и кредитных карт и выдав более 50 тысяч различных кредитов физическим лицам (пятая часть кредитного портфеля). Только в 2009 году выдал 192 авто- и 80 ипотечных кредитов. Вклады физических лиц составляют почти 25% пассивов. Не номинально присутствует на рынках ценных бумаг (26% активов) и межбанковских кредитов (более 200 контрагентов только по межбанковским операциям и корреспондентским счетам).

    Ханты-Мансийский Банк (ХМБ) — крупный региональный банк федерального значения, крупнейший в Тюменском регионе, имеет статус уполномоченного банка правительства  Ханты-Мансийского автономного округа (ХМАО). Более 51% акций банка принадлежит  владельцам и партнерам промышленного  холдинга ИСТ при стратегическом участии Евразийского Банка Развития (ЕАБР) и чешской PPF Group. Правительство  ХМАО, которое исторически владело  контрольной долей в капитале ХМБ, сократило участие до 44,2%. Основное направление работы банка — обслуживание корпоративных и частных клиентов региона, а также местных органов  власти. Банк располагает хорошей  региональной сетью, заметен на рынке  межбанковского кредитования и торгового  финансирования. ⁷

    Сегодня Ханты-Мансийский банк – универсальная  кредитная организация федерального значения, имеющая диверсифицированную  ресурсную базу и осуществляющая весь спектр операций на финансовом рынке. Действуют 16 филиалов, а так же более 130 дополнительных офисов и операционных касс. Функционируют представительства  в г.г. Прага (Чешская Республика) и Екатеринбург.   

    Основной  акционер кредитно-финансовой организации: Ханты-Мансийский автономный округ – ЮГРА, представляемый Департаментом государственной собственности Ханты-Мансийского автономного округа – Югры (ОГРН 1038600002275, дата регистрации 17.04.2003). На сегодняшний день его доля в общем объеме акций банка составляет 44,2%. Теперь рассмотрим направления развития Банка в 2009 году. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2.2. Основные направления развития Банка в 2009 году

    В течение 2009 года Банк продолжал развитие основных направлений деятельности:

    – привлечение максимально возможного количества новых клиентов на обслуживание

    и удовлетворение всех потребностей юридических  и физических лиц в банковских услугах высочайшего качества;

    – активное привлечение средств физических и юридических лиц, кредитование населения, малого, среднего и крупного бизнеса;

    – совершение валютных операций и операций с драгметаллами;

    – осуществление операций с ценными  бумагами;

    – сопровождение внешнеэкономической  деятельности клиентов;

    – сохранение существующей клиентской базы, прежде всего за счет комплексного информирования и кросс-продаж клиентам других банковских продуктов, в том  числе активного продвижения  услуг для физических лиц, являющихся сотрудниками корпоративных клиентов Банка;

    – расширение клиентской базы за счет предприятий  различных отраслей экономики;

    – организация комплексного обслуживания клиента и оперативное реагирование на изменение его потребностей;

    – обеспечение конкурентоспособности  услуг Банка;

    – расширение сети отделений, банкоматов, POS-терминалов и информационных киосков;

    – проведение мероприятий по совершенствованию  качества обслуживания клиентов.

    Новые услуги

    Банк  продолжил активную деятельность по разработке и внедрению новых  услуг и банковских продуктов:

    – оплата регулярных платежей без использования  банковской карты;

    – оформление заявок на открытие счета  и выдачу карты Банка в сети Интернет;

    – услуга дистанционного банковского  обслуживания «Мобильный банкинг».

    По  состоянию на 01.01.2010 г. услугу дистанционного банковского обслуживания «Мобильный банкинг» активировали более 9 000 клиентов.

    Сегодня Ханты-Мансийский банк – универсальная  кредитная организация федерального значения, имеющая диверсифицированную  ресурсную базу и осуществляющая весь спектр операций на финансовом рынке. Действуют 16 филиалов, а так же более 130 дополнительных офисов и операционных касс. Функционируют представительства  в г.г. Прага (Чешская Республика) и Екатеринбург. В следующем разделе проведем анализ инвестиционных вложений за 2007-2009гг.