Роль и место иностранных инвестиций в экономике России

       Прочие  инвестиции поступили на сумму 75 млрд.долларов — на 15,3% меньше по сравнению с  притоком годом ранее. Таким образом, в общей структуре притока иностранных инвестиций в Россию в 2008 году 72,6% составляли прочие инвестиции, 26% — прямые инвестиции и 1,4% — портфельные инвестиции.

       Наибольшее влияние на итоговую статистику оказывают так называемые прочие инвестиции, под которыми имеются в виду зарубежные кредиты. Эти займы в 2008 году составили почти три четверти всех инвестиций — 74 млрд. долларов. Этот показатель на 15% ниже уровня 2007 года — рекордного по объему зарубежных заимствований, когда компании заняли 89 млрд. долларов, удвоив показатель по сравнению с 2006 годом. Проблема дефицита ресурсов привела к тому, что наибольшему сокращению в 2008 году подверглись кредиты сроком свыше 180 дней — их объемы составили минус 21,5% к уровню 2007 года. /8/

       Данные по всем поступлениям по видам инвестиций представлены в Приложении А.

       Общая сумма накопленных инвестиций в  экономике России на конец 2008 года равнялась 264,499 млрд. долларов, что на 19,9% больше по сравнению с суммой на конце  предыдущего года. Из общей суммы 122,392 млрд. долларов (46,3%) составляли прямые инвестиции, 5,627 млрд. (2,1%) — портфельные и 136,580 млрд. (51,6%) — прочие.

       В 2008 году из 103,8 млрд. долларов поступивших  иностранных инвестиций 83,4 млрд. долларов поступило от основных стран-инвесторов. К ним относятся: Кипр (19,9 млрд. долларов  - 21,5%), Нидерланды (14,5 млрд. долларов -17,5%), Люксембург (7 млрд. долларов – 13%), Великобритания (15 млрд. долларов - 11,6%), Германия (10,7 млрд. долларов – 6,6%), Ирландия (2,9 млрд. долларов – 3,7%), Франция (6,2 млрд. долларов – 3,6%), США (2,8 млрд. долларов – 3,3%), Виргинские острова (3,5 млрд. долларов – 3,1%), Япония (864 млн. долларов – 1,6%).

       Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России на конец 2008 года по основным странам-инвесторам включая инвестиции из государств-участников СНГ составляет 264,6 млрд. долларов. Из них прямые инвестиции – 122,4 млрд. долларов, портфельные – 5,6 млрд. долларов, прочие – 136,6 млрд. долларов (Таблица 1)./9/ 

       Таблица 1 – Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России по основным странам-инвесторам (млрд. долларов) 

 

       В России в настоящий момент наиболее привлекательными для иностранных инвесторов являются прежде всего те отрасли, которые связаны с эксплуатацией природных ресурсов и имеют хороший экспортный потенциал (металлургия, нефтегазовая отрасль, лесная промышленность, отчасти химическая отрасль), и те, которые имеют широкий немонополизированный внутренний рынок (пищевая промышленность, производство товаров народного потребления).

       Традиционно в российскую нефтегазовую отрасль  вкладывается больше иностранных инвестиций, чем в какую-либо другую. Предприятия нефтегазовой промышленности не только реализуют совместные проекты с иностранными партнерами, но и привлекают средства с помощью размещения своих ценных бумаг на западном финансовом рынке. Можно отметить, что привлечение средств таким способом удается лишь единичным российским предприятиям и финансовым институтам. Иностранный капитал используется нефтяными компаниями, в основном, для «импорта» современных технологий и финансирования реализуемых ими проектов. В нефтегазодобывающей промышленности России наибольшую активность проявляют: американские фирмы "Conoco", "Exxon", "Oxidental", "Petrohunt", "Bintone Oil&Gaz", французская фирма "Total", немецкая фирма "Deminex", канадская фирма "Canadian Frackmaster". Уже создано более 30 совместных предприятий по добыче нефти./10/

       Российская  сырьевая металлургия тоже сохраняет свою привлекательность в качестве стабильного источника доходов для долгосрочных инвестиций. Перспективность отрасли обеспечивается устойчивым спросом на металлы со стороны КНР, государств Азии, Южной Америки и стран с развивающейся экономикой. Усилился интерес инвесторов КНР и Кореи к участию в геологическом изучении и разработке полезных ископаемых на российской территории. Продолжается повышение экспорта черной металлургии и вместе с ним потребительского спроса, обусловленного ростом металлопотребляющих секторов и отраслей экономики - машиностроительного, строительного и оборонно-промышленного комплексов, что способствует увеличению объемов металлургического производства.

       В 2008 году наибольшие поступления иностранных инвестиций были в обрабатывающие производства – 34 млрд. долларов, на втором месте - оптовая и розничная торговля, ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (23,9 млрд. долларов). По операциям с недвижимым имуществом поступило 15,4 млрд. долларов, на добычу полезных ископаемых поступило 12,4 млрд. долларов, на производство и распределение электроэнергии, газа и воды и строительство – по 3,4 млрд. долларов, на финансовую деятельность – 5 млрд. долларов, на здравоохранение и предоставление социальных услуг – 20 млн. долларов.

       Всего накоплено иностранных инвестиций на конец 2008 года 264,6 млрд. долларов. Наибольший процент накоплений приходится на обрабатывающие производства – 30,2 % (79 млрд. долларов). 26,4 % от всех накоплений (56 млрд. долларов) приходится на оптовую и розничную торговлю; 18,7 % (50 млрд. долларов) занимает добыча полезных ископаемых; 9,3 % (31,5 млрд. долларов) – операции с недвижимостью (Приложение Б)./9/ 
 

       2.2 Проблемы инвестиционной привлекательности российской экономики 
 

       Готовность  инвесторов к вложению капитала в  экономику той или иной страны зависит от существующего в ней  инвестиционного климата.

       Инвестиционный  климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования.

       В современных условиях, потенциальные  иностранные инвесторы оценивают условия инвестирования по ряду критериев и только на основании всесторонней оценки инвестиционного климата в стране принимают решение.

       Важнейшими  критериями являются: оценка местного рынка с точки зрения его емкости, наличия ресурсов, местоположения, политическая стабильность в стране, правовые условия иностранных инвестиций, система налогообложения, характер торговой политики, степень развития инфраструктуры, защита интеллектуальной собственности, государственное регулирование экономики, дешевизна рабочей силы и уровень ее квалификации, стабильность национальной валюты, возможность репатриации прибылей.

       Потенциально  российская экономика обладает рядом привлекательных особенностей для иностранного инвестора:

       - богатые и сравнительно недорогие природные ресурсы;

       - огромный внутренний рынок;

       - достаточно высокий уровень базового образования кадров;

       - относительная дешевизна квалифицированной рабочей силы;

       - отсутствие сильной конкуренции со стороны российских производителей;

       - возможность получения сверхприбыли.

       Кроме того, в последние годы правительством Российской Федерации были предприняты  важные меры, направленные на улучшение  инвестиционного климата для отечественных и иностранных инвесторов. В их числе снижение темпов инфляции, льготы при налогообложении прибыли коммерческих организаций с иностранными инвестициями; освобождение от налога на добавленную стоимость и спецналога на импортируемое технологическое оборудование и запасные части к нему, а также предоставление льготных кредитов в иностранной валюте, полученных от иностранных банков и кредитных учреждений. Решен вопрос учета суммы курсовых разниц, возникающих в связи с изменением курса рубля к иностранным валютам, при определении предприятием налогооблагаемой прибыли. Принято решение об отмене налога на сверхнормативное превышение расходов на оплату труда.

       Органы  государственной власти субъектов  Российской Федерации формируют  благоприятный инвестиционный климат регионов посредством организации выставок и участия в федеральных и международных выставках инвестиционных проектов, осуществления рекламно-информационной кампании в печатных изданиях. Обеспечению благоприятного инвестиционного климата также служит применение национального режима к иностранным инвесторам.

       Решающее  значение приобретает улучшение  макроэкономической конъюнктуры в  результате подавления инфляции и, как  следствие, снижение процентной ставки долгосрочного кредита для инвестиционных целей.

       Действующие законодательные акты в области  налоговой политики предоставляют  ряд льгот по налогообложению  прибыли для предприятий и  организаций в части финансирования капитального строительства

       Но  гипотетическая привлекательность  российского рынка для иностранных инвесторов явно уступает сумме негативных факторов, наиболее важными из которых следует признать социально-экономическую неустойчивость. Публикуемый  ежегодно английским  журналом «Экономист» рейтинг оценивает политическо-экономический риск в России в 90% по сравнению с 30-40% для большинства европейских стран.

       В число негативных факторов входят также  фискально-ориентированная система  налогов и тарифов, низкая культура ведения  бизнеса со стороны  российских партнеров, коррупция в госструктурах и организованная преступность, проблемы разработки правовой базы инвестиционного регулирования.

       В 2007 году Консультативный совет по иностранным инвестициям в России провел опрос действующих в нашей стране иностранных инвесторов (154 оппонента). По их мнению в России существует пять основных категорий проблем инвестиционной привлекательности. Среди них: коррупция (22%), административные барьеры (17%), неадекватное и противоречивое законодательство (13%), избирательная трактовка и применение законов (10%), недостаточная степень защиты от неэтичной тактики ведения бизнеса (8%)./11/

       К сожалению, приходится констатировать, что страна до сих пор не пользуется доверием частных инвесторов и ныне не способна нормальным, цивилизованным образом привлечь необходимый ей предпринимательский капитал. Но инвестиционный климат характеризуется высоким уровнем как риска, так и доходности.

       Официальная политика предписывает оказывать поддержку  прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

       Основным  сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую деятельность, и многочисленные подзаконные акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тревогу у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в связи с ухудшением материального положения значительной части населения России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата и обязательным условием проведения любых радикальных экономических преобразований. На динамику оттока и притока инвестиций отрицательное влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система телекоммуникаций, транспорт и гостиничное хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных для большинства цивилизованных бизнесменов.

       Весьма  негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных сфер коммерческой деятельности, которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России.

       Неблагоприятно  на состояние инвестиционного климата  в России влияют следующие факторы:

       - правовая нестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательных актов;

       - неэффективное земельное законодательство;

       - высокий уровень инфляции, нестабильность  обменного курса рубля;

       - низкий уровень развития рыночной  инфраструктуры;

       - изношенность производственной и транспортной инфраструктуры;

       - непрогнозируемость таможенного  режима;

       - слабое информационное обеспечение  иностранных инвесторов о возможных  объемах, отраслевых и региональных  направлениях инвестирования;

       - сильная бюрократизация страны, коррупция, преступность./12/ 

 

       3 Пути стабилизации  инвестиционного  климата в РФ 

       3.1 Необходимость стимулирования иностранного инвестирования в РФ