В обращении облигации  могут использоваться первичными держателями  при расчетах за товары (работы, услуги), а также выступать предметом залоговых обязательств. Исчерпав свои расчетные функции после прохождения установленного числа передаточных подписей, облигации поступят в свободное обращение на рынок ценных бумаг и могут приобретаться юридическими лицами Украины и других государств. Финансовый рынок позволяет осуществлять трансформацию государственных облигаций в денежные средства и другие финансовые активы.

Погашение облигаций  производится Национальным банком по номинальной стоимости облигаций, увеличенной на сумму процентной ставки, установленной при выпуске облигаций. Министерство финансов по истечении срока обращения облигаций выделяет необходимые средства Национальному банку. 

Вывод: Развитие рынка  государственных ценных бумаг преследует цель – закрепить положительные тенденции по стабилизации денежно-кредитных отношений;

расширить безинфляционное  покрытие дефицита государственного бюджета  за счет эмиссии высоколиквидных  ценных бумаг; дальнейшее развитие вторичного рынка ценных бумаг.

Операции на открытом рынке с государственными ценными  бумагами производятся также и для  управления ликвидностью банковской системы.

Государственный кредит формирует часть государственного внутреннего долга.

Значительная доля государственного долга состоит из внешних займов, которые связаны с развитием международного кредита. 

2.3. .Инвестиционный  климат на территории  Украины

 Общая характеристика  географического положения Украины  и её природного потенциала.

Украина – государство Восточной Европы, 95 % территории которого расположено на югозападе Восточноевропейской равнины, а 5% - занимают Карпаты и Крымские горы.

Украина с юга омывается Чёрным и Азовским морями, на западе имеет общие границы  с Румынией (614 км), Молдовой (1222 км), Венгрией (135 км), Словацкой Республикой (99 км) и Польшей (542 км), на севере – с Белоруссией (1084 км), на востоке – с Россией (2295 км).

Общая территория Украины составляет 603,7 тыс. кв. км, что составляет свыше 5,7 % территории Европы и 0,44 % мировой территории. С севера на юг Украина простирается на 893 км, с запада на восток – на 1316 км. По площади Украина является наибольшей страной Европы и поступается только европейской части Российской Федерации.

Население Украины составляет 47,5 млн.чел. и  по его численности она поступается только таким европейским странам как Италия, Германия, Великобритания, Франция, Турция, а также европейской части Российской Федерации. Украинцы – одна из наибольших наций Европы, вторая по численности среди славянских.

Треть земель Украины (20,2 млн. г) составляет зона лесостепей, зона степей занимает 40 % (почти 25 млн. г). Украина знаменита своими чернозёмами, которые покрывают две трети территории страны и являются самыми плодородными почвами в мире, поскольку содержат в верхнем слое до 6 % гумуса.

Площадь лесов и лесонасаждений занимает 14 % всей территории (около 10 млн. г). Природные  растительные комплексы широко используются в качестве базы для животноводства, пчеловодства, охотничьих хозяйств, заготовки  лекарственных трав.

Территорией Украины протекает около 73 тыс. рек и речушек длиной почти 248 тыс. км, насчитывается около 20 тыс. озёр. Главная река – Днепр – третья по длине и площади бассейна в Европе.

Украина принадлежит к странам с так  называемым “климатическим комфортом”, поскольку расположена в двух климатических зонах: умеренных широтах (равнинная часть территории, украинские Карпаты и Крымские горы) и субтропиках средиземноморского типа (Южный берег Крыма). Количество солнечных часов колеблется от 1700 на севере до более чем 2400 на юге. Благоприятные климатические условия, песчаные пляжи делают побережья Чёрного и Азовского морей одними из наиболее важных курортно-рекреационных районов. Погодно-климатические условия на территории Украины позитивно влияют на хозяйственную деятельность, развитие туризма, позволяют использовать экологически чистые энергетические ресурсы ветра и солнца.

Украина обладает уникальными полезными ископаемыми.

Основной  угольной базой является Донбас (площадь  более 50 тыс. кв. км), запасы которого оцениваются в 109 млрд. т, слои угля – мощностью 0,6-1,2 м. Около 10 тыс. кв. км занимает Львовско-Волынский бассейн с максимальной мощностью каменноугольных слоёв – 2,8 м. До 6 млрд. т бурого угля разведано в Днепровском буроугольном бассейне.

Нефть и природный газ сосредоточены в Днепровско-Донецком (свыше 80 % добычи) и Причерноморско-Крымском (разведано свыше 60 месторождений) нефтегазоносных регионах, а также в Карпатской нефтегазоносной провинции. Собственные нужды Украины в нефти удовлетворяются пока что на 10–15 %, в газе – на 25 %. Есть в Украине торф и горючие сланцы (разведаные запасы – около 3 млрд. т), однако они имеют местное хозяйственное значение.

Железные  руды залегают в Криворожском железнорудном  бассейне (18,7 млрд. т), Кременчуцком (4,5 млрд. т), Белозёрском (2,5 млрд. т) железнорудных районах и Керченском (1,8 млрд. т) железнорудном бассейне. Самые большие в мире месторождения марганцевых руд находятся в Никопольском бассейне (Великотокмацкое месторождение – 1,3 млрд. т, Никопольское – 0,9 млрд. т). Как очень значительные оцениваются месторождения никелевых, хроминованых, титановых, ртутных (2-е место в мире), полиметаллических руд. В последные годы разведано свыше 15 месторождений золота.

По количеству нерудных (неметаллических) полезных ископаемых Украина занимает ведущее место в Европе и мире. Месторождения озокерита (горный воск) и самородной серы – самые большие в мире; граниты и лабрадориты – наилучшие в Европе; залежи графита – самые большие на европейском континенте.

С давних времён в Украине добывают каменную и калийную соли. Имеется богатая сырьевая база для металлургической, фарфоровой, фаянсовой, химической отраслей промышленности, производства керамики, литья, строительных материалов; разведаны месторождения драгоценных и полудрагоценных камней (берилл, аметист, янтарь, яшма, горный хрусталь).

Государственное и территориальное устройство Украины.

В соответствии с Конституцией (1996 г.), Украина является республикой, в состав которой входят Автономная Республика Крым и 24 административные области. Столица – г. Киев.

Территориальное устройство Украины базируется на основе единства и целостности государственной  территории, централизации и децентрализации  в осуществлении государственной  власти, сбалансированности социально-экономического развития регионов с учётом их исторических, экономических, экологических, географических и демографических особенностей, этнических и культурных традиций.

Государственная власть в Украине осуществляется путём её разделения на законодательную, исполнительную и судебную. Главой государства является Президент Украины. Высшим законодательным органом является Верховная Рада Украины, высшим органом в системе органов исполнительской власти – Кабинет Министров Украины.

Национальная  валюта – гривня – стабильная и полностью конвертированная для текущих расчётов, а существующие ограничения на конвертируемость при операциях с капиталлом отвечают положениям Статута Международного валютного фонда и другим международным обязательствам Украины.

Современные тенденции  развития экономики Украины.

Экономика современной Украины исторически  сформировалась под влиянием выгодного географического положения на пересечении стратегических торговых путей с Запада на Восток и с Севера на Юг, наличия плодородных чернозёмов, концентрации значительных залежей полезных ископаемых, высокой работоспособности и хозяйского отношения к имуществу, характерного для населения Украины с давних времён.

После продолжительного спада в 90-х годах  уже шестой год подряд Украина демонстрирует позитивную динамику экономического развития:

- прирост  валового внутреннего продукта;

- стабильное  развитие промышленности.

Увеличение  промышленного производства достигнуто за счёт увеличения выпуска конкурентноспособной продукции: в чёрной металлургии  – труб, в машиностроении – самолётов, кораблей, автомобилей, в химической и нефтехимической промышленности – азотных минеральных удобрений, в лёгкой промышленности – трикотажных изделий, в целлюлозно-бумажной – картона и бумаги.

Сельскохозяйственное производство приобретает черты экспортно-ориентированной отрасли. Активно развивается транспортный комплекс. Обеспечено стабилизацию и постепенное увеличение объёмов перевозок грузов и пассажиров и переработки грузов морскими торговыми портами. Более чем на треть возросли объёмы строительства и ремонта автомобильных дорог. Существенно ускорилось развитие отрасли связи. Уровень телефонизации поднялся до 48 телефонов на 100 семей. Ускореными темпами развивается сеть мобильной связи. Улучшилось качество и увеличились объёмы всех видов почтовой связи.

Начиная с 2000 г. в Украине наблюдается  стабильная тенденция расширения потребительского рынка: объёмов оптовой, розничной торговли, ресторанного бизнеса. Оборот оптовой и розничной торговли по сравнению с 2000 г. возрос более чем наполовину.

Стремительное развитие производственной сферы позитивно  влияет на доходы населения. В прошлом  году наблюдалась стойкая тенденция к возрастанию реальных доходов населения. Существенных перемен достигнуто в развитии бюджетно-финансовой сферы. Осуществлены эфективные меры, которые позволили сбалансировать доходы и расходы государственного бюджета.

На протяжении предыдущих годов принято ряд  законов, которые стали фундаментом  реформирования налоговой системы, в частности по снижению налогового бремени на физических лиц и налога с дохода предприятий. Так, с 1 января 2004 г. было уменьшено ставки налогообложения дохода предприятий с 30 % до 25 %, проведена замена прогрессивной шкалы налогообложения (от 10 до 40 %) доходов физических лиц единой ставкой налогообложения в 13 %, которая с 2007 г. будет увеличена до 15 %.

В направлении  налогового реформирования предусматривается  максимальная гармонизация законов  к требованиям Европейского Сообщества, уменьшение количества налогов, сборов (обязательных платежей) с 41 до 23, ликвидацию экономически необоснованных льгот и исключений, прежде предоставленных по отраслевому и профессиональному признакам с одновременным расширением базы налогообложения и усовершенствованием (упрощением) механизмов администрирования налогов.

Существенную  роль в стабилизации экономики Украины  сыграла денежно-кредитная политика, основной задачей которой было обеспечение существенного роста уровня монетизации национальной экономики, как одного из существенных условий её стабильного роста. Существенно уменьшились темпы инфляции, сбережения населения увеличились, существенно уменьшилась часть денег, что функционирует вне банков.

Валютные резервы Национального банка Украины увеличились, что укрепляет стабильность монетарной системы и национальной валюты, увеличивает возможности погашения и обслуживания внешнего долга, расширяет возможности Национального банка для регулирования обменного курса и валютного рынка. Позитивное сальдо платёжного баланса увеличилось.

Расширяются внешнеэкономические связи. На протяжении 2000-2005 гг. наблюдались достаточно высокие темпы увеличения объёмов экспорта товаров, который за этот период увеличился почти вдвое. Особенно важным является увеличение экспорта продукции машиностроения. Следует отметить позитивную тенденцию в структуре импорта, а именно – увеличение доли продукции машиностроительной промышленности. Основным фактором такой динамики является ускорение темпов обновления основного капитала и увеличение в связи с этим инвестиционного спроса на импортные машины и оборудование.

Активно осуществляется социальная политика: реальные доходы граждан возросли. Повышены трудовые пенсии и зарплаты работникам бюджетной сферы, что способствовало интенсивному росту потребительского спроса домохозяйств и стало весомым стимулом развития внутреннего рынка. Качественные изменения были отмечены и международными финансовыми организациями, в частности Международным валютным фондом.

Стойкий экономический рост Украины позитивно влияет на общую динамику привлечения иностранных инвестиций.

Общие условия  инвестирования.

В Украине  сформировалось стабильное законодательство касательно иностранных инвестиций, которое предоставляет необходимые гарантии прав инвесторов и ряд стимулов для ведения бизнеса.