Автор: Пользователь скрыл имя, 14 Марта 2013 в 16:05, контрольная работа
Актуальность данной темы состоит в том, что для дальнейшего роста экономики необходимо стимулировать инвестиции и инновации, а это решаемая и приоритетная задача, потому что у России существуют огромные резервы по улучшению инвестиционного климата. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным функционированием инвестиционного рынка заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время.
Введение……………………………………………………………………2 стр.
Инвестиции, их роль в функционировании и развитии экономики
Понятие и сущность инвестиций……………………………..….5-6 стр.
Роль инвестиций в экономике…………………………………..7-10 стр.
Инвестиционный климат РФ………………………………..…11-12 стр.
Региональный инвестиционный риск
Понятие и содержание инвестиционного риска региона……13-16 стр.
Управление региональными инвестиционными рискам…….17-20 стр.
Задача №1…………………………………………………………..21-22 стр.
Задача №2…………………………………………………………..23-24 стр.
Задача №3………………………………………………………….…..25 стр.
Заключение……………………………………………………….…..26-27 стр.
Список литературы………………………………………….………….28 стр.
В результате ожидаемые инвестиции приводятся к величине инвестиций, которые практически не вызывают рисковых опасений. Этот метод ориентирован на такие инвестиции, которые не предполагают наращивание величины риска.
Данный метод достаточно прост в расчете. Однако необходимо исчислять коэффициенты достоверности по каждому виду инвестиций и по каждому периоду их осуществления, что достаточно трудно. Кроме того, этот метод может оценить риск только в целом, не позволяя определить риск инвестиций в регионе по ключевым позициям.
Метод анализа чувствительности критериев эффективности инвестиций позволяет выявить влияние отдельных параметров на эффективность инвестиций, возникновение риска инвестиций, показывает направления дальнейшего определения риска инвестиций в регионе, что особенно важно при уяснении сильной чувствительности показателя эффективности инвестиций к какому-то определенному показателю этих инвестиций.
Суть рассматриваемого метода определения риска инвестиций в регионе заключается в том, что в виде математического уравнения или неравенства задается взаимосвязь между исходными данными и результатом определенного вида инвестиций.
Затем определяются наиболее вероятностные значения исходных показателей инвестиций и возможные диапазоны их изменений. Наконец, проводится изменение значений исходных показателей инвестиции в регионе и исследуется их воздействие на результат инвестирования.
Однако данный метод довольно жестко детерминирован, не позволяет получить вероятностные оценки возможных отклонений при исследовании результирующих показателей, предполагает абстрагирование от всех показателей эффективности инвестиций, кроме одного, который изменяется самим исследователем. Иначе говоря, и этот метод достаточно далек от реальной оценки рисков инвестиций региона, хотя и обеспечивает многофакторное изучение этих рисков.
Нередко при оценке рисков инвестиций региона применяется метол сценариев, позволяющий достаточно наглядно определить результаты инвестиций при определенных условиях, складывающихся в данный период в региональном хозяйствовании.
Этот метод позволяет
обеспечить управление региона информацией
о возможных отклонениях при
осуществлении инвестиций, об изменениях
критериев привлечения
При определении рисков инвестиций особо важно выявлять риски инвестора и риски региона. Применительно к конкурентоспособности более значимы риски самого региона в связи с привлечением инвестиций. В регионе возможно управление рисками инвестиций, но это управление ограничено и определяется достоверностью расчетов самих рисков.
Управление каждым видом рисков инвестиций может происходить с использованием его собственных способов.
В настоящее время начинает внедряться кэптивное (подконтрольное) страхование: кэптивная страховая компания находится в полной собственности компании-учредителя и обеспечивает зашиту ее интересов.
В финансовом отношении такие компании независимы - они получают от своих учредителей внутренние займы. Крупные российские корпорации уже имеют такие страховые компании, однако в регионах их пока нет.
Развитие кэптивного страхования - весьма действенный способ управления инвестиционными рисками региона, хотя создание подобных компаний в регионе требует определенной перестройки финансовых потоков региона.
Выполняя перестраховочную деятельность, предлагаемые компании смогут обеспечить управление инвестиционными рисками региона. При этом особое значение будут иметь рейтинг региона, его устойчивость, потенциальные возможности. Развитие же филиалов таких компаний в регионе позволит создать привлекательный инвестиционный климат не только для отечественных, но и для иностранных инвесторов. Если иностранный капитал вовлекается в хозяйственную деятельность региона, то и страховые компании этой страны оказываются заинтересованными в работе данного региона, могут страховать инвестиционные риски региона.
Для иностранных инвесторов
положительными являются следующие
позиции отечественного хозяйствования:
большие масштабы рынка в России,
слабая освоенность этого рынка,
неограниченные сырьевые возможности
страны, возможность получить большую
прибыльна инвестиции. Однако социально-политическая
нестабильность страны и регионов,
слабая степень страхования
Реализация проекта, предусматривающего затраты в размере 35 000 ден.ед., должна дать чистый поток наличности, имеющий следующую структуру: 20 000 ден.ед. – в первом году, 25 000 ден.ед. – во втором году. Определить NPV, IRR, PI и дисконтированный срок окупаемости для этого проекта при норме дисконта 10%.
Решение:
Чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость)
CFt – чистый денежный поток по всем видам деятельности, связанным с реализацией проекта;
r – ставка доходности (норма дисконтирования);
I – инвестиции;
t – год;
n–количество лет реализации проекта.
Подставляем имеющиеся данные в формулу:
NPV>0 – это значит, что проект доходный и можно продолжать его анализировать для принятия по нему решения.
Индекс доходности
NPV>0;PI>1 – проект эффективен.
Внутренняя норма доходности определяется из следующего равенства:
Отсюда можно выделить:
Подставляем имеющиеся значения:
Путем некоторых преобразований получим квадратное уравнение:
Решим это уравнение через определение дискриминанты
Тогда
Принимаем IRR1=0,18 >n=0,1 – проект доходный.
Дисконтированный срок окупаемости
CFt – среднегодовой чистый поток наличности
Вывод: При оцениваемом сроке экономического жизненного цикла инвестиций 2 года окупаемость произойдет предположительно за 1,6 лет.
Провести анализ различных вариантов реализации инвестиционного проекта с помощью дерева решений. Экспертные оценки определить самостоятельно.
I |
CF1(1 год) |
Pi(1 год) |
CF2(2 год) |
Pi(2 год) |
Совокупная вероятность |
9000 |
1250 |
0,6 |
4000 |
0,4 |
0,24 |
3000 |
0,5 |
0,30 | |||
2000 |
0,1 |
0,06 | |||
9000 |
400 |
0,4 |
8500 |
0,2 |
0,08 |
7000 |
0,3 |
0,12 | |||
5500 |
0,5 |
0,20 | |||
Ставка дисконтирования по проекту r=12% | |||||
Решение:
Определим чистый дисконтированный доход для каждого случая по формуле
При всех NPV< 0 оба проекта неэффективны.
Определим математическое ожидание путей развития проектов
Среднеквадратическое отклонение
=1426,33
Проект А наиболее рискованный.
Определим коэффициент вариации:
Вывод: При противоречии двух рассчитанных показателей (среднеквадратическое отклонение и коэффициент вариации) стоит выбирать проект по доходности. Очевидно, что проект В с чистым денежным потоком CF2=8500 наиболее привлекателен. Однако для полной его окупаемости двух лет недостаточно. Так как основной приток средств наблюдается во втором году, стоит пронаблюдать за развитием проекта в третьем году.
Компания планирует
Решение:
Для выбора эффективного источника финансирования определим величину выплат по истечении сроков использования средств.
Наращенная сумма по кредиту составит:
Величина арендных платежей:
Предприятию наиболее
выгодно взять оборудование в
аренду на 5 лет, так как сумма
выплат за аренду меньше, чем
количество средств,
Заключение
В сегодняшних условиях активизация инвестиционной деятельности в российской экономике возможна только в результате всесторонне проработанной, последовательной и эффективной инвестиционной политики государства. В этой связи необходимо делать оценку, выявлять проблемы и определять перспективы развития государственного инвестирования.
Привлечение в широких масштабах
национальных и иностранных инвестиций
в российскую экономику преследует
долговременные стратегические цели создания
в России цивилизованного, социально
ориентированного общества, характеризующегося
высоким качеством жизни
Для экономики Российской Федерации инвестиции необходимы прежде всего для ее стабилизации, оживления и подъема. Таким образом, инвестиции предопределяют рост экономики. Увеличение реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизация и строительство зданий, инженерных сооружений) повышает производственный потенциал экономики. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурентной борьбе (как на внутреннем, так и на внешнем рынке), дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию и др. В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования экономики в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.
Инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.
Список литературы