Расчет лизинговых платежей

     Резервный фонд создается хозяйствующими субъектами на случай прекращения их деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Образование резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями. Отчисления в резервный фонд и другие, аналогичные по назначению фонды производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами.

      Фонд потребления является источником средств хозяйствующего субъекта, зарезервированный для осуществления мероприятий по социальному развитию (кроме капитальных вложений) и материальному поощрению коллектива.

      Лизинг — форма кредитно-финансовых отношений, состоящая в долгосрочной аренде промышленными, транспортными и другими предприятиями машин и оборудования либо у предприятий, производящих их, либо у специально создаваемых лизинговых компании. В лизинговой сделке помимо указанных сторон участвуют так же страховые компании, коммерческие или инвестиционные банки, способные мобилизовать необходимые для этого денежные средства в финансирование операций.

Одной из разновидностей лизинга является факторинг.

       Факторинг – это операция, в ходе которой осуществляется финансирование текущей деятельности предприятия за счет выкупа у него долговых обязательств покупателя товаров (услуг).

 

Методы  финансирования инвестиций.

 

   Метод финансирования – это механизм привлечения инвестиционных ресурсов  с целью финансирования инвестиционного процесса.

   Выделяют  следующие виды финансирования  инвестиций:

• самофинансирование;
• эмиссия акций;
• кредитное финансирование;
• лизинг;
• смешанное финансирование;
• проектное финансирование.

    В  российской практике наибольшее  распространение получили такие  методы, как самофинансирование, кредитное финансирование, государственное финансирование и смешанное.

      Самофинансирование как метод  финансирования инвестиций используется, как правило, при реализации  небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит  финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений и внутрихозяйственных резервов).

    Метод  самофинансирования является самым  надежным, почти безрисковым. Его недостаток заключается в том, что он может быть использован только для реализации небольших проектов из за ограничения ресурсов.

       Кредитное финансирование может  выступать в следующих формах:

• кредит;
• облигационные займы;
• привлечение заемных средств населения (для организаций потребительской кооперации).

    Кредиты,  также имеют положительные и  отрицательные стороны:

Достоинства:

• высокий объем возможного их привлечения;
• значительный внешний контроль за эффективностью их использования

Недостатки:

• сложность оформления и привлечения, необходимость предоставления гарантий или залога имущества;
• повышение риска банкротства в связи с несвоевременностью погашения полученных ссуд и потерь части прибыли из-за уплаты ссудного процента.

Акционерное финансирование применяется только в акционерных обществах для реализации крупномасштабных инвестиций при отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Осуществляется посредством дополнительной эмиссии обыкновенных акций.

Достоинства:

• при больших объемах эмиссии низкая цена привлекаемых средств;
• выплаты за пользование привлеченными ресурсами выплачиваются в зависимости от финансового результата;
• использование привлеченных инвестиционных ресурсов не ограничено по срокам.

 

Недостатки:

• для зрелых предприятий новая эмиссия акций инвесторами расценивается как негативный сигнал, что может плохо отразиться на курсе акций;
• возможна потеря контрольного пакета акций.

   Эмиссия привилегированных акций как форма инвестирования связана с выплатой держателям акций фиксированного процента, который не зависит от финансового результата хозяйственной деятельности. Недостатком является, то, что выплаты дивидендов обязательны.

Государственное финансирование осуществляется за счет средств федерального бюджета для поддержки высокоэффективных проектов, в рамках целевых программ, в рамках государственного внешнего заимствования.

Кредитное финансирование:

Достоинствами являются:

• Отсутствие дробления капитала;
• Снижение налогооблагаемой базы за счет отнесения ссудных процентов на себестоимость;

Недостатки:

• Высокая стоимость капитала
• Сложность привлечения и оформления;
• Повышение риска неплатежеспособности и банкротства.

  

 Лизинг:

Достоинства:

• Отсутствие дробления капитала;
• Оплата имущества в рассрочку;
• Возможность проверить качество оборудования до его полной оплаты;
• Невыплаты лизинговых платежей не ведут к банкротству предприятия.

  Недостатки:

• Амортизация не включается в состав продукции лизингополучателя (компенсируется за счет чистой прибыли);
• Платежи по лизингу превышают банковский кредит.

Смешанное финансирование. Данный метод финансирования инвестиций довольно распространен на практике и предполагает одновременное использование не одного, а нескольких методов финансирования. При смешанном финансировании необходимо контролировать долю собственных источников финансирования инвестиций.

Для определения  доли собственных средств используется коэффициент самофинансирования:

Ксф = СС/И,

где СС – собственные  средства предприятия;

       И – общая сумма инвестиций.

Рекомендуемое значение показателя не ниже 51%. При  более низком показателе предприятие утрачивает финансовую независимость по отношению к внешним источникам финансирования.