Расчет лизинговых платежей

Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:

- срок договора  лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора; имущество в лизинг сдается многократно; в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизингополучателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества - как нового, так и бывшего в употреблении;

- обязанности  по техническому обслуживанию, ремонту,  страхованию лежат на лизинговой  компании;

- риск случайной  гибели, утраты, порчи лизингового  имущества лежит на лизингодателе;

- размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества;

- по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю.

По желанию  лизингополучатель имеет право  продлить договор на новых условиях и даже приобрести его в собственность. Если финансовый лизинг по своей экономической  сущности можно сравнить с долгосрочным финансированием капитальных вложений, то при оперативном лизинге арендные платежи сравнимы с текущими оперативными расходами. Риск, связанный с управлением имуществом, не ограничивается проблемой, что делать с имуществом по окончании срока лизинга - при оперативной аренде срок договора редко бывает соизмерим со сроком «жизни» имущества. Рост рынка оперативной аренды вызван тем, что арендодатели ищут новых возможностей в области внебалансового финансирования, защиты против рисков, связанных с остаточной стоимостью и уменьшением периодических платежей.

В зависимости от сектора  рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

- внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.

- внешний (международный) лизинг - к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой. Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

По отношению  к налоговым, амортизационным льготам  различают лизинг:

- с использованием  льгот по налогообложению имущества,  прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п.  Данный тип лизинга широко  применялся английскими и американскими  фирмами в 80-е годы во внешнеэкономической  сфере. Сделки базировались на получении лизингодателем налоговых льгот по инвестициям в машины и оборудование, которые сдавались в аренду за рубежом. Эти сделки организовывались таким образом, что лизингополучатели в своей стране делали амортизационные отчисления, пользуясь льготами при налогообложении, а рассчитывались с зарубежными лизингодателями по искусственно заниженным арендным ставкам, что становилось возможным ввиду использования налоговых скидок на инвестиции в оборудование, сдаваемое в аренду.

- без использования льгот.

По  характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости от:

- вида лизинга  (финансовый, оперативный);

- формы расчетов  между лизингодателем и лизингополучателем;

- денежные, когда  все платежи производятся в  денежной форме;

- компенсационные,  когда платежи осуществляются  в форме поставки товаров, произведенных  на сданном в лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или  путем зачета услуг, оказываемых  друг другу лизингополучателем  и лизингодателем;

- смешанные, когда применяются обе указанные формы платежа.

- состава учитываемых  элементов платежа (амортизация,  дополнительные услуги, лизинговая  маржа, страхование и т.д.);

- применяемого  метода начисления:

- с фиксированной  общей суммой;

- с авансом  (депозитом);

- с учетом  выкупа имущества по остаточной  стоимости; 

- с учетом  периодичности внесения (ежегодные,  полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

- с учетом  срочности внесения (в начале, середине  или в конце периода платежа);

- с учетом  способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния лизингополучателя и условий договора).

Преимущества  и недостатки лизинга

Лизинг имеет  ряд преимуществ по сравнению  с другими формами финансирования. Вот перечень тех видимых преимуществ, описанных в литературе, которые могут получить субъекты лизинговых отношений.

Преимущества  лизинга для арендаторов:

- лизинг предполагает 100-процентное финансирование и  не требует быстрого возврата  всей суммы долга;

- аренда обеспечивает  финансирование арендатора в  точном соответствии с потребностями  в финансируемых активах. Это  особенно выгодно мелким заемщикам,  для которых просто невозможно  столь удобное и гибкое финансирование  посредством ссуды или возобновляемого кредита, какое получают более солидные компании. Лизинговое соглашение может быть разработано с учетом специфических особенностей арендаторов;

- многие арендаторы  имеют долгосрочные финансовые  планы в течение реализации  которых их финансовые возможности в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть такие ограничения и тем самым способствует большей мобильности при инвестиционном и финансовом планировании;

- при лизинге  вопросы приобретения и финансирования  активов решается одновременно;

- приобретение  активов посредством лизинга  выполняет «золотое правило финансирования»,  согласно которому финансирование  должно осуществляться в течение  всего срока использования актива. Если при покупке актива используется  заемный капитал, то обычно требуется более быстрое погашение ссуды, чем срок эксплуатации актива;

- лизинг повышает  гибкость арендатора в принятии  решений. В то время, как  при покупке существует только  альтернатива «не покупать», при  лизинге арендатор имеет более  широкий выбор. Из лизинговых контрактов с различными условиями арендатор может выбрать тот, который наиболее точно отвечает его потребностям и возможностям;

- в виду того, что лизинговые платежи осуществляются  по фиксированному графику, арендатор  имеет больше возможности координировать затраты на финансирование капитальных вложений и поступления от реализации продукции, обеспечивая тем самым большую стабильность финансовых планов, чем это имеет место при покупке оборудования;

- в виду того, что частью обеспечения возвратности инвестированных средств считается предмет лизинга, являющийся собственностью лизингодателя, проще получить контракт по лизингу, чем альтернативную ему ссуду на приобретение тех же активов;

- при использовании  лизинга, арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвобожденные финансовые ресурсы арендатор может использовать на другие цели;

- так как лизинг  долгое время служит средством  реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций;

- в случае  низкой доходности арендатора  последний может воспользоваться  возвратным лизингом, дающим возможность  получения льготного налогообложения  прибыли; 

- лизинг позволяет арендатору, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать крупный проект;

- возможность  получения высокой ликвидационной  стоимости предмета лизинга в  конце контракта является во  многих случаях определяющим  для принятия лизинга арендаторами.

Помимо перечисленного, арендатор имеет ряд преимуществ  в учете арендуемого имущества. Среди них:

- лизинговые  платежи, уплачиваемые арендатором,  учитываются у него в себестоимости,  то есть средства на их уплату  формируются до образования облагаемой  налогом прибыли;

- лизинг не  увеличивает долг в балансе  арендатора и не затрагивает  соотношений собственных и заемных  средств, то есть возможности  лизингополучателя по получению  дополнительных займов не снижается; 

- учет и амортизация  лизингового имущества производится на балансе лизингодателя. Срок лизинга, как правило, соответствует периоду амортизации предмета лизинга, но срок лизингового контракта обычно бывает меньше. Чем больше срок лизинга и соответственно, ниже остаточная стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и дальнейшего его использования.

Преимущества  лизинга для лизинговых компаний:

- право собственности  на передаваемое в лизинг имущество  дает существенные налоговые  льготы. Компании с высоким уровнем  облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

- поскольку передаваемое  в лизинг имущество остается  в собственности лизингодателя, последний может использовать это имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения возвратности кредитных средств);

- высокая ликвидационная  стоимость после ускоренной амортизации  предмета лизинга. Возврат ее части после реализации предмета лизинга может принести достаточно большую прибыль;

- помощь в  продаже продавцу предмета лизинга  со стороны лизингодателя. В  соответствии с такими соглашениями  продавец от лица лизингодателя  предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

- инвестиции  в форме имущества, в отличие  от денежного кредита, снижают  риск не возврата средств, так  как лизингодатель сохраняет  право собственности на переданное  в лизинг имущество; 

- основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

- лизингодатель  имеет возможность изыскивать  дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

- лизинг направляет  финансовые ресурсы непосредственно  на приобретение материальных  активов, тем самым, снимая  проблему не целевого использования кредитных средств;

- инвестиции  в производственное оборудование  посредством лизинга гарантирует  генерирование дохода, покрывающего  обязательства по лизингу. 

Преимущества  лизинга для продавца лизингового  имущества:

- продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

- сделка для  продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет  на себя риск возврата стоимости  имущества через лизинговые платежи. 

Для банков участвующих  в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:

- первое, на что  указывают банки, - это значительные  налоговые преимущества, которые  позволяют значительно снизить  стоимость сделки. Именно этот  фактор способствовал развитию  лизинга в западных странах.  Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов;

- второе преимущество, действующие на территории России  в настоящее время, заключается в том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов;