Принципы, последовательность изучения и прогнозирования инвестиционного рынка. Статистический метод измерения инвестиционных рисков

     Зная  области риска, ЛПР определяет частоту  возникновения потерь по данным операциям (проектам). Затем строится линия  Лоренца (кривая риска) и по графику  рассчитывается коэффициент риска  по следующей формуле: 

      (1) 

     Если  Y = 0, т. е. отсутствуют потери, линия Лоренца будет прямой (рис. 5.1).

     Если Y > 0, т. е. уровень риска повышается, частота возникновения потерь будет  распределяться неравномерно и линия  будет вогнута.

     Надо  отметить, что кривизна линии Лоренца  может иметь противоположное  изображение в зависимости от того, как распределились частоты  возникновения риска в областях риска (т. е. в областях критического и недопустимого риска частота  меньше).

     Тогда в формуле (1) единица отсутствует, и она принимает, следующий вид: 

      (2) 

     Отличительной особенностью линии Лоренца является то, что она накопительная. Это  означает, что уровень потерь, откладываемый  на графике, от области к области  суммируется. Если, например, в области  минимального риска (II) потери составили 15%, а в области повышенного риска (III) - 35%, то точка на графике в области повышенного риска будет соответствовать 50% (15% + 35%). Так как линия риска строится на квадрате размером 100 х 100, то накопительная частота возникновения потерь для области недопустимого риска будет равна 100%.

     Достоинством  и недостатком графического способа  статистического метода определения  риска является то, что расчет уровня риска ведется по графику.

     С одной стороны, данный метод легок  и прост в построении, что позволяет, хотя и приблизительно, но быстро определить уровень риска. С другой - расчет уровня риска во многом зависит от чистоты построения графика Лоренца.

     Расчетный способ основан на применении формулы  проф. П. П. лова, которая имеет две  модификации:

     формула для ранжированного ряда значений 

     где n – число рисковых зон;

     Y_1,2,…n – удельный вес частоты возникновения потерь f;

     формула для неранжированного ряда значений 

     К статистическим методам оценки риска  также относится метод Монте-Карло. Достоинством этого метода является возможность анализировать и  оценивать различные «сценарии» реализации проекта и учитывать  разные факторы риска в рамках одного проекта.

     Однако  разные типы проектов различны в своей  уязвимости со стороны рисков, что  выясняется при моделировании. Недостатком  метода Монте-Карло является то, что  в нем для оценок и выводов  используются вероятностные характеристики, что не удовлетворяет менеджеров проекта. 
 
 
 
 
 
 
 

3. Задача 1.4

    Какой вариант предпочтительнее – получение 500 тыс. руб. через год или 1,2 млн. руб. через 5 лет, если ставка дисконтирования  равна: а) 0%; б) 11%; в) 19%? 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Задача  2.4

    Компания  выпустила облигации с 20%-ным купоном (процент выплачивается один раз  в полугодие). Нарицательная стоимость  облигации 5 тыс. руб. По окончании трёх лет произойдёт погашение облигационного займа. Текущая цена облигации 4,6 тыс. руб. Определить доходность облигации. 

    Решение: 

     ,

    Где   r — доходность до погашения; N — номинал облигации; Р — цена облигации; n — число лет до погашения; С — купон .

      = 0, 37%