Принципы осуществления инвестиционной деятельности

 

По сравнению  с 2010 г. в прямых инвестициях резко  упал удельный вес строительства, транспорта и связи. Доля же промышленности возросла с 33,2% до 47,4%, хотя сам объем вложений в эту отрасль увеличился незначительно.

В составе промышленности повысилась доля прямых инвестиций в  машиностроение и металлообработку, но это, скорее всего, случайное явление. Размеры вложений в эту отрасль могут меняться в ту или другую сторону, но при этом они неизменно остаются очень небольшими. В развитых экономиках основная часть прямых иностранных инвестиций в промышленности обычно падает как раз на долю машиностроения. Практически не привлекает иностранный капитал находящаяся в глубоком кризисе отечественная легкая промышленность. Уменьшились в 2008 г. объемы прямых инвестиций в черную металлургию, в лесную, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную отрасль.

Основными источниками  прямых иностранных инвестиций, поступивших  в российскую промышленность, в текущем  году являлись Великобритания (16,7%), США (15,5%), Кипр (13,7%), Германия (12,6%) и Нидерланды (11,4%). В том числе основная часть вложений в машиностроение и металлообработку поступила из США (47,8%) и Германии (19,6%)³.

Объем накопленных  иностранных инвестиций к середине 2011 г. возрос по сравнению с серединой 2010 г. на 4,3 млрд дол., а по сравнению  с концом 2010 г. – на 2,5 млрд дол., т.е. соответственно на 12,7% и 7,1%. В общей сумме этих вложений доля прямых инвестиций значительно выше, чем в сумме притока иностранного капитала за полугодие (49% против 22%), что вполне понятно, если вспомнить об экономическом содержании категории «прямые инвестиции» и их долгосрочном характере. С «прочими инвестициями» ситуация обратная: в притоке капитала за полугодие они составляют 75%, в накопленных на середину года капиталовложениях – 47,5%⁴.

Список стран, являющихся крупнейшими «поставщиками» иностранного капитала в первом полугодии 2011 г., не полностью совпадает со списком стран, являющихся основным источником накопленных иностранных инвестиций по состоянию на середину 2011 г. Наиболее заметно отличие по США, которые в первом списке занимают лишь шестое место (их инвестиции в российскую экономику сократились за год на 32%), а во втором списке – второе место (среди прямых инвесторов – даже первое). А вообще второй список за год почти не изменился – лишь Франция и Великобритания поменялись в нем местами (табл. 2).

В число семи крупнейших долгосрочных прямых инвесторов по состоянию на середину года входят Япония (6-е место) и Швейцария (7-е  место), которых нет в табл. 3. Отметим  еще, что в 2011 г. на второе место по размерам накопленных прямых инвестиций вышел Кипр, вложения которого в экономику России в последние годы особенно возросли. Однако, инвестиции Кипра – это фактически беглый российский капитал, возвращающийся в страну. Впрочем, и в инвестициях других стран такой капитал, видимо, занимает немалое место.

Таблица 3.

Иностранные инвестиции в экономику России по основным странам-инвесторам в 2011 г., млн. дол.

Страна	Поступило в первом полугодии 2011 г.	Накоплено на конец июня 2011 г.	В том числе
			прямые	портфельные	Прочие
Всего	8368	38150	18579	1442	18129
В том числе:
Германия	1627	7164	1524	384	5256
США	554	5356	4096	68	1192
Кипр	1116	4807	3594	335	878
Великобритания	906	4189	1973	143	2073
Франция	492	3364	276	0,1	3088
Нидерланды	682	2637	2244	21	372
Италия	193	1588	186	1	1401

 

 

2.2.2. Организации с участием иностранного капитала

Деятельность  организаций с участием иностранного капитала (ОПК) (без субъектов малого предпринимательства) в 2011 году была более  успешной и расширялась более  быстрыми темпами, чем организаций с чисто отечественным капиталом. Количество ОПК возросло к 1 июля 2011 года по сравнению с 1 июля 2010 г. на 9% - до 6076 единиц, численность их работников повысилась на 29,8% - до 1872 тыс. человек, а объем производимой ими продукции (товаров, работ, услуг) увеличился в текущих ценах на 39,8% - до 1184 млрд. руб.⁵.

Соответственно  повысилась доля выпуска таких организаций  в ВВП России – с 21,1% в первом полугодии 2010 г. до 24,4% в первом полугодии 2002 г. Если взять только предприятия  с иностранным участием, работающие в промышленности, то их доля в общем объеме выпуска промышленной продукции (в текущих ценах) возросла еще сильнее – с 12,7 до 18%⁶.

В структуре  продукции ОПК (табл. 4) в первом полугодии 2011 года заметно повысился удельный вес промышленности при сокращении удельного веса торговли и общественного питания. Но по числу организаций с иностранным участием торговли с общепитом по-прежнему сохраняют первенство, хотя их доля в общем числе таких организаций понизилась с 32,5% в первом полугодии 2010 г. до 31,6% в первом полугодии 2011 г., в то время как доля промышленности повысилась с 25,5 до 26,3%⁷.

Таблица 4.

Отраслевая структура  продукции, производимой предприятиями  и организациями с участием иностранного капитала (без субъектов малого предпринимательства), по всем видам деятельности в текущих (фактических) ценах в первом полугодии 2010-2011 гг.

Отрасль	Млрд. руб.		%
	2010	2011	2010	2011
Вся продукция (товары, работы, услуги)	847,0	1184,0	100,0	100,0
В том числе:
Промышленность	351,0	570,0	41,5	48,1
Строительство	7,2	7,3	0,8	0,6
сельское хозяйство	3,1	3,7	0,4	0,3
Транспорт	43,0	58,4	5,1	4,9
Связь	40,6	56,3	4,8	4,8
торговля, включая оптовую и  общественное питание	316,7	386,7	37,3	32,6
общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка	65,0	76,1	7,7	6,4
жилищно-коммунальное хозяйство	4,0	4,4	0,5	0,4
операции с недвижимым имуществом	2,9	3,7	0,3	О,3
наука и научное обслуживание	3,3	3,3	0,4	0,3
культура и искусство	3,9	4,6	0,5	0,4
прочие сферы деятельности	6,3	8,4	0,7	0,7

 

Официальные данные об инвестициях России за границей очень ненадежны, но за отсутствием  других ими приходится пользоваться. Вывоз капитала из России за рубеж, согласно им, значительно возрос в  первом полугодии 2011 г. по сравнению  с таким же периодом прошлого года – на 3562 млн. дол., или в 1,55 раза, достигнув 10046 млн. дол. Характерная особенность этих инвестиций, немало говорящая об их природе и краткосрочном характере,- значительное превышение суммы ежегодного (и даже полугодового) вывоза (оттока) российского капитала над суммой накопленных за все годы российских инвестиций в других странах. Последняя необычно сильно увеличилась за последний год, но составляла на середину 2011 г. всего лишь 3809 млн дол. (в середине 2010 г. она равнялась 2553 млн дол., в начале 2009 г. – 1785 млн дол.)⁸.

Во всех инвестициях  российских организаций за границей в первом полугодии доля прямых составляла (в скобках – данные за первое полугодие 2010г.) всего лишь 0,8% (3,4%), портфельных  – 0% (0,3%), прочих – 99,2% (96,3%). Прочие инвестиции включали торговые кредиты – 37,3% (19,6%), прочие кредиты – 3,6 (0,3), банковские вклады – 58,3% (80%). Или в другом сопоставлении – на банковские вклады приходилось в первом полугодии 2011 г. 57,8% всех российских зарубежных вложений капитала.⁹

Из общей  суммы вывоза российского капитала за полугодие более половины пришлось на вложения в США (5556 млн. дол., в  первом полугодии 2010 г. – 4790 млн. дол.), в основном совершаемые в форме  банковских вкладов. Два последующих  места в списке крупнейших импортеров российского капитала занимают оффшорные зоны – Кипр (2136 млн. дол.) и Виргинские острова (702 млн. дол.).

Накопленные на середину 2011 г. российские инвестиции за рубежом распределяются по видам  следующим образом: 63,3% - прямые, 4,2 – портфельные и 32,4% - прочие. Среди стран, в которых они размещены, на первое место вышла Белоруссия (15,3%, в том числе 24,1% накопленных прямых инвестиций), которой еще год назад вообще не было в числе десяти крупнейших импортеров российского капитала. Второе место занимает Иран (15,1%, в том числе 23,9% прямых инвестиций), третье – Кипр (12,8%), четвертое – Нидерланды (11,6%) и пятое – Либерия (6%).

 

2.3. Анализ инвестиционной  деятельности в Вологодской области

 

Практика  последних четырех лет убедительно показывает, что рост инвестиционной активности способствует улучшению текущей экономической ситуации в России, закладывает фундамент для последующего устойчивого роста экономики на новой материально-технической базе. Большинство экономистов в настоящее время сходятся в следующем мнении: динамика инвестиционной деятельности в стране в целом положительна, однако отсутствие устойчивости показателей говорит о том, что инвестиционный климат пока еще не способствует в полной мере аккумулированию внутренних сбережений и их трансформации в инвестиции. Все это характерно и для регионов Северо-Западного федерального округа.

Нынешние  объемы инвестиций в основной капитал  здесь составили в 2009 г. 261,7 млрд. рублей (табл. 5). В то же время темпы их роста и структура недостаточны для обеспечения даже простого воспроизводства основных фондов, поскольку во всех ключевых отраслях реального сектора степень износа машин, оборудования, зданий и сооружений составляет в среднем 50 - 70%.

Таблица 5

Динамика инвестиционной деятельности в регионах 
Северо-Западного федерального округа

Регионы	Объем инвестиций в 2012 г. в  млрд. руб., в текущих ценах	Объем инвестиций, 2012/2007 гг. (%)	Объем инвестиций, 2012/205 гг. (%)
Республика Карелия	9 957	138,2	203,4
Республика Коми	25 921	95,6	190,5
Архангельская область	31 599	156,0	345,6
Вологодская область	17 646	101,25	160,6
Ленинградская область	44 031	106,1	175,3
Мурманская область	13 127	83,3	160,7
Новгородская область	9 201	223,0	120,3
Псковская область	5 477	100,5	188,2
Санкт-Петербург	91 488	134,0	160,3
В целом по округу	248 427	118,6	174,8

 

По  мнению авторов указанного документа, современный уровень инвестиций позволит к 2016 г., в лучшем случае, осуществить  замену окончательно физически и  морально устаревшего оборудования. Поддержание в последние годы устойчивых темпов роста инвестиций позволило в большинстве регионов в 2012 г. преодолеть планку уровня 1995 г. Преодолен этот рубеж и в Вологодской области. Сведения, представленные в табл. 4, показывают, что Вологодская область по объему инвестиций в основной капитал занимает в округе "серединное" положение. Что же касается содержания инвестиционного процесса в регионе, то об этом можно судить по данным табл. 6.

Таблица 6.

Показатели  инвестиционной деятельности в Вологодской области

Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Инвестиции в основной капитал, в % к предыдущему году	97,7	119,5	122,3	112,5
Ввод жилья, в % к предыдущему  году	78,1	117,1	99,6	103,6
Доля инвестиций в основной капитал, в % от общего объема  - в отрасли, производящие товары  - в отрасли, производящие услуги	48,5  51,5	60,1  39,9	64,1  35,9	63,1  36,9
Доля инвестиций в техническое  перевооружение и реконструкцию, в % от общего объема	59,4	56,3	68,6	58,9
Доля инвестиций в машины, оборудование и инструмент, в % от общего объема:	38,1	46,2	54,3	44,2
Структура финансовых источников инвестиций, в % от общего объема:     - собственные средства предприятий     - привлеченные средства            в том числе:            * федерального бюджета            * регионального бюджета            * кредиты банков	49,9  50,1        6,6  1,0  3,7	58,2  41,8        6,7  8,3  9,2	69,8  30,2        5,5  5,0  7,8	68,4  31,6        4,3  2,7  10,0
Структура иностранных вложений, в % от их общего объема:     - прямые     - портфельные     - прочие (кредиты)	44,8  13,2  42,0	1,0  0,2  98,8	20,9  4,3  74,8	6,6  0,4  93,0
Территориальная структура  инвестиций, в % от общего объема:     - г.Череповец     - г.Вологда     - территории других муниципалитетов	35,3  12,3  52,4	35,8  12,4  51,8	42,1  9,7  48,2	43,8  10,9  45,3