Операционный рычаг

     Следовательно, выбор проводимой компанией дивидендной политики в каждый отдельный период времени определяется необходимостью решения двух взаимосвязанных задач:

     1) максимизации совокупного богатства  акционеров в форме дивидендных  выплат и прироста стоимости  компании;

     2) обеспечения достаточного объема собственных финансовых ресурсов компании для осуществления расширенного воспроизводства.

     Что касается операционного рычага, то понимание сути операционного рычага и умение управлять им представляют дополнительные возможности для использования данного инструмента в инвестиционной политике компании. Так, производственный риск во всех отраслях в определенной степени может регулироваться менеджерами, например при выборе проектов с большими или меньшими постоянными издержками. При выпуске продукции, имеющей высокую емкость рынка, при уверенности менеджеров в объемах продаж, значительно превышающих точку безубыточности, возможны использование технологий, требующих высоких постоянных затрат, реализация инвестиционных проектов по установке высокоавтоматизированных линий, других капиталоемких технологий. В сферах деятельности, когда компания уверена в возможности завоевания устойчивого сегмента рынка, как правило, целесообразно внедрение проектов, имеющих меньший удельный вес переменных затрат.

Разная  степень влияния переменных и постоянных затрат на величину прибыли при изменении объемов производства обуславливает эффект операционного рычага (производственного левериджа). Он состоит в том, что любое изменение объемов продаж вызывает более сильное изменение прибыли. Кроме того, сила операционного рычага возрастает с ростом удельного веса постоянных затрат. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  используемой литературы: 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации Ч.1, 2, 3 : офиц. текст : по сост. На 26 сентября 2005 г. – М. :  Омега-Л, 2005. – 441 с.

2. Налоговый Кодекс Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 146-ФЗ

(ред.  от 07.07.2003) [Электронный ресурс] / / СПС – "Консультант Плюс".

3.  Бригхем,  Ю. Финансовый менеджмент: В 2т.: Пер. с англ. / Ю. Бригхем,  Л.  Гапенски / под ред. В. В. Ковалева. СПб. : Экономическая школа, 1997. – 497 с.

4. Финансовый  менеджмент / В. C. Золотарев и др. / под ред. В. C. Золотарев. – Ростов н/Дону : Феникс, 2000. – 224 с.

5. Финансовый менеджмент : учеб. для вузов / А. М. Ковалева, Н. Б. Москалева, М. Б. Граченко и др. / под ред. А. М. Ковалевой. - М. :   Инфра-М, 2004. - 284 с.

6. Романов,  Е. А. Экономика рыбохозяйственного  комплекса. М. : Мир, 2005.  – 336 с. 

7. Финансовый  менеджмент : учебное пособие / под  ред. проф. Е.И. Шохина. М. : ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. – 408 с.