Оценка инвестиционной привлекательности акций

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

МАРИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

 

 

 

 

 

 

Кафедра менеджмента  и бизнеса

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине

«Инвестиционный менеджмент и ценные бумаги»

на тему:

ОЦЕНКА  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ АКЦИЙ

ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка гр. МТ-41

гелаш

Проверил: доцент, Бабин  В.А.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Йошкар-Ола

2007 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………………...3

1. Общая характеристика ОАО «Ростелеком»…………….………………….5

2. Технический анализ акций ОАО «Ростелеком»………………………….11

3. Анализ финансовых показателей  ОАО «Ростелеком»…………………...17

4. Оценка доходности инвестирования  ОАО «Ростелеком»……………….20

Выводы………………………………………………………………………...21

Список использованной литературы………………………………………...24

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любого региона России особенно в условиях постоянного недофинансирования со стороны федерального центра. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост региона, занятость населения  и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества.

Однако российский рынок  по-прежнему не готов к инвестициям. Действующий закон о разделе продукции вызывает пока негативную реакцию потенциальных инвесторов. Многие иностранные предприниматели считают, что лучше вовсе не иметь закона, чем иметь закон, позволяющий менять правила во время игры.

Поэтому проблема, связанная  с формированием эффективных  инвестиционных взаимоотношений заслуживает серьезного внимания. Необходимо отметить, что инвестиционная деятельность в современных условиях тесно связана с умением, с одной стороны, разработать эффективный инвестиционный план или проект, а затем обеспечить определенные ими ограничения по ресурсам и реализовать заданный уровень качества продукции проекта, а с другой – повысить инвестиционную привлекательность объектов инвестирования.

В настоящее время население нашей страны уже имеет некоторые свободные денежные средства, поэтому встал вопрос – куда же их девать. В наше время можно деньги легко потратить, сейчас можно приобрести все, что душе угодно, были бы деньги. Но можно эти деньги и заставить работать на вас, чтобы они давали доход.

Сейчас существует множество  различных банков, предлагающих разместить ваши сбережения у них, но их процентные ставки едва покрывают инфляцию, тем более что эти вложения должны быть довольно долгосрочными и их не сразу можно получить.

Можно вкладывать средства в недвижимость – это вполне реальный способ получения дохода, но он обладает низкой ликвидностью.

Одним из популярных вложений сейчас считаются вложения в ценные бумаги, а именно в акции. Умелая игра на фондовом рынке может принести неплохие доходы. Главное здесь угадать, когда нужно купить акции и когда продать, чтобы получить доход. Правда, этот вид вложений связан с высоким риском потерь.

Целью данного курсового  проектирования является углубление и  закрепление знаний, полученных при изучении дисциплины «Инвестиционный менеджмент и ценные бумаги».

Объектом курсовой работы является Открытое Акционерное Общество «Ростелеком». Данное предприятие является крупнейшим в России оператором для операторов, предоставляющим полный спектр услуг магистральной сети и объединяющим сети российских операторов в единую национальную сеть. Компания также является крупнейшим поставщиком телекоммуникационных услуг для государственных структур и ведомств, телекомпаний и радиокомпаний, Интернет-провайдеров.

Задачи данной курсовой работы следующие:

• технический анализ акций ОАО «Ростелеком»;
• анализ финансовых показателей ОАО «Ростелеком»;
• расчет доходности инвестирования в акции ОАО «Ростелеком».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ОБЩАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА ОАО «РОСТЕЛЕКОМ»

Национальный оператор международной и междугородной  связи ОАО «Ростелеком» - одна из крупнейших телекоммуникационных компаний России. «Ростелеком» владеет и управляет собственной современной телекоммуникационной сетью общей протяжностью около 500 тысяч километров, позволяющей предоставлять услуги дальней связи во всех субъектах Российской Федерации. Сегодня различными услугами компании сегодня пользуются более 100 млн. жителей России

Сначала 2006 года ОАО «Ростелеком» предоставляет услуги международной и междугородной связи конечным пользователям во всех регионах России, используя инфраструктуру региональных операторов связи. Помимо традиционных услуг дальней связи Компания предлагает своим клиентам широкий  спектр услуг на базе собственной интеллектуальной платформы, услуги мультимедийной связи. В своем нынешнем виде компания существует с апреля 2011 года, когда к национальному оператору дальней связи ОАО «Ростелеком» присоединились межрегиональные компании связи ОАО «ЦентрТелеком», ОАО «Северо-Западный Телеком», ОАО «Южная телекоммуникационная компания», ОАО «ВолгаТелеком», ОАО «Уралсвязьинформ», ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Дальсвязь» и ОАО «Дагсвязьинформ»

«Ростелеком» стал обладателем  комплекса государственных лицензий, позволяющих оказывать широкий спектр телекоммуникационных услуг во всех регионах Российской Федерации.

«Ростелеком» имеет  прямые международные выходы на сети более 150 операторов связи в 70 странах, участвует в 25 международных кабельных системах и взаимодействует с 600 международными операторами и компаниями. Компания оказывает услуги транзита трафика зарубежным операторам, предоставляет в аренду международные цифровые каналы практически любой емкости. «Ростелеком» как ведущий оператор вязи Российской Федерации является постоянным членом Международного союза электросвязи, входит в Совет операторов электросвязи Регионального содружества в области связи (РСС), участвует в ряде других международных организаций.

Основным акционером ОАО «Ростелеком» является государство, которое через ОАО «Связьинвест», Агентство по страхованию вкладов  и Внешэкономбанк контролирует 53,2% обыкновенных(голосующих) акций Компании. 49 % обыкновенных и 100 % привилегированных акций ОАО «Ростелеком» находятся в свободном обращении Ценные бумаги ОАО «Ростелеком» торгуются на крупнейших российских биржах РТС и ММВБ (RTKM, RTKMP), а также в электронной системе внебиржевой торговли OTCQX (тикер: ROSYY) в США. Компания обладает международным кредитным рейтингом агентства Standard&Poor's на уровне «BB» с уровнем прогноза «Стабильный». «Ростелеком» имеет статус единственного исполнителя по ряду мероприятий Федеральной целевой программы «Информационное общество (2011-2020 годы)», в том числе единственным исполнителем работ по эксплуатации инфраструктуры «электронного правительства» — единым национальным оператором инфраструктуры «электронного правительства».

Стратегия развития ОАО «Ростелеком»

Совет директоров ОАО "Ростелеком" на заседании в пятницу 13 мая2011 утвердил стратегию развития компания до 2015 года.

 Стратегия разрабатывалась при участии консультантов McKinsey. Одно из ключевых направлений стратегии - развитие мобильного бизнеса "Ростелекома". Компания планирует построить его на базе мультистандартных сетей (2G/3G с возможной модернизацией под стандарт LTE).

В ходе реорганизации  холдинга "Связьинвест" к "Ростелекому" были присоединены семь межрегиональных компаний (МРК), часть из которых владеет GSM-активами в регионах. Кроме того, "Ростелеком" владеет лицензиями на предоставление услуг связи в частотном диапазоне 2,3-2,4 гигагерц. Помимо этого, "Связьинвесту" принадлежит СDMA-оператор "Скай Линк", который также владеет GSM-лицензиями и получил разрешение строить сети в стандарте UMTS (стандарт сетей 3G) на частотах 2,1 гигагерца. Менеджмент холдинга не раз заявлял, что "Скай Линк" было бы логичней передать в операционное управление "Ростелекому".

Как ранее рассказывал  гендиректор "Скай Линка", директор по управлению и развитию беспроводных сетей связи "Ростелекома" Владислав Швайбович, "Скай Линк" рассчитывает построить мультистандартные сети на всей своей лицензионной территории через полтора года. Что касается региональных GSM-операторов, перешедших "Ростелекому" в ходе реорганизации "Связьинвеста", то на их инфраструктуре будет дополнительно установлено оборудование 3G, и мутистандартные сети заработают уже в этом году. Швайбович также заявил, что сейчас разрабатывается сценарий операционной интеграции "Скай Линка" и мобильного бизнеса "Ростелекома".

Президент "Ростелекома" Александр Провоторов, в свою очередь, заявлял, что компания планирует к 2015 году занять 50% российского рынка широкополосного доступа (ШПД) в интернет, обслуживая 12 миллионов абонентов. В частности, "Ростелеком" рассчитывает к 2015 году занять 22% рынка беспроводного ШПД в России, обслуживая 5 миллионов абонентов. На рынке платного телевидения "Ростелеком" рассчитывает на 30-процентную долю (8 миллионов абонентов).

Уставный капитал Компании составляет 7 965 224,3450 рублей и представлен 2 943 258 269 обыкновенными именными бездокументарными акциями номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая и 242 831 469 привилегированными типа А именными бездокументарными акциями номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая.

Ниже приведена информация о структуре акционерного капитала ОАО «Ростелеком» по состоянию на 31 мая 2011 года.

Акционеры, владеющие 5% и более обыкновенных (голосующих) акций Компании (в т.ч. номинальные держатели):

ОАО «Связьинвест»	43,37%
Небанковская кредитная  организация закрытое акционерное  общество «Национальный расчетный  депозитарий»	21,02%
Закрытое акционерное  общество «Депозитарно-клиринговая  компания»	12,3%
Внешэкономбанк  право собственности доверительное отношение	2,45% 7,43%

 

 

Акционеры, владеющие 5% и более уставного капитала Компании (в т.ч. номинальные держатели):

ОАО «Связьинвест»	40,07%
Небанковская кредитная  организация закрытое акционерное  общество «Национальный расчетный  депозитарий»	22,56%
Закрытое акционерное  общество «Депозитарно-клиринговая  компания»	11,99%
Внешэкономбанк  право собственности доверительное отношение	2,26% 6,86%

 

Структура владельцев обыкновенных (голосующих) акций Компании:

ОАО «Связьинвест»	43,37%
Внешэкономбанк право собственности доверительное отношение	2,45% 7,43%
Иные юридические лица - резиденты	40,77%
Физические лица - резиденты	5,81%
Юридические лица – нерезиденты	0,15%
Физические лица –  нерезиденты	0,01%

 

Структура владельцев привилегированных акций Компании:

Юридические лица – резиденты	83,4%
Физические лица - резиденты	16,53%
Юридические лица – нерезиденты	0,01%
Физические лица –  нерезиденты	0,05%

 

По состоянию на 31 мая 2011 года общее количество зарегистрированных в реестре акционеров ОАО «Ростелеком» лиц составило 163 252 лица, из них 55 номинальных держателей и 1 доверительный управляющий.

Состав совета директоров:

-Родионов Иван  Иванович -Председатель Совета директоров ОАО «Ростелеком , Профессор Государственного Университета «Высшая школа экономики»

-Бондарик Владимир Николаевич -Заместитель Генерального директора ОАО «Связьинвест»

-Златопольский Антон Андреевич -Директор ГТК «Телеканал «Россия»

-Кудимов Юрий Александрович -Генеральный директор ООО «ВЭБ Капитал»

-Кузнецов Сергей  Иванович -Член Национального реестра независимых директоров при Российском союзе промышленников и предпринимателей

-Милюков Анатолий Анатольевич -Исполнительный Вице-Президент ОАО «Газпромбанк»

-Перцовский Александр  Наумович -Председатель Правления Ренессанс Капитал в России

-Провоторов Александр Юрьевич -Президент ОАО «Ростелеком»

-Семенов Вадим Викторович -Генеральный директор ОАО «Связьинвест»

-Тихонов Анатолий Владимирович-Член Правления – Первый заместитель Председателя «Внешэкономбанка»

Принцип работы – дивизиональная структура с жёстким разграничением полномочий. Филиалы действуют независимо друг от друга во внутрирегиональных вопросах и координируют свои усилия через Ростелеком в вопросах обслуживания и строительства межрегиональных линий связи. Относительно дивидендов нельзя сказать, что ОАО «Ростелеком» выплачивает высокие дивиденды. Однако, увеличение чистой прибыли компании способствует увеличению дивидендов.