Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

Содержание 

 
 

Введение 

     На  этапе современного развития России одним из основных факторов экономического роста являются инвестиции, необходимость  привлечения и эффективного использования  которых усиливается в рамках процессов глобализации и интернационализации  рынка капиталов.

     Процесс инвестирования играет важную роль в  экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость  населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому  проблема, связанная с эффективным  осуществлением инвестирования заслуживает  серьезного внимания, особенно в настоящее  время - время укрупнения субъектов  рыночных отношений и передела собственности.

     Актуальность  выполнения контрольной работы обусловлена  необходимостью рассмотрения некоторых основных понятий и категорий инвестиционной деятельности, используемых в условиях рыночной экономики.

     Цель  исследования заключается в закреплении теоретических основ и практических навыков осуществления инвестиционной деятельности.

     В соответствии с поставленной целью  в работе необходимо решить следующие  задачи:

     - выявить основные объекты и субъекты инвестиционной деятельности;

     - рассмотреть способы и методы расчета эффект финансового рычага;

     - закрепить практические навыки оценки эффективности инвестиционных проектов. 

1. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности 

     Исследование  проблем инвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Это  обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные  основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

     В современной литературе многообразные  определения инвестиций часто трактуют эту категорию недостаточно четко  или чрезмерно узко, акцентируя внимание лишь на отдельные аспекты, характеризующие  их сущность.

     В соответствии с законом РФ «Об  инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме  капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

     Как экономическую категорию инвестиции выражают:

     -вложение капитала в объекты предпринимательской деятельности с целью прироста первоначально авансированной стоимости (в форме прибыли);

     -денежные (финансовые) отношения, возникающие между участниками инвестиционной деятельности в процессе реализации различных проектов (застройщиками, подрядчиками, банками, государством).

     Характерные признаки инвестиций:

     -они  потенциально способны приносить  доход (прибыль);

     -процесс  инвестирования связан с преобразованием  сбережений в альтернативные  виды активов хозяйствующего  субъекта;

     -в  процессе инвестирования используют  разнообразные виды финансовых  ресурсов, которые различаются спросом,  предложением и ценой их привлечения;

     -вложения капитала в различные виды активов носит целевой характер;

     -наличие  срока вложения капитала (данный  срок всегда индивидуален для каждого инвестора);

     -вложения осуществляют юридические лица и граждане, которых называют инвесторами. Они преследуют свои собственные цели, не всегда связанные с извлечением экономической вы годы;

     - наличие риска вложений капитала, поскольку достижение конечных целей инвестирования носит вероятностный характер¹.

     Основные  этапы инвестиционной деятельности:

     Под объектом инвестирования или инвестиционной деятельности понимается предмет вложения средств инвесторами.

     Объектами инвестиционной деятельности являются, прежде всего, вновь создаваемые  и модернизируемые производственные и непроизводственные основные фонды  и оборотные средства во всех отраслях и сферах национальной экономики. Именно сюда направляется основная часть реальных, капиталообразующих инвестиций. Это  объясняется тем, что материальной основой роста экономик, объемов  выпуска различной продукции  и оказания услуг являются наличие  и качественный уровень соответствующих  основных фондов. При этом все фонды  должны сохраняться, развиваться и  совершенствоваться. Поэтому объемы капиталообразующих инвестиций и их рост определяют состояние и будущее  национальной экономики, экономики  регионов, отдельных отраслей, предприятий.

     Другими объектами инвестирования для владельцев средств являются ценные бумаги, целевые  денежные вклады. Однако эти объекты  вложения средств являются соподчиненными по отношению к вложениям в  создание новых или модернизацию действующих основных фондов. В конечном счете средства от реализации ценных бумаг, целевых денежных вкладов  должны служить источником финансового  обеспечения реальных инвестиций.

     Объектами инвестиционной деятельности являются также научно-техническая продукция  и ее разработка, имущественные права  и права владения земельными участками, угодьями, права на промышленную интеллектуальную собственность, торговые марки и сертификаты и т.д. Инвестиции в научно-технические разработки и научно-техническую продукцию тесно связаны с инвестициями в создание новых и модернизацию действующих основных фондов. Они отражают состояние и перспективы инновационной деятельности, качественного обновления материальной основы национальной экономики - основных фондов.

     Особо отмечают объекты и средств обеспечения  экологической безопасности. Инвестиции в экологию могут представлять собой  как самостоятельные вложения в  природоохранные объекты и мероприятия, так и являться составной частью инвестиций в создание и модернизацию основных фондов².

     Субъектом инвестиционной деятельности являются все участники реализации инвестиционных проектов: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи и другие участники инвестиционного процесса³.

     Субъектами  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капиталовложений и другие лица.

     Инвесторы – субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование. Инвесторами могут быть юридические и физические лица, объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные вкладчики капитала.

     Инвесторы обладают равными правами:

     - на осуществление инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений:

     - самостоятельное определение объемов и направлений капиталовложений, а также заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности:

     - владение, пользование и распоряжение объектами, возведенными или приобретенными за счет капиталовложений;

     - передачу по договору или государственному контракту своих прав на проведение капитальных вложений и на их результаты юридическим и физическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления;

     - объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов для совместного осуществления капитальных вложений на основе заключенных между ними договоров;

     - проведение контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;

     - осуществление иных прав, предусмотренных договором или государственным контрактом в соответствии с Гражданским кодексом РФ.

     Заказчики – уполномоченные на то инвесторами юридические лица и граждане, которые реализуют инвестиционные проекты. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую деятельность субъектов инвестиционной сферы, если иное не предусмотрено договором между ними. В роли заказчиков могут выступать и сами инвесторы. Заказчиков, не являющихся инвесторами, наделяют правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, установленных договором или государственным контрактом.

     Подрядчики  – юридические и физические лица, выполняющие работу по договору строительного подряда или государственному контракту, заключенному с заказчиками. Они обязаны иметь лицензию на проведение соответствующих видов строительно-монтажных работ.

     Пользователи  объектов капитальных вложений – юридические и физические лица, а также государственные органы и органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создают указанные объекты. Инвесторы могут выступать в роли пользователей объектов инвестирования. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух и более субъектов⁴. 

2. Эффект финансового рычага: способы и методы расчета. Рациональная политика заимствования 

2.1 Экономическая сущность финансового рычага 

     Инвестиционная  деятельность организации может финансироваться из различных источников. Если источником финансирования выступает заемный капитал, то у организации возникает эффект финансового рычага или финансового левереджа (от английского слова leverage - рычаг).

     В большинстве научных и учебных  публикаций по вопросам финансового  управления организацией эффект финансового  рычага трактуется как возможное  изменение чистой рентабельности собственного капитала посредством привлечения  заемного капитала⁵.

     Идея  финансового рычага по американской концепции заключается в оценке уровня риска по колебаниям чистой прибыли, вызванным постоянной величиной затрат предприятия по обслуживанию долга. Его действие проявляется в том, что любое изменение операционной прибыли (прибыли до уплаты процентов и налогов) порождает более существенное изменение чистой прибыли. Количественно эта зависимость характеризуется показателем силы воздействия финансового рычага (СВФР).