Методы анализа финансовых и товарных рынков

Обычно, цены не движутся линейно вверх  или вниз. Однако на бычьем тренде цены растут значительнее и более быстро, чем снижаются. С точностью до наоборот, движение цен происходит на медвежьем тренде.

Одной из главных характеристик технического анализа является анализ графиков цен финансовых инструментов. Большинство инвесторов предпочитают анализировать именно графики, поскольку легче анализировать графическую информацию, нежели цифровую или текстовую.

Цены отражают поведение рыночной массы за определенный промежуток времени. В каждый момент времени быки покупают инструменты, медведи продают, а выжидающие игроки («квадратные» на слэнге трейдеров) стоят в стороне, выбирая удачный момент для проведения операции. Присутствие на рынке последней группы игроков, наиболее многочисленных по составу, оказывает давление и на быков, и на медведей. Соответственно, каждая цена финансового инструмента является результатом взаимодействия указанных трех групп инвесторов.

В настоящий момент основными видами графиков, применяемых для технического анализа, являются следующие:

• линейный график (line charts);
• столбиковый график (bar charts);
• пункто-цифровой график (point-figure);
• японские свечи (candlestick);
• гистограмма (histogram).

Кроме данных видов графиков, некоторые  аналитические компании, брокерские конторы, инвестиционные компании разрабатывают  новые виды графиков. Однако общепризнанными  они не стали, хотя, можно надеяться, что современное развитие компьютерной техники в ближайшем будущем приведет к появлению новых видов аналитических графиков, в том числе, трехмерных проекций.

Самыми популярными среди трейдеров являются линейные и столбиковые графики (бары). Хотя можно выделить некоторые территориальные предпочтения трейдеров разных стран. Например, американские трейдеры наиболее часто используют в своем анализе графики - «крестики-нолики», а европейские и японские трейдеры - «японские свечи».

Линейный график

Линейный график представляет собой  сплошную линию, соединяющую цены закрытия финансового инструмента. Большинство игроков считают, что наиболее значимыми для анализа являются цены закрытия рынка. Хотя, действительно, цены закрытия являются одними из наиболее важных видов цен, но только для дневных, недельных, месячных и других подобных графиков. Это можно объяснить тем, что стоимость инвестиционных портфелей и открытых позиций определяется по ценам закрытия. Однако, если анализировать котировки рынка FOREX, или других круглосуточных рынков, то понятие «дневное закрытие» относительно, поскольку существует разница государств во времени. Закрытие японского, российского европейского или американского рынков будет совершенно различным.

Линейная динамика индекса фондового  рынка Индекс ММВБ за неделю с 30.09.2011г. по 07.10.2011г. представлен на рис. 1. (шкала Х - время, шкала Y - цена).

 

Кроме того, линейный график используется при рассмотрении показателей объема и открытого интереса (open interest).

Столбиковый график (бары)

Большинство аналитиков и игроков  используют столбиковые диаграммы, которые, в отличие от линейных графиков, намного более полно отражают произошедшее с ценой за анализируемый период времени. Бары включают в себя кроме цен закрытия, минимальные и максимальные котировки, наблюдавшиеся за анализируемый период времени.

Схематично бары выглядят так, как  показано ни рис. 2:

 

 

 

 

 

 

 

График цены обыкновенной акции  ОАО «АВТОВАЗ» за неделю с 30.09.2011 г. по 07.10.2011 г., изображенный в барах, представлен на рис. 3. (шкала Х - время, шкала Y - цена).

Существует две разновидности  баров. На одном видны цены открытия, а на другом нет. Более частым в использовании является второй тип столбиковых диаграмм.

Говорят, что самый высокий уровень  цен (high) показывает силу быков в течение торгового периода, а самый низкий уровень цен (low) показывает силу медведей.

 

 
Японские свечи (Candlesticks)

Японские свечи как разновидность  графического изображения ин- 
формации рынка, а также как самостоятельной области технического ана- 
лиза появились в 18 веке в Японии. Графически они похожи на столбико- 
вые диаграммы.

Схематично японские свечи выглядят так, как показано на рис. 4

 

 

 

Главным отличием японских свечей от столбиковых диаграмм является наличие прямоугольника, находящегося в интервале цен между котировками открытия и закрытия. Данный прямоугольник называется телом свечи. Он бывает черным и белым, в зависимости от соотношения цен открытия и закрытия. Если тело свечи черного цвета, то это означает, что цена финансового инструмента в течение торгового периода снизилась (цена закрытия, ниже цены открытия). Если же тело свечи белого цвета, то цена в течение торгового периода повысилась (цена закрытия выше цены открытия).

Движение цен выше тела свечи  именуется верхней тенью свечи, а - ниже тела - нижней тенью.

График обыкновенной акции ОАО  «Газпром» за один день с 13.10.2011 г. по 14.10.2011 г., показанный в японских свечах, представлен на рис. 5. (шкала Х - время, шкала Y - цена).

 

 

 

 

 

 

 

Пункто-цифровые графики (point and figure charts)

Пункто-цифровые графики в экономической литературе часто назы- 
вают графиками «крестиков-ноликов». Впервые указанный тип графиков

упоминался в начале 80-х годов 19 века. Название «пункто-цифровой график» ввел в литературу Виктор де Виллиерс, объединив два варианта отображения графиков - относительно старого «цифрового» и нового «пунк- тового». На «цифровом» графике цены наносили в виде цифр, а на «пунк- товом» - в виде специальных значков - крестиков и ноликов.

В отличие от других видов чартов на пункто-цифровых графиках нет оси времени.

Рост котировок на чарте отображается появлением нового креста, а падение - нулем. Каждый крестик или нолик находится в своей колонке, которые, всегда строятся отдельно друг от друга с соблюдением двух правил: при построении пункто-цифрового графика обязательно устанавливаются две цифры - количество разворотных крестиков/ноликов (reserval), а также количество пунктов изменения цены в одном крестике/нолике (box size).

Количество пунктов изменения  цены в одном крестике/нолике устанавливает разрядность графика. Количество разворотных крестиков/ноликов необходимо для перехода из одной колонки в другую. Каждая новая колонка цен строится после появления первого же противоположного направления динамики цены, т.е. крестика/нолика, если количество разворотных крестиков/ноликов установлено как 1. Если же количество разворотных крестиков/ноликов установлен как 2, то для построения новой колонки необходимо дождаться как минимум удвоенного изменения цены от предыдущего направления (2 х количество пунктов изменения цены). Одним из самых распространенных является «метод реверсирования по трем пунктам», где количество разворотных крестиков/ноликов установлено как 3. Чем больше количество разворотных крестиков/ноликов, тем менее чувствителен пункто -цифровой график к изменению цены и выбирается в зависимости от целей аналитика или трейдера. Для долгосрочного инвестирования лучше всего использовать большие значения разворотных крестиков/ноликов, например 5. Для краткосрочного инвестирования - наоборот, например 1.

Схематично данный вид чартов выглядит, как показано на рис. 6 (re- 
versal amount установлен как 3):

Пункто-цифровой график прекрасно подходит для построения линий поддержки и сопротивления, так как учитывает исключительно движения цен и не привязывается к шкале времени.

Гистограммы

Гистограммы используются в основном для построения графика объемов, а также для отображения ряда индикаторов технического анализа (например, momentum).

Схематично данный вид трендового графика выглядит, как показано на рис. 7:

 

Трейдер строит графики с использованием следующих концепций:

• определение трендовой динамики цены финансового инструмента, состоящей из линий сопротивления и поддержки, трендовых линий и моделей, простых и сложных средних, индикатора +/ - DM, линий Bollinger, линии PTP, линейной MACD, а также индикатора ADX;
• противотрендовое движение цены, анализируемое с помощью осцилляторов ROC, Momentum, , RSI, CCI Stochastic, MACD-гистограммы и других видов осцилляторов;
• динамика изменения объема, рассматриваемая на основе анализа показателей объема и его взаимодействия с графиком цены финансового инструмента;
• - специфические графики изменения цены («японские свечи», пункто-цифровые графики, теория циклов и др.).
• Выбор конкретного вида графика является одной из важнейших задач и целиком основан на потребностях трейдера. Искусство трейдера состоит в умении выбрать необходимый тип чартов для того, чтобы их негативные признаки нивелировались, а позитивные позволяли улучшить финансовый результат торгов.