Контрольная работа по "Инвестиции"

 
 
 
 
 

Раздел  1. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений, инвестиционные проекты, методы их оценки.

    Задача  №1. Перед заключением двухлетнего договора аренды компания рассматривает два варианта выплаты арендных платежей. По первому варианту компания выплачивает 80 тыс. руб. ежемесячно, а по второму варианту платежи производятся один раз в год в размере 960 тыс. руб. Определить наиболее выгодный для арендатора вариант аренды, если релевантная процентная ставка (например, ставка инфляции или средняя ставка по банковским депозитам) составляет 12%.

    Решение:

    1-ый  вариант

    80000*(1+24/12*0.12)+80000*(1+23/12*0.12)+….+80000*(1+1/12*0.12)=80000*24+80000/12*0.12*(24+23+…+1)=80000*24+80000/12*0.12*(1+24)/2*24=80000*(24+0.12*25)= 2 160 000 руб.

    2-ой  вариант

    960000*(1+2*0,12)+960000*(1+0,12)=2 265 600 руб.

    Ответ: Для арендатора выгоден первый вариант аренды.  
 
 

    Раздел 2. Финансовые рынки, финансовые институты и инструменты, инвестиционный портфель.

    Задача  №2. Продаются бескупонные облигации номиналом 5000 руб. со сроком погашения через 5 лет. По какой цене целесообразно приобрести эти облигации, если ставка банковского процента составляет 12,5%?

    Решение:

    Пусть х-цена облигации, тогда определим цену, используя формулу сложных процентов

    X*(1+0,25)√5= 5000 руб.

    1,125√5= 1,80203

    Х=5000/1,80203

    Х= 2.774 руб.

    Ответ: Купить облигацию целесообразно по цене менее 2.774 руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тема  №1. Бюджетное финансирование инвестиций. Условия предоставления бюджетных средств.

      В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ,        осуществляемой в форме капитальных вложений» под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и(или) достижения иного полезного эффекта.

Таким образом, инвестиции – это капитал, вкладываемый в различные объекты  деятельности для получения полезного  эффекта. Это денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направленные на создание новых предприятий, развитие, реконструкцию и техническое переоснащение действующих, приобретение недвижимости, акций, облигаций и других ценных бумаг и активов с целью получения прибыли и (или) иного положительного эффекта. 

Инвестиции  направлены на воспроизводство капитала, его поддержание и приращение. Объем и результативность инвестиций в основном определяют жизненный  цикл экономики. Чем эффективнее происходят процессы расширенного воспроизводства капитала, тем успешнее и организованнее развиваются производственный потенциал и социальная инфраструктура страны.

    Средства  бюджета считаются прогрессивным  механизмом централизованного влияния  государства на пути и темпы развития национальных экономик. Инструментами государства являются: налоговый, бюджетный механизмы, денежно-кредитная политика. 

    Налоговые льготы освобождают для предприятий  инвестиции, которые необходимы для  ускорения развития – пополнения основных и оборотных средств. Централизованные закупки и финансирование ускоряют реализацию крупных инвестиционных проектов, улучшают социально-экономическую инфраструктуру и ускоряют НТП путем финансирования научных и учебных институтов. Денежнокредитная политика регулирует денежное предложение в экономике, существенно влияя на темпы ее развития, величину процентных ставок, курса национальной валюты. 

    Финансированию  из бюджета присущи принципы: 

    – максимальный экономический и социальный эффект с минимумом затрат. Бюджетные средства должны предоставляться, если соответствующий проект обеспечивает наибольшую результативность; 

    – целевой характер использования  бюджетных ресурсов; 

    – предоставление бюджетных средств  хозяйствующим субъектам в меру выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований. 

    Бюджетное финансирование бывает возвратным и  безвозвратным. Безвозвратное финансирование осуществляется с целью развития новых направлений производственной деятельности. Бюджетные средства направляются на реализацию конверсионных, оборонных, экологических и других объектов, не рассчитанных на коммерческую отдачу или ее быстрое получение. 

    Возвратное  финансирование ориентировано на коммерческий эффект от осуществляемого ин вестиционного  проекта. Любая поддержка от государства необходима на ранних стадиях реализации проекта. Поэтому возвратное бюджетное финансирование представлено системой льгот (налоговых, кредитных), носящих временный характер. Благоприятные показатели развития общества и хозяйственных отношений зависят от роста эффективных инвестиционных вложений, создающих конкуренцию. Поэтому необходима база методов, которая ориентирована на увеличение эффективности инвестиций в реальный сектор экономики. 

    Эффективность инвестиционных вложений обеспечивается ускорением их оборачиваемости, снижением их издержек и повышением полезной отдачи. Но не все эти факторы повышения эффективности инвестиций благоприятны при одинаковых условиях. Например, возможность быстрого оборота вложенных средств появляется в непроизводственной сфере (коммерция и др.). Хотя создание конкуренции, рост производства и объемов, улучшение уровня жизни граждан и определяют суть эффективности инвестиций.

    Бюджетное финансирование инвестиций – выделение  юридическим лицам средств на инвестиционные цели из государственного бюджета.

    Получить  государственные инвестиции могут  лишь предприятия, находящиеся в  государственной собственности, а  также юридические лица, связанные  с реализацией государственных  программ.

    Это финансирование осуществляется в соответствии с уровнем принятия решений.

    На  федеральном уровне финансируются  только федеральные программы и  объекты, находящиеся в федеральной  собственности; на региональном – только региональные программы и объекты, находящиеся в собственности  отдельных конкретных территорий.

    Прямая  бюджетная поддержка может осуществляться в виде гарантий или бюджетных  инвестиций и бюджетных кредитов.

    Бюджетные ассигнования имеют ограниченные размеры  и применяются в основном в  отношении государственных предприятий и организаций, имеющих стратегическое значение.

    Бюджетные инвестиции – участие государства  в капитале организации.

    Бюджетные кредиты (финансируются на основе возврата) – инструмент государственного стимулирования капиталовложений.

    Инновацией  в инвестиционной политике является переход от распределения бюджетных ассигнований на капитальное строительство между отраслями и регионами к выборочному частичному финансированию конкретных объектов и образованию на конкурсной основе состава таких объектов, что в значительной степени способствует реализации принципа: достижение максимального эффекта при минимальных затратах.

    Также предприятия для финансирования инвестиционной деятельности могут  использовать инвестиционный налоговый  кредит, который представляет собой  отсрочку уплаты налога.

    Условием  этого кредита является возвратность. Срок его предоставления – от одного года до пяти лет. Проценты за пользование  инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75 % ставки рефинансирования Банка России. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам.

    Выдается  инвестиционный налоговый кредит на основании заявления предприятия  и документов, подтверждающих необходимость предоставления кредита. При принятии положительного решения об инвестиционном налоговом кредите между предприятием-налогоплательщиком и органом исполнительной власти заключается договор.

    В течение срока действия этого  договора предприятие уменьшает  налоговые платежи (но не более чем на 50 %) за каждый отчетный период до достижения размера кредита, определенного в договоре.

    Дефицит государственного бюджета не позволяет  рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль за целевым использованием льготных кредитов.  

    Для обеспечения гарантий возврата кредита  внедряется система залога имущества  в недвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана  Законом о залоге. Государственные  централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут: 

    - выделение государственных инвестиций  для стимулирования развития  опорных сырьевых и аграрных  районов, обеспечивающих решение  продовольственной и топливно-энергетической проблем; 

    - поддержание научно-производственного  потенциала; 

    - выделение субсидий на социальные  цели слаборазвитым районам с  чрезмерно низким уровнем жизни  населения, не имеющим возможности  приостановить его падение собственными  силами. 
 
 
 

Тема  №2. Понятие и виды инфляции, её влияние на инвестиционную деятельность.

          Одним из важнейших факторов окружающей среды, влияющих на эффективность вложения инвестиций, является инфляция. В условиях инфляции эффективность капитальных вложений может существенно измениться. Будущие денежные потоки будут отличаться не только покупательной способностью, но и сроками поступления.

      Инфляция – это процесс выравнивания монетарным путем напряженности, возникшей в какой-либо социально-экономической среде, который сопровождается повышением общего уровня цен и снижением покупательной способности денег.

     Инфляция  находит выражение в повышении  уровня цен и снижении покупательной стоимости денег, их обесценивании. Неодинаковая стоимость денег в различные периоды осуществления инвестиционных проектов, обусловленная фактором инфляции, также требует учета при оценке их экономической эффективности. Уровень инфляции принято характеризовать и измерять двумя показателями: темпом прироста и индексом роста.

      Темп  прироста инфляции представляет собой процентное отношение размера увеличения цены на ресурс, товар, продукцию и т.п. за определенный промежуток времени (год, квартал, месяц) к величине цены на его начало, т.е. представляет собой величину:

,

    где Т_и - темп инфляции за рассматриваемый период;

       Ц_н и Ц_к - цены ресурсов, продукции, услуг, товаров соответственно на начало и конец рассматриваемого периода.

     Индекс  инфляции представляет собой соотношение цен на ресурсы, продукцию, услуги, товары на конец и начало рассматриваемого периода, т.е. его величина J_и определяется по формуле: