Источники и методы финансорования ивестиционной деятельности

Самофинансирование  может быть использовано только для реализации небольших инвестиционных проектов. Капиталоемкие инвестиционные проекты, как правило, финансируются за счет не только внутренних, но и внешних источников.

Внешнее финансирование предусматривает использование  внешних источников: средств финансовых институтов, нефинансовых компаний, населения, государства, иностранных инвесторов, а также дополнительных вкладов денежных ресурсов учредителей предприятия. Оно осуществляется путем мобилизации привлеченных (долевое финансирование) и заемных (кредитное финансирование) средств.

Каждый из используемых источников финансирования обладает определенными  достоинствами и недостатками. Поэтому  реализация любого инвестиционного  проекта предполагает обоснование  стратегии финансирования, анализ альтернативных методов и источников финансирования, тщательную разработку схемы финансирования.

Принятая схема  финансирования должна обеспечить:

достаточный объем  инвестиций для реализации инвестиционного  проекта в целом и на каждом шаге расчетного периода;

оптимизацию структуры источников финансирования инвестиций;

снижение капитальных  затрат и риска инвестиционного  проекта.  
 
 
 
 
 
 
 
 

Таблица 1. Сравнительная характеристика источников финансирования инвестиционных проектов

Акционирование (а также паевые и иные взносы в уставный капитал) предусматривает  долевое финансирование инвестиционных проектов. Долевое финансирование инвестиционных проектов может осуществляться в следующих основных формах:

проведение дополнительной эмиссии акций действующего предприятия, являющегося по организационно-правовой форме акционерным обществом, в целях финансового обеспечения реализации инвестиционного проекта;

привлечение дополнительных средств (инвестиционных взносов, вкладов, паев) учредителей действующего предприятия  для реализации инвестиционного  проекта;

создание нового предприятия, предназначенного специально для реализации инвестиционного проекта.

Дополнительная  эмиссия акций используется для  реализации крупномасштабных инвестиционных проектов, инвестиционных программ развития, отраслевой или региональной диверсификации инвестиционной деятельности. Применение этого метода в основном для финансирования крупных инвестиционных проектов объясняется тем, что расходы, связанные с проведением эмиссии, перекрываются лишь значительными объемами привлеченных ресурсов.

Привлечение инвестиционных ресурсов в рамках акционерного финансирования может осуществляться посредством дополнительной эмиссии обыкновенных и привилегированных акций. В соответствии с российским законодательством номинальная стоимость выпущенных привилегированных акций должна быть не более 25% уставного капитала акционерного общества. Считается, что эмиссия привилегированных акций как форма акционерного финансирования является более дорогим источником финансирования инвестиционных проектов, чем эмиссия обыкновенных акций, так как по привилегированным акциям выплата дивидендов акционерам обязательна. В то же время, обыкновенные акции в отличие от привилегированных дают их владельцам больше прав на участие в управлении, в том числе возможность контроля за строго целевым использованием средств на нужды финансирования инвестиционного проекта. 
 
 
 

Заключение.

В заключение необходимо отметить, что инвестиции являются важнейшим фактором, влияющим на рост ценности фирмы, а, следовательно, и  на ее развитие в целом. Именно инвестиции позволяют увеличить активы фирмы и ее нематериальные активы. Таким образом, представляется правомерным утверждать, что инвестиционная деятельность предприятия - его целенаправленная и созидательная функция.

Для развитых стран  мира и стран, развивающихся или переживающих кризис, инвестиционная политика, стимулирующая принятие инвестиционных решений и исполнение инвестиционных проектов, обеспечивающих поддержание технико-технологического состояния народного хозяйства на мировом уровне или достижение его, экономические усилия в этом направлении, является одним из важнейших средств успешного осуществления независимой внутренней и внешней политики. В этом состоит общеэкономическое значение инвестиций и принятия инвестиционных решений. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список литературы.

Абрамова М. А., Александрова Л. С. Финансы, денежное обращение  и кредит. - Москва: ИНФРА-М, 2002.

Барр Р. Политическая экономия: в 2-х т. Т. 2. - Москва: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

Гамидов Г. Н. Банковское и кредитное дело. - Москва: ЮНИТИ, Банки и биржи, 2003.

Куликов А. А., Голосов  В. В., Пеньков Е. Е.. Кредиты. Инвестиции. - Москва: ИНФРА, 2001.

Бланк И.А. Управление инвестиционными предприятиями./ И.А. Бланк– М.: Ника-Центр, Эльга, 2007.

2. Игонина Л.Л.  Инвестиции. Учебное пособие./ Л.Л. Игонина – М.: Юристъ, 2008.

3. Сергеев И.  В. Организация и финансирование  инвестиций : Учеб. пособие для вузов  / Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. - М. : Финансы и статистика , 2008..

4. Янковский  К.П., Мухарь И.Ф. Организация инвестиционной  и инновационной деятельности. / К.П.Янковский, И.Ф. Мухарь– СПб Питер, 2010.