Источники финансирования инвестиционной деятельности

     Иностранные инвестиции регулируются Федеральным Законом от 09.07.99 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». В соответствии с законом, «иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору» [2, cт.1].

     В зарубежной литературе иностранные  инвестиции обычно делятся на прямые и портфельные (в отличие от отечественной  литературы, где дополнительно выделяют прочие иностранные инвестиции). Прямые инвестиции предполагают такое помещение  капитала иностранные инвестором, при  котором он приобретает контроль над отечественным предприятием [13, c.173].

     При портфельных инвестициях для  их владельца имеет значение только доход, а контроль за предприятием его  не интересует.

     Отношение к иностранным инвестициям в  различных странах зависит от тех целей, которые они при  этом ставят. Прямые инвестиции  иностранных  фирм рассматриваются не только как  дополнительный источник для внутренних капиталовложений,  но и как доступ получения к новой, более совершенной  технологии, к системе сбыта на внешних рынках, к новым источникам финансирования. Иностранные инвестиции могут содействовать ускорению  создания новых производств.

Таблица 1.1 

Иностранные инвестиции по видам экономической  деятельности 

 

     По  данным таблицы 1.1 по состоянию на конец июня 2009г. накопленный иностранный капитал в экономике России составил 242,5 млрд.долларов США, что на 0,1% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.  

     Таблица 1.2 

     Поступление иностранных инвестиций по типам 

 
 

     Наибольший  удельный вес в накопленном иностранном  капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 56,0% (на конец июня 2008г. - 48,7%), доля прямых инвестиций составила 39,2% (48,4%), портфельных - 4,8% (2,9%) (Табл.1.2).

     Основные  страны-инвесторы в I полугодии 2009г. - Люксембург, Китай, Нидерланды, Кипр, Германия, Соединенное Королевство (Великобритания), Франция, США. На долю этих стран приходилось 77,0% общего объема накопленных иностранных инвестиций, 75,5% общего объема накопленных прямых иностранных инвестиций.

     Учитывая  свои возможности при выборе источника  финансирования инвестиционной деятельности, а также преимущества и недостатки, предприятие снижает вероятность  риска.

     Руководство должно более подробно рассматривать  основные источники финансирования с анализом их положительных и  отрицательных сторон.

     Таким образом, были рассмотрены основные виды источников, используемые в России для финансирования инвестиционной деятельности.

     Для того, чтобы эффективно наладить инвестиционную деятельность (для старта операционной деятельности), предприятию в первую очередь необходимо начать с оценки необходимого количества инвестиционных ресурсов и проанализировать все возможные источники их формирования. 
 
 
 
 
 
 
 
 

     

2. Особенности использования собственных  источников финансирования инвестиционной деятельности

 

     Самыми  надежными являются собственные  источники финансирования инвестиционной деятельности. В идеале каждой коммерческой организации необходимо всегда стремиться к самофинансированию. Имеются и другие положительные стороны. В частности, самофинансирование развития предприятия означает его хорошее финансовое состояние, а также имеет определенные преимущества перед конкурентами, у которых такой возможности нет.

     К собственным источникам инвестиционной деятельности относят прибыль, амортизационные отчисления, средства, мобилизуемые в строительстве и др.

     Главным источников является прибыль предприятия. Она не только может быть непосредственно вложена в инвестиционный проект, но и является важнейшим инструментом, создающим  возможности привлечения других источников инвестирования. Основными собственными источниками финансирования в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.

     Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные  резервы инвесторов (самофинансирование) как метод финансирования инвестиционной деятельности используется, как правило, при реализации небольших инвестиционных проектов. В основе этого метода лежит финансирование исключительно за счет собственных (внутренних) источников (чистой прибыли, амортизационных отчислений, внутрихозяйственных резервов).

     Прибыль как источник финансирования инвестиционной деятельности. Основной целью предприятия в условиях рынка является получение максимальной прибыли. Она является основным финансовым результатом деятельности предприятия.

     В современных условиях предприятия  самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. И сразу возникает вопрос: как наиболее рационально распределить эту прибыль? Ее можно направить на: производственное развитие; строительство жилья, дома отдыха и других объектов непроизводственного назначения; выплату дивидендов, если это акционерное общество; благотворительные цели и др. Для рационального использования прибыли необходимо хорошо знать техническое состояние предприятия на данный момент и на перспективу, а также социальное положение коллектива предприятия. Если на предприятии работники в социальном плане, в том числе и по уровню заработной платы, в большей мере обеспечены по сравнению с другими предприятиями, то в этом случае прибыль необходимо направлять в первую очередь на производственное развитие.

     Однозначно  можно ответить, что прибыль надо направлять на развитие предприятия  в том случае, если уровень технического развития предприятия низкий, что  является тормозом для выпуска конкурентоспособной  продукции и возможной причиной банкротства предприятия. Таким  образом, распределение прибыли  на предприятии должно быть обосновано в экономическом и социальном плане.

     Амортизационные отчисления как источник финансирования инвестиций. Амортизация — процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы.

     К основным средствам относятся здания, сооружения, рабочие и силовые  машины и оборудование, транспортные средства, производственный и хозяйственный  инвентарь и другие сроком службы более одного года и стоимостью более 10 тыс. рублей.

     Основные  средства в процессе производства постепенно морально и физически изнашиваются. Стоимость объектов основных средств погашается посредством начисления амортизации.

     Амортизация не начисляется по объектам основных средств, полученным по договору дарения  и безвозмездно в процессе приватизации; жилищному фонду; объектам внешнего благоустройства и другим аналогичным объектам.

     Не  подлежат амортизации объекты основных средств, потребительские свойства которых с течением времени не изменяются (земельные участки и  объекты природопользования).

     Амортизационные отчисления являются важнейшим источником финансирования инвестиций. Они призваны обеспечить не только простое, но и  в определенной мере расширенное  воспроизводство. В развитых странах  мира амортизационные отчисления до 70—80% покрывают потребности предприятий  в инвестициях. С переходом экономики  нашей страны на рыночные отношения  значимость амортизационных отчислений как источника финансирования также  повысилась. В первую очередь это  связано с ежегодной переоценкой  основных фондов и убыточностью многих предприятий.

     Преимущество  амортизационных отчислений как источника инвестиционной деятельности по сравнению с другими заключается в том, что при любом финансовом положении предприятия этот источник имеет место и всегда остается в распоряжении предприятия.

     В настоящее время во многих странах  мира используется политика ускоренной амортизации, впервые примененная  в середине 40-х гг. в Великобритании. Суть ее состоит в возможности  списания стоимости основных фондов в более короткие сроки и по более высоким ставкам. В последнее  время практика ускоренной амортизации  находит все более широкое  применение и в Российской Федерации.

     Величина  амортизационных отчислений на предприятии  зависит от следующих факторов:

     - среднегодовой стоимости основных производственных фондов, находящихся в распоряжении предприятия;

     - переоценки основных средств;

     - способа начисления амортизационных отчислений;

     - ускорения НТП.

     Годовая сумма начисления амортизационных  отчислений определяется:

     - при линейном способе — исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной на основе срока полезного использования этого объекта;