Инвестиционная  политика выступает как часть реформирования предприятия и нацелена на обеспечение оптимального использования инвестиционных ресурсов, рациональное сочетание различных источников финансирования, на достижение положительных интегральных показателей эффективности проекта и в целом – на экономически целесообразные направления развития производства. [8;c.54]

     В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три  этапа:

– на первом этапе определяют необходимость  развития предприятия и экономически выгодные направления этого развития.

Для этого  требуется:

•оценить  потребительский спрос на выпускаемую  продукцию;

•выявить  ожидаемый спрос на период намеченной инвестиционной политики предприятия;

•сравнить затраты на выпуск продукции с  действующими рыночными ценами;

•выявить  производственные возможности предприятия  на перспективу;

•проанализировать деятельность предприятия за предшествующий период и выявить неиспользованные резервы;

– на втором этапе осуществляется разработка инвестиционных проектов для реализации выбранных  направлений развития предприятия;

– на третьем  этапе происходит окончательный  выбор экономически выгодного инвестиционного  проекта, планируемого к реализации.

Здесь требуется определить:

•стоимость  оборудования, строительных материалов, аренды производственной площади, доставки готовой продукции на рынок сбыта;

•себестоимость  заданного объема производства и  единицы продукции, выпускаемой  на новом оборудовании;

•постоянные и переменные затраты;

•требующиеся  объемы инвестиционных ресурсов;

•размер собственных и привлеченных средств, необходимых для реализации проекта;

•показатели эффективности проекта;

•риски , генерируемые проектом.

Виды  инвестиционной политики:

Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1)повышение эффективности;

2)модернизацию технологического оборудования, технологических процессов;

3)создание новых предприятий;

4)внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

При   определении   инвестиционной   политики   необходимо учитывать:

а) финансово-экономическое  положение предприятия;

б) состояние  рынка выпускаемой предприятием продукции, объем, качество, цена продукции;

в) технологический  уровень производства предприятия;

г) соотношение  собственных и заемных средств;

д) условия финансирования на рынке капиталов;

ж) условия  страхования и гарантий инвестиций;

з) лизинговые условия.

Принципы  разработки инвестиционной политики:

1)правовой принцип (правовая защита инвестиций);

2)принцип   независимости   и   самостоятельности   (свобода выбора инвестиционного проекта, его разработки и осуществления);

3)принцип системного подхода;

4)принцип эффективности  (выбор  такого инвестиционного проекта, который обеспечивает наибольшую результативность).

     Инвестиционная  политика является частью стратегии  развития предприятия и общей  политики управления прибылью. Она  заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

       Эффективность инвестиционной политики предприятия оценивается по показателю срока окупаемости инвестиций, который определяется на основе данных бизнес-плана предприятия и предварительных расчетов по обоснованию инвестиционных проектов в рамках инвестиционной политики предприятия.[8;c.76]

       Инвестиционный  проект- обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капиталовложений, включающее проектно-сметную документацию, которая разработана в соответствии со стандартами, предусмотренными законодательством Российской Федерации.[7;c.20]

     Исходным  пунктом обоснования инвестиционного  проекта предприятия служит анализ рынка продукции, либо уже производимой предприятием, либо новой, намечаемой к выпуску. Задачей изучения рынка  является подтверждение возможности  сбыта этой продукции.

     Поскольку разработка и реализация инвестиционных проектов проходят долгий путь от идеи до готовой продукции, этот процесс  принято рассматривать в виде инвестиционного цикла, охватывающего  три фазы: прединвестиционную, инвестиционную и производственную.

     Для принятия решения ключевой является прединвестиционная фаза, во время которой основная задача – подготовить материалы для обоснования проекта. Принятые во всем мире методики составления бизнес-плана (такие как World Bank, Goldman, Sash & Co, Ernst & Young, UNIDO), обосновывающего инвестиции, позволяют инвестору комплексно оценить проект и, в первую очередь, показать его выгодность.

       Календарный план денежных потоков поступлений  и платежей в ходе этого проекта  включает три блока расчетов, относящихся  соответственно к производственно-сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Расчеты по каждому блоку завершаются определением сальдо притока и оттока денежных средств предприятия.

       Условием  успеха инвестиционного проекта  служит неотрицательное значение общего сальдо денежного потока, которое  определяется суммированием итоговых величин сальдо производственно-сбытовой, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

       1.3.Подходы  к оценке эффективности  инвестиционной деятельности  предприятия

     Под эффективностью инвестиций понимается получение экономического или социального  результата на один рубль инвестиций. [1;c.26]

     Чаще  всего критерием для определения  величины экономической эффективности  инвестиций, вложенных в основной капитал, в зарубежной практике является такой показатель, как норма чистой прибыли, определяемая по формуле:

Н_ч.п = ((П_ч–И)∙100)/И,

где Н_чп — норма чистой прибыли; П_ч — величина полученной чистой прибыли от вложения инвестиций в основной капитал; И — величина инвестиций в основной капитал.

     В отечественной практике для определения  экономической эффективности инвестиций в основной капитал используются формулы:

Э_и = П/К или Т_ок = К/П,

где Э_и — абсолютная эффективность инвестиций в основной капитал; П — прибыль (бухгалтерская, чистая), полученная в результате вложения инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал (капитальные вложения); Т_ок — срок окупаемости капитальных вложений.

Эффективность инвестиций в основной капитал на макроуровне определяется из выражения:

Э_н/х = ΔНД/К,

где Эн/х — эффективность инвестиций в основной капитал; ΔНД — прирост национального дохода за счет вложения инвестиций в основной капитал; К — инвестиции в основной капитал.

     Расчетная норма прибыли отражает эффективность  инвестиций в виде процентного отношения  денежных поступлений к сумме  первоначальных инвестиций

   

где ARR - расчетная норма прибыли инвестиций, 
CF_с.г. - среднегодовые денежные поступления от хозяйственной деятельности, 
К_о - стоимость первоначальных инвестиций.

     Этот  показатель говорит о том, что  для получения ежегодных денежных поступлений норма доходности на инвестиции в сумме 100 000 руб. должна составлять 25%.

Глава 2. Анализ инвестиционной деятельности предприятия  Инвестиционная компания "РВМ"

2.1.Краткая  характеристика предприятия

     Инвестиционная  компания "РВМ" - один из лидеров  в области Private Equity и Asset Management в России. Репутация, наработанные компетенции и устойчивая финансовая база позволяют компании осуществлять качественное управление инвестиционными проектами и развивать активы в различных секторах экономики. На сегодняшний день компания «РВМ» реализует инвестиционные проекты в самых разных секторах российской экономики, привлекает средства в капитал компаний, оказывает содействие в финансировании проектов в сфере транспорта, логистики, добывающей промышленности и других отраслях. Инвестиции в транспорт являются одним из ключевых направлений для Инвестиционной группы.

     С 2008 года основным направлением деятельности Группы «РВМ» являются прямые инвестиции в капитал компаний и доверительное  управление. В структуру Инвестиционной компании "РВМ" входит Закрытое акционерное  общество Управляющая компания «РВМ Капитал». Компания осуществляет управление закрытыми паевыми инвестиционными  фондами: прямых инвестиций, недвижимости, особо рисковых (венчурных) инвестиций, смешанных инвестиций.

     Миссия  компании: Обеспечить интегрированные инвестиционные решения, ведущие к успеху проекта.

     Подход  к инвестициям:  Инвестиционная компания "РВМ" рассматривает компании, обладающие потенциалом получения прибыли на долгосрочную перспективу. Цель - помочь в построении крупного и успешного бизнеса.

     Деятельность  Инвестиционной группы "РВМ" осуществляется в строгом соответствии с выбранными инвестиционными принципами, основными  из которых являются:

Объем инвестиций

     Объем первоначальных инвестиций - до 20 млн. долл. Данная сумма может быть как уменьшена – для отраслей с высокой долей НИОКР, так и увеличена – для компаний, работающих в транспортной отрасли.

Доля  участия

     В зависимости от конкретного проекта, доля Инвестиционной компании "РВМ" может составлять от 25% до 51% в зависимости от типов проектов. (При 51% необходимо подтверждение обратного выкупа доли.)

Необходимым условием является возможность оперативного управления компанией и наложения  права вето на основные стратегические решения.

Срок  проекта

     Средний срок инвестирования: 3-5 лет.

Размер  актива

     Активы, с которыми работает Инвестиционная компания "РВМ" , могут занимать различные доли рынка. В первую очередь, потенциально интересны компании, занимающие лидирующую рыночную позицию. В некоторых отдельных случаях инвестиции могут осуществляться и в небольшие компании, находящиеся на ранних стадиях своего развития.

География деятельности

     Инвестиционную  компанию "РВМ" интересуют компании, осуществляющие свою деятельность на территории России. Вместе с тем, допускается возможность наличия дополнительных активов (звеньев в цепочке создания ценности) и на территории других государств.