Инвестиционный проект

     Введение:

     Инвестиционная  сфера в последние годы всё  более становится объектом внимания российских властей, деловых кругов и общества в целом. Растёт количество научных исследований, конференций  и «круглых столов», публикаций в  средствах массовой информации, которые  направлены на анализ инвестиционной деятельности в различных отраслях хозяйствования, поиск путей повышения  эффективности инвестиций, оптимизацию  инвестиционных процессов.

     Инвестиции  играют центральную роль в обеспечении  эффективности функционирования экономической  системы и всего общественного  воспроизводства, поскольку непосредственно  влияют на возможность экономического роста в долгосрочной перспективе. Инвестиционная активность относится  к числу важнейших показателей  экономической динамики. Их интенсивностью определяется состояние экономики.

     В процессе инвестиционной деятельности решаются крупные макроэкономические проблемы: структурная перестройка  национальной экономики и технический  прогресс, возможно преодоление инфляции, происходит расширение налогооблагаемой базы и пополнение бюджета, увеличение числа рабочих мест. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Понятие «инвестиционный  проект»:

      
          В литературе единого общепринятого понятия " инвестиционный проект" не существует. 
В международной практике план развития предприятия (или какого-либо направления его деятельности) представляет собой бизнес-план, являющийся по сути структурированным описанием проекта развития предприятия ((или какого-либо направления его деятельности). Если при этом он связан с привлечением инвестиций, то соответствующий ему бизнес-план, как правило, называется инвестиционным проектом. 

     В самом общем смысле инвестиционным проектом называется план или программа  вложения капитала с целью последующего получения прибыли. 
         Проект - целостный объект, сущность которого многогранна.  

     На  практике понятие "инвестиционный проект" может употребляться в двух смыслах: 
как "дело", то есть совокупность работ или деятельность по разработке новых или модернизации существующих изделий (технологических процессов) и созданию (техническому перевооружению, реконструкции или расширению) производственных мощностей по их выпуску; а также мощностей по производству работ или оказанию услуг, в том числе и непроизводственных; 
как система организационно-правовых, аналитических, инженерно-технических, экономических и расчетно-финансовых документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по реализации проекта, в том числе инженерного сопровождения инвестиций (инжиниринга). 

     Представляется, что в инвестиционном процессе понятие  инвестиционный проект целесообразно  трактовать во втором смысле — как  совокупность документов, определяющих проект с момента его зарождения до прекращения его существования. 

     Инвестиционный  проект как "дело", как вид предпринимательской  деятельности осуществляется в течение  инвестиционного цикла. 

     Инвестиционный  проект - объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме  приобретения целостного имущественного комплекса, нового строительства, реконструкции, модернизации, капитального ремонта  и т. п. Инвестиционный проект требует  обычно разработки бизнес-плана.  

     Для отечественной практики понятие  проекта не является новым. Его отличительное  качество в прежние времена заключалось  в том, что основные направления  развития предприятия, как правило, определялись на вышестоящем по отношению  к предприятию уровне управления экономикой отрасли. В новых экономических  условиях предприятие в лице его  собственников и высшего состава  управления должно само беспокоиться о своей дальнейшей судьбе, решая  самостоятельно все стратегические и тактические вопросы. Такая  деятельность в области инвестиционного  проектирования должна быть особо организована. 

     Принятие  решений по инвестиционным проектам всегда осложнено массой различных  факторов:

 
1. Видом инвестиций; 
2. Стоимостью инвестиционного проекта; 
3. Множественностью доступных вариантов проекта; 
4. Ограниченностью финансовых ресурсов; 
5. Риском принятия решений по различным проектам 
 
 
 
 
 

Виды  инвестиционных проектов: 

     В специальной литературе инвестиционные проекты классифицируются: 
По важности: стратегические и тактические. К первым обычно относятся проекты, предусматривающие изменение формы собственности (создание арендного предприяти, акционерного общества, частного предприятия, совместного предприятия и т. д.) или кардинальное изменение характера производства (выпуск новой продукции, переход к полностью автоматизированному производству и т. п.). Тактические проекты обычно связаны с изменением объемов выпускаемой продукции, повышением ее качества, модернизацией оборудования. Они должны являться частью стратегических (долгосрочных) проектов, учитывать их цели, подцели и основные этапы.  

     По степени обязательности: обязательные (которые требуются для выполнении правил или норм). Они могут предназначаться для критического обновления активов, для поддержки существующих активов в рабочем состоянии); необязательные (любые необязательные проекты развития, например, замена вышедшего из строя оборудования). 
по срочности: неотложные (которые вообще недоступны в будущем, либо теряют свою привлекательность при отсрочке); откладываемые (существует большой спектр инвестиций, которые можно отложить, при этом их привлекательность хотя и меняется, но довольно незначительно). 
по степени связанности: альтернативные (существуют проекты, в связи с которыми принятие одного решения исключает принятие другого). Их оценка происходит одновременно, а осуществляться они одновременно не могут; независимые (отклонение или принятие одного из таких проектов не влияет на принятие решений в отношении другого); взаимосвязанные (принятие одного решения зависит от принятие другого). 

     Иная  классификация предполагает разделения проектов по: типу, т.е. основным сферам деятельности, в которых осуществляется проект (социальные, экономические, организационные, технические, смешанные и прочие; классу, в зависимости от состава  и структуры проекта и его  предметной области; масштабу - зависит  от размеров проекта, количеству участников и степени влияния на окружающий мир (монопроект, мультипроект, мегапроект); длительности - зависит от продолжительности проекта (краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный); сложности - зависит от степени финансирования, технических или других сложностей; виду - зависит от характера предметной области проекта (учебно-образовательный, инновационный, комбинированный). 

     Преобладающее большинство проектов носит инвестиционный (затратный) характер. Величина инвестиций, необходимых для осуществления  проектов, зависит от всех особенностей проекта и, прежде всего, от масштаба, длительности и сложности проекта. К инвестиционным проектам обычно относят  проекты, в которых главной целью  является вложение средств в различные виды бизнесов с целью получения прибыли. В этой группе бизнес проектов выделяют инновационные проекты, к которым относят систему различных нововведений, обеспечивающих непрерывное развитие организационно-экономических систем. Инновационный проект характеризуется разработкой нового продукта, исследованием в области менеджмента и маркетинга. 

В качестве основных типов  инвестиционных проектов могут быть следующие: 

1. Замена устаревшего  оборудования как естественный  процесс продолжения существующего  бизнеса в неизменных масштабах.  Обычно подобного рода проекты  не требуют длительных и многосложных  процедур обоснования и принятия  решений. Многоальтернативность может появляться в случае, когда существует несколько типов подобного оборудования и необходимо обосновать преимущества одного из них. 

2. Замена оборудования  с целью снижения текущих производственных  затрат. Цель подобных проектов  — использование более совершенного  оборудования вместо работающего, но сравнительно менее эффективного, морально устаревшего. Этот тип проектов предполагает детальный анализ выгодности каждого отдельного проекта, так как более совершенное в техническом смысле оборудование еще не однозначно более выгодно с финансовой точки зрения. 

3. Увеличение  выпуска продукции и/или расширение  рынка услуг. Данный тип проектов  требует ответственного решения,  которое обычно принимается верхним  уровнем управления предприятия.  Наиболее детально необходимо  анализировать коммерческую выполнимость  проекта с аккуратным обоснованием  расширения рыночной ниши, а также  финансовую эффективность проекта,  выясняя, приведет ли увеличение  объема реализации к соответствующему  росту прибыли. 

4. Расширение  предприятия с целью выпуска  новых продуктов. Этот тип проектов  является результатом новых стратегических  решений и может затрагивать  изменение сущности бизнеса. Все  стадии анализа в одинаковой  степени важны для проектов  данного типа. Особенно следует  подчеркнуть, что ошибка, сделанная  при разработке проектов данного  типа, приводит к наиболее драматическим  последствиям для предприятия. 

5. Проекты, имеющие  экологическую нагрузку. В ходе  инвестиционного проектирования  экологический анализ является  необходимым элементом. Проекты,  имеющие экологическую нагрузку, по своей природе всегда связаны  с загрязнением окружающей среды,  и потому эта часть анализа  является критичной. Основная  дилемма, которую необходимо решить  и обосновать с помощью финансовых  критериев, — какому из вариантов  проекта следовать: 1) использовать  более совершенное и дорогостоящее  оборудование, увеличивая капитальные  издержки, или 2) приобрести менее  дорогое оборудование и увеличить  текущие издержки. 

6. Другие типы  проектов, значимость которых в  принятии решений менее важна.  Проекты подобного типа касаются  строительства нового офиса, покупки  нового автомобиля и т. д. 
 
 
 
 
 
 

    Задача:

      На  основе данных таблицы рассчитать экономическую  эффективность инвестиционных проектов:

      - чистый приведенный доход; 
          - индекс рентабельности;

      - внутреннюю норму прибыли; 
          - срок окупаемости;

      - дисконтированный срок окупаемости; 

      - определить точку Фишера.

      Составить аналитическое заключение о целесообразности инвестиций, обосновать выбор варианта инвестиционных вложений.

                                                                                                                         Таблица 1

                                      Исходные данные для расчета 

 
    Решение: