Автор: Пользователь скрыл имя, 26 Февраля 2012 в 15:35, дипломная работа
Целью данной дипломной работы является изучение и определение экономической эффективности инвестиций и инвестиционного проекта с применением наиболее распространенных методов ее оценки.
Наиболее распространены следующие показатели эффективности капитальных вложений:
— чистая текущая стоимость инвестиционного проекта (NPV), или чистый дисконтированный доход (ЧДД);
— внутренняя норма прибыльности (доходности, рентабельности) (IRR), или (ВНД);
— дисконтированный срок окупаемости (DPB);
— индекс прибыльности (ИД).
Чистая современная стоимость денежных потоков определяется на основании данных инвестиций в соответствии с вычисленной суммой современной стоимости денежных потоков при ставках дисконта 12% и 15%.
Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта приведен в таблице 3.3, при ставке дисконта 12%
Таблица 3.3.
Чистое современное значение
Показатель | Год(а) | Денежный поток, $ | Множитель дисконтирования | Настоящее значение денег, $ |
Инвестиция | 0 | 18080 | 1,0 | 18080 |
Денежный доход | 1 | 5316 | 0,8929 | 4747 |
2 | 5916 | 0,7972 | 4716 | |
3 | 5616 | 0,7118 | 3997 | |
4 | 5416 | 0,6355 | 3442 | |
5 | 5316 | 0,5674 | 3016 | |
5 | 904 | 0,5674 | 513 | |
Чистое современное значение | 2351 | |||
Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта приведен в таблице 3.4, при ставке дисконта 15%
Таблица 3.4.
Чистое современное значение
Показатель | Год(а) | Денежный поток, $ | Множитель дисконтирования | Настоящее значение денег, $ |
Инвестиция | 0 | 18080 | 1,0 | 18080 |
Денежный доход | 1 | 5316 | 0,8696 | 4623 |
2 | 5916 | 0,7561 | 4473 | |
3 | 5616 | 0,6575 | 3693 | |
4 | 5416 | 0,5718 | 3097 | |
5 | 5316 | 0,4972 | 2643 | |
5 | 904 | 0,4972 | 449 | |
Чистое современное значение | 898 | |||
Внутренняя норма прибыльности (ставка дохода) по проекту определяется методом подбора ставки дисконта (согласно которой значение чистой современной стоимости денежных потоков приравнивается к нулю; на основании данных инвестиций и денежных потоков). Точность вычисления численного значения внутренней ставки дохода – два знака после запятой (см. табл. 3.5.).
Таблица 3.5.
Расчет показателя IRR
Год | Денежный поток | Расчет 1 | Расчет 2 | ||
|---|---|---|---|---|---|
r=17% | PV | r=18% | PV | ||
0 | -18080 | 1.0 | -18080 | 1.0 | -18080 |
1 | 5316 | 0.8547 | 4544 | 0.8475 | 3581 |
2 | 5916 | 0.7305 | 4322 | 0.7182 | 4249 |
3 | 5616 | 0.6244 | 3507 | 0.6086 | 3418 |
4 | 5416 | 0.5337 | 2891 | 0.5158 | 2794 |
5 | 5316 | 0.4561 | 2425 | 0.4371 | 2324 |
5 | 904 | 0.4561 | 412 21 | 0.4371 | 395 -1049 |
Уточненное значение IRR будет равно:
IRR=
Определение дисконтированного периода окупаемости.
Дисконтированный период окупаемости рассчитывается на основании таблицы 3.6, в которой накопленный и –дисконтированный поток денег приведен по годам проекта.
Таблица 3.6.
Расчет дисконтированного периода окупаемости при r=12%
Год | Денежный поток | |
Дисконтированный | Накопленный | |
0 | 18080 | (18080) |
1 | 4747 | (13333) |
2 | 4716 | (8617) |
3 | 3997 | (4620) |
4 | 3442 | (1178) |
5 | 3016 | 1838 |
5 | 513 | 2351 |
Из таблицы видно, что число полных лет окупаемости проекта равно 4 годам. Дисконтированный срок окупаемости составит:
DPB=года
Расчет дисконтированного периода окупаемости при ставке дисконта 15% приведен в таблице 3.7.
Таблица 3.7.
Расчет дисконтированного периода окупаемости при r=15%
Год | Денежный поток | |
Дисконтированный | накопленный | |
0 | 18080 | (18080) |
1 | 4629 | (13457) |
2 | 4479 | (8984) |
3 | 3693 | (5291) |
4 | 3097 | (2194) |
5 | 2643 | 449 |
5 | 449 | 898 |
Информация о работе Инвестиционный проект с применением наиболее распространенных методов ее оценки