Инвестиционный проект: понятие и содержание

Инвестиционный проект: понятие и содержание

Вложения капитала в конкретное дело происходят посредством привязки вкладываемых средств к определенному создаваемому, модернизируемо-расширяемому экономическому объекту или группе объектов, процессов, необходимых для достижения поставленных целей, решения возникающих проблем. Вложения, имеющие четкую адресную направленность, ориентацию, называют вложениями в проект. Слово «проект» имеет здесь двоякое значение. С одной стороны, это замысел, идея, образ объекта в виде описания, расчетов, схем, изображений, раскрывающих сущность замысла и иллюстрирующих возможность его практической реализации. С другой стороны, в экономическом смысле проект—это программа действий, мер по тактическому осуществлению конкретного, предметного социально-экономического замысла. Экономические проекты связаны со строительством объектов, производством и продажей товаров, обновлением производства, с освоением новых технологий, решением социальных проблем, охраной природы, вовлечением сырьевых источников.

В ряду экономических проектов принято выделять инвестиционные проекты. Строго говоря, практически все экономические проекты являются одновременно инвестиционными, так как их невозможно осуществлять без вложений, привлечения капитала, использования инвестиций. Термин «ин­вестиционный проект» просто подчеркивает, отражает тот факт, что наличие и характер использования инвестиций играют определяющую роль в осуществлении данного проектного замысла.

Инвестиционный проект—это программа решения экономической

проблемы, задачи, обладающая тем признаком, свойством, что вложение средств в такую программу приводит к их отдаче, получению дохода, прибыли, соци­альных эффектов только после прохождения определенного срока с начала осуществления проекта, вложения средств в него (инвестиционного периода). Промежуток времени между началом инвестирования, вложения средств и моментом получения отдачи от этих вложений называют временным лагом.

Итак, инвестиционные проекты обладают двумя определяющими признаками: необходимостью крупных вложений в проект и наличием временного промежутка между вложениями и получением отдачи от них. Впрочем, второй признак свойствен всем вложениям, представляющим инвестиции.

Существуют самые разные инвестиционные проекты, применительно к которым пока отсутствует единая классификация. Перечислим наиболее характерные виды инвестиционных проектов.

Социальные проекты ориентированы на удовлетворение потребностей обеспечение необходимых условий жизнедеятельности, обитания людей, поддержку социально незащищенных или недостаточно защищенных слоев населения, поддержание общественной безопасности, развитие отраслей социальной сферы.

Научно-технические проекты направлены на развитие научных исследований и разработок, создание новых видов материалов, энергоисточников, машин и оборудования, технологий, продукции, потребительских товаре и услуг. Научно-технические проекты называют также инновационными.

Производственно-технологические проекты связаны с поддержанием и обновлением производства, использованием новых технологий, развитием производственного потенциала.

Строительные проекты предусматривают строительство крупных объекте.

Проекты повышения качества и эффективности работы ставят своей целью снижение издержек производства и обращения, повышение производительности труда, экономию ресурсов, улучшение качественных признаков, свойств производимых товаров и услуг для лучшего удовлетворения потребностей и увеличения прибыли.

Торговые проекты представляют собой систему мер, направленных на со­хранение позиций на рынке, создание или завоевание новых секторов ры­ка (проникновение на рынок), обеспечение эффективной, прибыльной продажи товаров.

Организационные проекты связаны с совершенствованием организации управления объектами производственной и социально-культурной сферы, использованием прогрессивных форм, методов, средств организации производства.

Информационные проекты направлены на использование современных методов и средств хранения, передачи, обработки информации.

В рамках каждого из перечисленных видов инвестиционных проектов могут существовать многочисленные разновидности данного вида, возможны и специфические проекты, не вписывающиеся в эти виды. Одновременно в каждом реальном проекте сочетаются разные виды, так что вид проект отражает только его главенствующее начало, целевую ориентацию. В остальном же в каждом инвестиционном проекте содержатся отдельные мероприятия, действия, которые могут быть отнесены к другим видам проектов. Это свойство вытекает из комплексного характера инвестиционных проектов, представляющих совокупность, сочетание разнохарактерных действий, подчиненных единой целевой задаче.

По масштабу (размеру) различают:

      малые проекты, которые невелики по объёму. Это, например, создание опытно-промышленных установок, строительство небольших зданий, сооружений, предприятий небольшой мощности;

      мегапроекты - это целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединённых общей целью, выделенными для реализации ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Они могут быть международными, государственными, национальными, региональными, межотраслевыми, отраслевыми.

По срокам реализации выделяют:

      краткосрочные проекты  (на срок до 3-х лет);

      среднесрочные проекты  (на срок от 3-х до 5-ти лет);

      долгосрочные проекты  (на срок свыше 5-ти лет).

По степени ограниченности используемых ресурсов выделяют:

      проекты, для которых заранее не устанавливаются ограничения по ресурсам (например, проекты стратегического характера);

      проекты с ограничением по некоторым видам ресурсов (по времени исполнения проекта;

      проекты с ограничением по многим видам ресурсов (по времени, стоимости проекта, его трудоёмкости и т.д.)

Инвестиционный проект осуществляется в несколько стадий. Прежде всего различают разработку и реализацию проекта.

Разработка проекта — это создание модели, образа действий по достиже­нию целей проекта, осуществление расчетов, выбор вариантов, обоснование проектных решений. Главное в разработке инвестиционного проекта — подготовка развернутого технико-экономического обоснования, являющегося документом, на  основании которого принимается решение об осуществлении проекта и выделяются инвестиции под этот проект, В дополнение к технико-экономическому обоснованию или в его составе разрабатывают бизнес-план проекта, в особенности если проект носит коммерческий характер и органы, принимающие решение о проведении проекта в жизнь, сами не инвестиру­ют проект или инвестируют его только частично.

Реализация проекта есть его практическое осуществление, превращение проектного образа в конкретную экономическую действительность, дости­жение заложенных в проекте целей.

Обе рассмотренные стадии объединяются в единое целое, согласовыва­ются и координируются посредством управления процессом разработки и ре­ализации проекта, для чего существуют или создаются органы управления.

Наряду с указанным разделением и в тесной связи с ним инвестицион­ный проект расчленяется на фазы в зависимости от характера, направленно­сти выделения и использования инвестиций, а также получения отдачи от вложения средств в объект.

В литературе, посвященной инвестиционному проектированию, принято выделять три основные фазы полного инвестиционного цикла, т.е. периода вре­мени от начала вложений и до получения конечного эффекта в результате за­действования инвестиций, превращения их в действующие основные средства. Весь этот период называют также сроком жизни проекта, или жизненным цик­лом.

Чтобы полнее и глубже представить сущность и различие фаз инвестици­онного (жизненного) цикла проекта, изобразим на графике (рис.1), как изменяются во времени объем инвестиционных ресурсов, затрачиваемых на осуществление проекта (нижняя часть графика), и величина дохода (прибыли), характеризующая отдачу, эффект вложения капитала в проект ( верхняя часть графика)

Рис. 1. Изменение инвестиционных затрат и приносимого ими дохода на разных стадиях инвестиционного проекта

Первую фазу принято называть прединвестиционной, так как она предшествует вложению капитала. Уровень  инвестиционных расходов на первом этапе  относительно невелик в сравнении с их общей величиной ( от 1до5%).

                            Этап прединвестиционных разработок может быть разделен на три  части:

      исследование возможностей;

      подготовительные (предпроектные исследования);

      оценка осуществления(технико-экономические исследования).

Вторая фаза обычно именуется инвестиционной.Основное содержание этой фазы воплощения проекта. В течении этой фазы возводятся здания и сооружения, приобретается и монтируется оборудование, создается производственная инфраструктура, начинается опытный , а вслед за ней серийный выпуск продукции.

Третья фаза называется эксплуатационной, поскольку она соответствует времени  и режиму производственного использования, эксплуатации объекта, созданного согласно инвестиционного проекта.

В ходе разработки, и в процессе осуществления проекта, на всех его фазах необходима финансовая оценка с точки зрения проверки  его  финансовой состоятельности, сбалансированности. Для этого проводится анализ ликвидности проекта, т.е. платежеспособности.

Оценка эффективности проектов, использующих лизинг.

Целесообразность и необходимость лизинговой деятельности, как и любой другой экономической деятельности, может быть обоснована, в конечном счете, одной важнейшей категорией - эффективностью ее осуществления. Следовательно, важнейшей задачей лизингового бизнеса является правильная оценка эффективности, целесообразности инвестирования путем лизинговых операций.

С этой точки зрения, чрезвычайно важны сами основы оценки инвестирования.

Исходное положение, на котором нужно остановиться, заключается в том, что выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого выделения всех возможных альтернативных вариантов. Опыт мирового и российского бизнеса однозначно доказал, что отсутствие альтернативных способов и направлений капитальных вложений заставляет принимать единственно имеющийся вариант. При этом эффективность его, как правило, либо недостаточна, либо весьма сомнительна.

Сказанное в полной мере относится и к лизинговой деятельности, поскольку и в ней многовариантность присутствует (или должна присутствовать) в значительной степени:

                  лизингополучатель стоит перед выбором вариантов: своего технического оснащения, инвестирования для осуществления этого переоснащения, источников финансирования, осуществления расчетов (платежей) за лизинговое имущество;

                  лизингодатель стоит перед выбором объекта инвестирования и лизингополучателя; перед выбором вариантов и сроков погашения ссудной задолженности и лизинговых платежей.

Отмеченные аспекты использования оценки вариантов применения лизинговых отношений еще раз показывают, что оценка долгосрочных проектов (а именно такими и являются лизинговые проекты) особенно трудна, ибо прогнозирование длительной перспективы наиболее трудоемко, а вероятность выполнения прогноза невысока. Причем, чем больше период времени - тем меньше вероятность точности экономического прогноза. Не случайно один из классиков западной теории экономического роста сравнивал искусство долгосрочных капиталовложений со стрельбой по бегущей цели.

Понятие "эффективность деятельности", несмотря на его многоплановое толкование, может быть сведено к решению единообразной задачи - сопоставление затрат на данный вид деятельности (какой-либо проект) и результатов (пользы, выгоды), получаемых в ходе ее реализации. При этом, поскольку результаты любого капитального проекта и затраты на него обычно многочисленны и не всегда легко вычисляемы, определение эффективности превращается в длительный анализ всех стадий и аспектов инвестиционного проекта. В результате такой сложный анализ стал концепцией, которая кладется в основу оценки инвестиционных проектов (в том числе и лизинговых) в странах с рыночной экономикой.

Безусловно, такая принципиально важная оценка должна проводиться по определенной методике, обоснованной и последовательной. Для этого в специальных дисциплинах по финансовому менеджменту и инвестиционному анализу выделяются определенные базовые принципы, которым должен отвечать сам процесс инвестирования и его оценка. Вот эти принципы:

                  принцип предельной эффективности инвестирования (постепенного снижения дополнительного, приращенного эффекта, получаемого от каждого очередного вложения капитала);

                  принцип комплексности оценки инвестиций (как сочетание натуральных, материальных и денежных оценок);

                  принцип адаптации (как обязательное требование учета в оценке результатов инвестирования степени взаимосвязи соответствующих отраслей и сфер экономики);