Инвестиционное проектирование

Содержание:

  Процесс принятия инвестиционных решений.

Введение..................................................................................................................31. Сущность понятия инвестиционного  проекта и егосоотношение                      с понятием«Бизнес-план»......................................................................................5

2. Содержание  прединвестиционной фазы инвестиционного  проекта............12

3. Характеристика  основных разделов технико-экономического  обоснования (ТЭО) инвестиционного проекта........................................................................ 16

4. Принципы  оценки эффективности инвестиционных  решений.....................26

Заключение………………………………………………………………….……30

Список  использованной литературы...................................................................32 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

      Инвестиционные  процессы, являясь отражением общего состояния экономики, определяют динамику развития и формируют основы ее успешного  функционирования в будущем. Экономика России в ближайшие годы должна преодолеть инвестиционный кризис, модернизировать и значительно увеличить масштабы производства. Хотя стоит отметить, что мировой финансовый кризис 2009 года значительно сократил инвестиционный поток в развитие производства и неблагоприятно повлиял на экономику страны.

      В рыночных условиях  выживают и процветают предприятия, своевременно обновляющие  и развивающие производственную базу на основе научно-технических достижений, вкладывающие свободные средства в создание новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих производств.

      Актуальность  темы заключается в том, что прежде чем вкладывать средства в инвестиционные проекты, предприниматель (руководитель) должен обоснованно оценить свои финансовые возможности и последствия, выполнить многоэтапное исследование от идеи (замысла) до оценки масштабов и эффективности инвестиций, принять решение с помощью системы формальных и неформальных показателей.

      Во  всем мире в качестве базисной сегодня принята концепция технико-экономического обоснования инвестиционных проектов, разработанная ЮНИДО - Международной специализированной организацией ООН по промышленному развитию.

      Для конкретного предприятия правильность, обоснованность выбора инвестиционных решений определяет его будущее, степень устойчивости в меняющейся рыночной среде. Поэтому сздание эффективного механизма формирования инвестиционных процессов на предприятии, освоение его широким кругом специалистов можно рассматривать как одно из наиболее

3

 важных звеньев в системе управления развитием предприятия.

      Инвестиции - важнейший и наиболее дефицитный экономический ресурс, использование  которого способствует росту эффективности  производства и конкурентоспособности  предприятий, созданию новых рабочих мест, повышению занятости населения и уровня его благосостояния. Успешная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития в значительной степени определяются уровнем инвестиционной активности и масштабами инвестиционной деятельности, расширение которой требует создания специальных условий, и в первую очередь увеличения объема инвестиций и повышения их эффективности. Объективная экономическая оценка инвестиций - одна из необходимых предпосылок их надежности и эффективности. Она требует высокой квалификации специалистов, проводящих оценку инвестиций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4

1. Сущность понятия  инвестиционного  проекта и его  соотношение с  понятием «Бизнес-план» 

      В реальной экономической жизни инвестиции приобретают форме инвестиционных проектов. Понятие «проект» широко используется и в современной экономической литературе и хозяйственной практике. С точки зрения концепции Project Management (управление проектами) проект - изменение исходного состояния системы (например, предприятия), связанное с затратами времени и средств. Отечественные экономисты определяют проект как систему сформулированных в его рамках целей, создаваемых или модернизируемых для их реализации физических объектов, технологических процессов, технической и организационной документации для них, материальных, финансовых, трудовых и иных ресурсов, а также управленческих решений и мероприятий по их выполнению. Таким образом, проект включает три основных элемента: замысел, средства реализации, цели реализации.

      Любой проект характеризуется четырьмя основными  факторами (классификационными признаками): направленностью на достижение конкретных целей, определенных результатов; масштабом (размером) проекта; ограниченной протяженностью во времени, с определенным началом и окончанием (сроки реализации); ограниченностью ресурсов. В нормальном проекте все эти факторы учитываются как более или менее равноправные. Однако в большинстве проектов доминирующую роль играет один (или несколько) из перечисленных факторов. В частности, инвестиционный проект характеризуется значительными (больше года) сроками реализации и ограниченностью инвестиционных ресурсов.

      Термин  «инвестиции» происходит от латинского слова invest - вкладывать. В наиболее широкой трактовке инвестиции представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с

5

 целью последующего его увеличения (получения прибыли и достижения иного экономического и неэкономического результата)¹. При этом рост капитала должен быть достаточным для компенсации отказа инвестора от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаграждения его за риск и возмещения потерь от инфляции в прогнозном периоде. В более узкой трактовке под инвестициями следует понимать вложение экономических ресурсов и ценностей (внутренних и внешних) в различные программы и проекты с целью получения прибыли и других конечных результатов (социальных, природоохранных и др.).

         В соответствии со ст. 1 Закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» «инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта».

         Как экономическая категория инвестиции характеризуют:

а) вложение капитала в объекты предпринимательской  деятельности с целью прироста первоначально  авансированной стоимости;

б) финансовые отношения между участниками  инвестиционной деятельности (инвесторами, застройщиками, подрядчиками, государством, финансовыми институтами и др.), возникающие в процессе реализации инвестиционных проектов.

      Для предприятий инвестиции представляют собой обычно текущие расходы в денежной форме, а результаты - ожидаемые доходы также в денежной форме. Поэтому если обратить внимание только на денежный аспект инвестирования и принять, что любые потребности имеют денежное выражение, то из приведенного определения можно сделать вывод, что инвестирование есть акт вложения денежных средств (именуемых

6

 инвестициями) с целью получения дохода в будущем.

      Таким образом, можно сказать, что инвестиционный проект - это программа решения экономической проблемы, вложение средств в которую приводит к их отдаче (получению дохода, прибыли, социальных эффектов) после прохождения определенного срока с начала осуществления проекта, вложения средств в него. Промежуток времени между началом инвестирования, вложения средств и моментом получения отдачи от них называют временным лагом.

      В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений» (статья 1) инвестиционный проект определяется как «обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в т. ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план)».

      Инвестиционные проекты обладают двумя определяющими признаками - необходимостью крупных вложений в проект и наличием временного лага между вложениями и получением отдачи от них.

        Понятие «инвестиционный проект» можно рассматривать в двух аспектах²:

• как деятельность, предполагающую осуществление комплекса мероприятий для достижения поставленной цели (получения определенного результата) — инвестиционный процесс;
• как систему организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия - инвестиционный бизнес-план.

7

        Основные финансовые характеристики инвестиционного проекта: долгосрочные инвестиции (капитальные вложения), реализационные поступления, текущие (операционные) расходы, остаточная ликвидационная стоимость, пороговое значение рентабельности, инвестиционный период и др.

      Таким образом, если следовать букве закона, то инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов:

• документально оформленное обоснование экономической целесообразности, объема   и   сроков   осуществления   капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию,  разработанную в  соответствии  с  законодательством   РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);
• бизнес-план как описание практических действий по осуществлению инвестиций.

      Однако  на практике инвестиционный проект не сводится к набору документов, а понимается в более широком аспекте - как последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. В этом случае инвестиционному проекту свойственна определенная этапность, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз, а набор документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, выступает лишь одним из элементов проекта в целом.

      Инвестиционные  проекты классифицируются по различным  признакам: по масштабам, срокам реализации качеству исполнения, 

8

 ограниченности ресурсов, участникам и т.п.  Основные типы инвестиционных проектов³:

      Малые проекты невелики по масштабу, просты и ограничены объемами. В американской практике величина капиталовложений таких проектов до 10—15 млн. дол., трудозатраты до 40—50 тыс. чел./часов.

      Мегапроекты - это целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Мегапроекты характеризуются высокой стоимостью (порядка 1 млрд. дол. и более), трудоемкостью (15—20 млн. чел.-ч.), длительностью реализации (5— 7 и более лет).

      Сложные проекты подразумевают наличие технических, организационных или ресурсных задач, решение которых предполагает нетривиальные подходы и повышенные затраты на их решение.

      Бездефектные  проекты в качестве доминирующего фактора используют повышенное качество. Обычно стоимость таких проектов весьма высока и измеряется сотнями миллионов и даже миллиардами долларов (например, проекты атомных электростанций).

      Мультипроекты включают изменение существующих или создание новых организаций и фирм. Мультипроектом считается выполнение множества заказов (проектов) и услуг в рамках производственной фирмы, ограниченной ее производственными, финансовыми возможностями и требованиями заказчиков. В качестве альтернативных мультипроектам выступают монопроекты, имеющие четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки, реализуемые единой проектной командой и представляющие собой отдельные инвестиционные, социальные и другие проекты.

В зависимости  от типа отношений между проектами выделяют:

• независимые проекты - решение о принятии одного проекта не влияет

9

• на решение о принятии другого проекта;
• альтернативные проекты - проекты не могут быть реализованы одновременно, или принятие одного проекта означает, что другой проект должен быть отклонен;
• комплементарные проекты - принятие нового проекта способствует росту доходов по другим проектам;
• замещаемые проекты – принятие нового проекта приводит к снижению доходов по действующим проектам.