Инвестиционная деятельность организации

Метод оценки эффективности инвестиционного  проекта на основе чистой приведенной  стоимости позволяет принять  управленческое решение о целесообразности реализации проекта исходя из сравнения  суммы будущих дисконтированных доходов с издержками, необходимыми для реализации проекта (капитальными вложениями).

Индекс  доходности — это отношение приведенных  денежных доходов к приведенным  на начало реализации проекта инвестиционным расходам. Если индекс доходности больше 1, то проект принимается. При индексе доходности меньше 1 проект отклоняется.

Внутренняя  норма прибыли представляет собой  ту расчетную ставку процента (ставку дисконтирования), при которой сумма  дисконтированных доходов за весь период реализации инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат (инвестициям). Эту норму можно трактовать как максимальную ставку процент, под который фирма может взять кредит для финансирования проекта с помощью заемного капитала.

Расчет  аннуитета чаще всего сводится к вычислению общей суммы затрат на приобретение по современной общей стоимости платежа, которые затем равномерно распределяются на всю продолжительность инвестиционного проекта. [17] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Инвестиционная деятельность ОАО «Уральская горно-металлургическая компания»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Уральская горно-металлургическая компания»

ОАО «Уральская горно-металлургическая компания» — российская металлургическая компания, второй по величине производитель меди в России. Холдинг создан в октябре 1999 года вокруг ОАО Уралэлектромедь. Общая численность персонала — более 70 тыс. человек. Холдинг создан в октябре 1998 года вокруг ОАО Уралэлектромедь, согласно законодательству Российской Федерации в связи с реорганизацией, направленной на создание холдинга, включающего в себя ряд металлургических и добывающих компаний, находящихся в собственности двух акционеров - физических лиц. ОАО "Уральская горно-металлургическая компания" и его дочерние предприятия далее совместно именуются "Группа"

Основной  деятельностью компании является добыча и переработка полезных ископаемых, преимущественно меди; компания осуществляет сбыт порошка меди, медного купороса, селена технического, теллура технического, никеля сернокислого. [18] УГМК объединяет почти 50 предприятий различных отраслей промышленности, расположенных в различных регионах России. С годовым оборотом в несколько миллиардов долларов УГМК входит в число крупнейших вертикально-интегрированных компаний страны. 
Ключевые активы холдинга сосредоточены в горно-добывающей отрасли, цветной металлургии и машиностроении. Основу компании составляет замкнутая технологическая цепочка по меди: от добычи сырья до производства готовой продукции на её основе (медная катанка, прокат, кабельно-проводниковые изделия, радиаторы). Помимо меди УГМК заняла прочные позиции на рынке цинка, свинца, драгоценных и редкоземельных металлов. Управлением ключевыми активами УГМК занимается ООО «УГМК-Холдинг». 
Самостоятельными и эффективными бизнесами в рамках структуры УГМК на сегодняшний день стали черная металлургия, строительство, девелопмент и сельское хозяйство. В связи с этим важным направлением корпоративного развития становится создание субхолдингов в рамках УГМК. Так, для управления активами в черной металлургии создано ООО «УГМК-Сталь», в сельском хозяйстве – ООО «УГМК-Агро». Предприятиями по обработке цветных металлов управляет ООО «УГМК-ОЦМ». Развитие строительного бизнеса ведется сразу через несколько дочерних структур.

 По  данным годового отчета ОАО «Уральская горно-металлургическая компания» прибыль от продаж в 2010 году составила 3 773,7 млн. руб., чистая прибыль 2 052,0 млн. руб. (в 2009 г. прибыль от продаж составляла 3 417 млн.руб.). Рассчитаем динамику основных показателей компании (табл. 1):

Таблица 1. Значения и динамика основных показателей  финансово-экономической деятельности ОАО «Уральская горно-металлургическая компания»

За 5 лет  прирост чистых активов увеличился более чем на 450%. Прирост этого показателя в 2010 году составил почти 28%. Это связано в первую очередь с резким повышением инвестиций в основной капитал. Также сократилась доля краткосрочных обязательств относительно резервов и капитала, что означает повышение финансовой устойчивости компании. Амортизационные отчисления выросли, и в 2010 году относительно предыдущего прирост составил 32,5%. Из негативных тенденций можно отметить сокращение оборачиваемости дебиторской задолженности (на 12,52% относительно 2006 года), производительности труда (на 1,35% относительно 2009 года).

В наблюдаемый  период у компании снизился прирост  доли привлеченных средств относительно капитала и резервов. С одной стороны, это положительный момент, так как означает повышение устойчивости. С другой стороны, привлеченный капитал при эффективной работе предприятия повышает его экономическую эффективность. В данном случае прирост за 5 лет был отрицательным, и составил – 72,5%.

В 2010 году предприятием было произведено продукции на общую сумму 16 631,2 млн. руб., т.ч. по продукции см. табл. 2. 

Таблица 2. Структура произведенной продукции ОАО «Уральская горно-металлургическая компания», 2010 г. 

Данные  таблицы отражены схематично на диаграмме (см. рисунок 1). 

Рисунок 1. Структура произведенной продукции  ОАО «Уральская горно-металлургическая компания» в стоимостном выражении, 2010 г.

Мы видим, что на медную продукцию приходится 66,8% от всего объема деятельности предприятия. Таким образом, продукты медного производства являются основными. На драгметаллы приходится 14,5% в стоимостном выражении, большинство продукции потребляется зависимыми предприятиями (т.е. имеет гарантированный сбыт). Драгметаллы не относятся к основной деятельности, и служат лишь дополнительным продуктом, позволяющим обеспечивать нужды холдинга. [20]

«Уральская горно-металлургическая компания» - высокоэффективная вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания, специализирующаяся на производстве концентрата коксующегося и энергетического угля, концентрата железной руды и продукции из стали.

Доля эмитента в общероссийском производстве металла составляет 38%, что ставит ее на второе место после ГМК “Норильский никель” при том, что

ГМК – экспортно-ориентированная  компания. Компания занимает второе место среди российских производителей коксующегося угля с долей рынка в 2010 году свыше 26%. Компания также выпускает значительное количество уголя, как для собственного производства, так и для поставок третьим лицам. «Уральская горно-металлургическая компания» занимает лидирующие позиции на рынке России по производству специальных сталей. Компания также занимает третье место по объему производства сортового проката на российском рынке. В составе компании также работают ферросплавный и энергетический дивизион, которые обеспечивают предприятия группы ферросплавной продукцией, а также электро- и тепловой энергией. Также предприятия данных сегментов реализуют значительную часть своей продукции на открытом рынке.

На  мировом рынке компания занимает 18 место по доли в общемировом  объеме производства, и наблюдается  тенденция к ее росту – с 2,04% в 2006 году до 2,08% в 2007 году. Основные конкуренты: Freeport McMoRan (Phelps Dodge), Codelco Chile, Xstrata (Falconbridge), Tongling Nonferrous Metals, Grupo mexico SA de CV, Norddeutsche Affinerie AG, BHP-BillIton (BHP Ltd.) и другие. «Норильский никель» занимает около 8%.

2.2. Анализ инвестиционной  деятельности ОАО «Уральская горно-металлургическая компания»

ОАО «Уральская горно-металлургическая компания» объединяет несколько, давно существующих, предприятий. Многие из них вошли в состав компании, когда переживали кризис – производственные фонды были сильно устаревшие или изношены, отсутствовали средства на их модернизацию и замену. Немаловажный факт – несоответствие производственных площадок современным требованиям безопасности и экологичности. С другой стороны, постоянно растущий спрос и цена на медь определили это направление как приоритетное. Все вышесказанное определило направление в развитии общества, и обусловило характер инвестиций на среднесрочную перспективу. [19]

Одно  из самых перспективных направлений - развитие порошковой металлургии. Имея собственную сырьевую базу – налаженное производство медных электролитических порошков, ОАО «Уральская горно-металлургическая компания» активно развивает производство спеченных порошковых изделий и изделий из дисперсно-упрочненных композиционных материалов. Как показывает практика, эти изделия обладают высокими технологическими и эксплуатационными свойствами, их применение помогает решать проблемы, связанные с экономией металла. Например, при литье, механической обработке и вырубке коэффициент использования металла составляет от 30 до 60%, у изделий из порошков - свыше 90 %.

На капитальное строительство в 2010 году было потрачено 1 507,1 млн. руб., из них:

• 1 087,1 млн. руб. потрачено на капитальное промышленное строительство;
• 420 млн. руб. – на непромышленное капитальное строительство.

Также были выделены средства в размере 489,9 млн. руб. на приобретение нового оборудования (189,6 млн.руб.) и оборудование взамен изношенного (300,3 млн. руб.).

Ресурсы на капитальное строительство были выделены целиком из собственных средств (за счет амортизационных отчислений и прибыли).

В 2010 году также были освоены средства на НИиОКР в размере 6,5 млн. руб., из них 5 млн. руб. потрачены на текущие работы для улучшения производства (действующего), 1,5 млн. руб. – на работы, направленные на улучшение качества продукции, разработку и освоение ее новых видов, охраны окружающей среды.

В 2011 году запланировано потратить на инвестиционные проекты 3 591,1 млн. руб., из них:

• приобретение нового и замена изношенного оборудования – 577,9 млн. руб.,
• капитальное строительство промышленное, непромышленное и гражданское –2 981,2 млн. руб., в том числе , жилищное строительство– 351,1 млн.руб.
• прочие вложения – 32,0 млн.руб.

По направлениям деятельности, инвестиции будут направлены на:

1. техперевооружение медерафинировочных мощностей – 1 260 7 млн. руб.,

в т.ч. цех  электролиза меди 1 очередь – 822,0 млн. руб., комплекс анодных печей  МПЦ-133,5 млн.руб., административно-бытовой  корпус ХМЦ – 60,0 млн. руб.

2. реконструкция газоочистных сооружений ХМЦ (2, 3 пусковые комплексы) – 23,5 млн. руб.
3. участок по производству мелющих чугунных шаров ( филиал ПСЦМ)-194,0 млн.руб.
4. кислородная станция (филиал ППМ) – 24,5млн. руб.
5. объекты энергетического хозяйства предприятия – 129,7 млн. руб.
6. инженерный корпус – 85,3 млн. руб.
7. строительство объектов социально-культурного назначения– 280,0 млн. руб.
8. работы по освоению месторождений-151,1 млн.руб.