Содержание

Введение

    Целью данной работы является изучение  рисков и доходности иностранных инвестиций в Российскую экономику.

    Актуальность  выбранной темы обусловлена тем, что на сегодняшний день экономика современной России зависит от размера промышленного капитала, связанного с инвестициями. Помимо внутренних инвестиций, Россия постоянно пытается активно использовать и иностранные инвестиции.

    При вложении своих средств иностранные  инвесторы постоянно взвешивают возможные риски и потенциальную доходность от вложенных средств.

    Привлечение иностранных инвестиций обуславливается  объективной необходимостью, соучастия  экономики нашей страны в системе  международного разделения труда и  постоянного перехода капитала в проекты, открытые для предпринимательской деятельности.

    Однако, на сегодняшний день, инвестиционная привлекательность нашей страна находится на недостаточном уровне, велики экономические и политические риски 

    Конечно, можно оспаривать те или иные оценки инвестиционной привлекательности России, которые постоянно встречаются в иностранной западной печати, но эти оценки, за частую, определяют поведение иностранных инвесторов.

    Как полагают западные эксперты, Россия все  еще находится на одном из первых мест по уровню коррупции (по их оценкам Россия занимает третье место в перечне из 90 стран).

    Привлекательность вложений капитала в российскую экономику  омрачают следующие факторы: экономическая  нестабильность, слаборазвитая система  страхования иностранных инвестиций от политических, коммерческих и других рисков, коррумпированность в системе государственного управления, организованная преступность, несовершенная система налогообложения.

    Часть этих негативных факторов покрывают  действующие международные соглашения о содействии и защите инвестиций. Для иностранного инвестора принципиально важно, чтобы принимающее инвестиции государство предоставляло надлежащую защиту и обеспечивало бы безопасность его капиталовложений в этой стране.

    Поэтому изучение иностранных инвестиций, рисков и доходности по ним и является целью настоящей работы.

    Для достижения поставленных целей необходимо решить ряд задач:

    1. Изучить теоретические основы  иностранных инвестиций, понятие  и сущность, их классификацию,  риск и доходность;

    2.  Проанализировать объем и динамику  иностранных инвестиций  в экономику  России, проблемы и перспективы  дальнейшего их развития.

    Объектом  исследования  являются иностранные  инвестиции, а предметом – экономические  и инвестиционные процессы.

1. Теоретические основы иностранных инвестиций

1.1 Понятие и сущность иностранных инвестиций

     Устойчивое  развитие экономики любой страны сегодня невозможно без активного  участия в мирохозяйственных  отношениях. Наряду с международной  торговлей всё большее значение приобретают международные потоки инвестиционного капитала, на основе эффективного сотрудничества между странами.

     Об  иностранных инвестициях можно  говорить в тех случаях, когда  иностранный капитал вкладывается в активы национальных компаний и  государств.

     В последние годы актуальным стал вопрос привлечения внешнего иностранного капитала в экономику России. Иностранные  инвестиции считаются одним из важнейших  условий стабилизации и роста  экономики страны. Это связано  в первую очередь с тем, что  финансовые ресурсы фирм ограниченны, а в условиях российской действительности покрыть их недостаток путём привлечения дополнительного национального капитала (различных кредитов, займов и т.д.) достаточно сложно по ряду объективных и субъективных причин, таких, как высокая норма прибыли на вкладываемый капитал, высокий уровень налогообложения и т.д.

     Привлечение иностранных инвестиций в страну даёт целый ряд преимуществ, а  именно:

1. страна приобретает возможность дополнительного финансирования крупных инвестиционных проектов;
2. иностранные инвестиции стимулируют, дают новый импульс развитию и росту внутренних инвестиций;
3. вместе с финансовыми ресурсами в страну поступает многолетний опыт, который накапливался страной-инвестором на мировом рынке;
4. приток иностранного капитала в инновационные проекты позволяет стране-реципиенту получить доступ к новейшим технологиям, технике и передовым методам организации производства;
5. в том случае, если правительство страны испытывает временные денежные затруднения разрешить, хотя при этом увеличивается внешний долг страны-реципиента;
6. рост иностранных инвестиций способствует интеграции страны в мировое хозяйство, что в свою очередь обеспечивает ей устойчивое экономическое развитие.

     В соответствии с Федеральным Законом  «Об иностранных инвестициях  в Российской Федерации» иностранные инвестиции – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

     Существуют  и другие определения иностранных  инвестиций. Иностранные инвестиции – это долгосрочные вложения предпринимательского капитала странами инвесторами в промышленность, сельское хозяйство и иные отрасли других стран. Или, иностранные инвестиции – это вклады иностранных инвесторов в объекты инвестиционной деятельности данной страны.

     Иностранный инвестор – это иностранное юридическое лицо, иностранная организация, не являющиеся юридическим лицом, иностранный инвестор и лицо без гражданства, постоянно проживающее за рубежом, а также международные организации и иностранные государства.

     В РФ иностранные инвестиции могут осуществляться путём: долевого участия в предприятиях, организациях совместно с юридическими лицами и гражданами страны; создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам; приобретения имущества, в том числе ценных бумаг; приобретения прав пользования землёй и другими природными ресурсами, а также иных имущественных прав самостоятельно или с участием юридических лиц или граждан страны; заключения договоров с юридическими лицами и гражданами, предусматривающих иные формы осуществления иностранных инвестиций. /7/

1.2. Классификация иностранных инвестиций

     Иностранные инвестиции можно классифицировать по следующим признакам:

1. в зависимости от активов, в которые осуществляется вложение капитала на реальные, финансовые и нематериальные. Реальные инвестиции – это вложения в какой-либо долгосрочный проект, связанный с приобретением существующих или новых производственных объектов реальных активов за границей, прямо и непосредственно участвующих в производственном процессе. Финансовые инвестиции – это обретение иностранных ценных бумаг или денежных активов, т.е. это вложения в финансовое имущество, приобретение долговых прав на участие в делах других фирм. Нематериальные инвестиции – это покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других нематериальных прав.
2. по формам собственности на инвестиционные ресурсы на: государственные, частные (негосударственные) и смешанные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных или межправительственных организаций.  Эти средства могут предоставляться в виде государственных займов, кредитов, грантов, помощи. Частные (негосударственные) инвестиции – это средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещённые вне территориальных пределов данной страны. Под смешанными иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.
3. в зависимости от характера использования на: предпринимательские, ссудные инвестиции. Предпринимательские инвестиции представляют собой прямые или косвенные вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение тех или иных прав на извлечение прибыли в виде дивиденда. Ссудные инвестиции связаны с предоставлением средств на заёмной основе с целью получения процента.
4. в зависимости от объекта вложения инвестиций на: прямые иностранные инвестиции, портфельные и прочие инвестиции. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) представляют собой вложения иностранных инвесторов, дающих им право контроля и активного участия в управлении предприятием на территории другого государства. Портфельные инвестиции – это вложения иностранных инвесторов, связанные главным образом с вложением в ценные бумаги с целью получить или увеличить доходы в форме процентов, дивидендов или разницы биржевых котировок. К ним также относят вложения зарубежных инвесторов в облигации, векселя, другие долговые обязательства, государственные и муниципальные ценные бумаги. Прочие инвестиции представляют собой вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств, кредиты международных финансовых организаций, прочие кредиты и т. п. /7/

     Деление иностранных инвестиций на прямые, портфельные и прочие является наиболее распространенным в экономической литературе, поэтому данную классификацию следует рассмотреть подробнее.

     Что касается прямых иностранных инвестиций, то отличительной чертой этого вида является их производственное назначение, долгосрочность способность обеспечить инвестору управленческий контроль над предприятием.

     Закон «Об иностранных инвестициях  в РФ» к прямым инвестициям  относит: а) приобретение иностранным  инвестором не менее 10% доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ; б) вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; в) осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. руб.

     Осуществление ПИИ возможно различными способами, главными из которых являются: а) учреждение на территории другой страны компании, полностью принадлежащей иностранному инвестору; б) покупка существующих фирм за рубежом; в) привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции; г) создание свободных экономических зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны; д) создание совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвесторам акций российских акционерных обществ.

     Прямые  инвестиции имеют приоритетное значение, поскольку они оказывают существенное воздействие на национальную экономику и международный бизнес в целом. Роль ПИИ заключается: 1) в способности активизировать инвестиционные процессы в силу присущего инвестициям мультипликативного эффекта; 2) в содействии общей социально-экономической стабильности, стимулировании производственных вложений в материальную базу; 3) в сочетании переноса практических навыков и квалифицированного менеджмента с взаимовыгодным обменом ноу-хау, облегчающим выход на международные рынки; 4) в активизации конкуренции и стимулировании развития среднего и малого бизнеса; 5) в способности при правильной организации, стимулировании, размещении ускорить развитие отраслей и регионов; 6) в содействии росту занятости и повышению уровня доходов населения, расширения налоговой базы. /7/

     Прямые  иностранные инвестиции: а) являются хорошим дополнительным источником средств для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционных проектов и программ, обеспечивающих оживление и подъём экономики, насыщение внутреннего рынка конкурентоспособными товарами и услугами; б) представляют собой источник средств для внедрения прогрессивной технологии, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга; в) будучи направленными в конкретные объекты часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, международные контракты и т.п.; г) способствуют освоению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, присущих ей «правил игры», что приводит к притоку иностранного капитала, даёт инвестору уверенность в возврате вложенных средств с достаточной прибылью и ускоряет формирование в стране инвестиционного климата, благоприятного как для зарубежных, так и для отечественных инвесторов; д) ускоряют процесс включения экономики в мировое хозяйство, развитие эффективных и интеграционных процессов, благоприятствуют использованию преимуществ международного разделения и кооперации труда, нахождению ниш в мировом хозяйстве и рынке; е) в отличие от займов и кредитов не ложатся дополнительным бременем на внешний долг и даже способствуют получению средств для его погашения.

     Согласно  классификации ЮНКТАД (Комиссия ООН  по торговле и развитию) к прямым иностранным инвестициям относятся  те зарубежные вложения, которые предусматривают  долговременные отношения между партнерами, предполагают постоянное вовлечение в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или материнская фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, которая не является местом пребывания инвестора.

     Прямое  инвестирование осуществляется посредством  трансграничного движения капитала: приобретения инвестором за рубежом  местного предприятия, создание нового заграничного филиала, совместного  или смешанного предприятия (смешанное  и частное предприятие характеризуется участием государственных органов). В настоящее время прямые инвестиции всё больше направляются не на строительство новых, а на приобретение уже действующих предприятий в развитых странах, осуществляемое в форме слияния или поглощения. Это объясняется глобализацией мировых рынков, усилением международной конкуренции и необходимостью повышения прибылей в интересах акционеров.

     Приобретение  активов за рубежом может и  не быть связано с трансграничным движением капитала в обычном  понимании. Например, предприятия, работающие на экспорт, могут использовать заработанные в другой стране средства для инвестиций за рубежом. Может происходить торговля акционерным капиталом между фирмами разных стран.