Формирование и реализация инвестиционной стратегии предприятия

     Показатель  рентабельности акционерного капитала [ROE] представляет наибольший интерес  для владельцев (акционеров) проектируемого предприятия.

     Вторая  группа финансовых коэффициентов - показатели использования инвестированного капитала, называемые иногда коэффициентами трансформации. Так же, как и в случае с рентабельностью  капитала, обычно рассматриваются три  показателя оборачиваемости: для общих  активов, для постоянного и для  акционерного капитала.

     Из  расчетных формул можно вывести, что рентабельность общих активов (ROА) равна произведению рентабельности продаж (ROS) на оборачиваемость общих  активов (если пренебречь выплатой процентов). Указанное соотношение подсказывает два основных пути улучшения ROА: либо повышая норму прибыли в продажах, либо увеличивая оборачиваемость капитала. Последнее, в свою очередь, может  быть достигнуто за счет увеличения объема реализации при неизменной стоимости  активов или, напротив, за счет снижения объема инвестиций, необходимых для  поддержания заданного уровня реализации.

     Третья  группа включает в себя индикаторы устойчивости и кредитоспособности финансового состояния проекта.

     Коэффициенты  оценки платежеспособности относятся  к показателям, характеризующим  финансовый риск. Под платежеспособностью  при этом понимается степень покрытия имеющихся внешних обязательств имуществом (активами) проекта. Различные  модификации коэффициентов платежеспособности определяются на основании соотношения  акционерного капитала или всей суммы  задолженности к общим активам  или пассивам.

     Ответ на вопрос, чем привлекает инвестора  тот или иной инвестиционный проект, может быть дан только в самой  общей, абстрактной форме. Действительно, невозможно свести все множество факторов и сочетание различных интересов потенциальных участников к одному лишь экономическому аспекту инвестиционного проекта. Подобный подход тем в большей степени оказывается неверным, чем более внешнее окружение проекта характеризуется общей нестабильностью, несовершенством законодательной системы и неразвитостью рыночных отношений (прежде всего - рынка капиталов).

     Среди простых методов определения  целесообразности помещения капитала в инвестиционный проект чаще всего  используются два: расчет простой нормы  прибыли и расчет срока окупаемости.

     Интерпретационный смысл простой нормы прибыли  заключается в оценке того, какая  часть инвестиционных затрат возмещается (возвращается) в виде прибыли в  течение одного интервала планирования. Сравнивая расчетную величину ПНП  с минимальным или средним  уровнем доходности, потенциальный  инвестор может придти к предварительному заключению о целесообразности продолжения  и углубления анализа данного  инвестиционного проекта. На основании  этого показателя можно также  оценить и примерный срок окупаемости  инвестиций.

     Определение срока окупаемости, в силу своей  иллюстративности, иногда используется как простой метод оценки риска  инвестирования.

     Главный недостаток простых методов оценки эффективности инвестиций заключается  в игнорировании факта неравноценности  одинаковых сумм поступлений или  платежей, относящихся к разным периодам времени. При этом надо особо подчеркнуть  тот факт, что изменение ценности денежных сумм происходит не только в  связи с инфляцией.

     Поскольку принимать решение приходится "сегодня", все показатели будущей деятельности инвестиционного проекта должны быть откорректированы с учетом снижения ценности (значимости) денежных ресурсов по мере отдаления операций, связанных  с их расходованием или получением. Практически корректировка заключается  в приведении всех величин, характеризующих  финансовую сторону осуществления  проекта, в масштаб цен, сопоставимый с имеющимся "сегодня". Операция такого пересчета называется "дисконтированием".

     Расчет  коэффициентов приведения в практике оценки инвестиционных проектов производится на основании так называемой "ставки сравнения". Смысл этого показателя заключается в измерении темпа  снижения ценности денежных ресурсов с течением времени.

      2 ГЛАВА. ОБЩАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ СРЕДЫ ПРЕДПРИЯТИЯ ПО ВЫПУСКУ ОЦИНКОВАННОЙ ПОСУДЫ 

      2.1. Анализ рынка   оцинкованной посуды 

     Ситуацию  на товарных рынках народного потребления  в целом можно оценить как  стабильную с тенденцией роста.  Наши изделия используются в сельском хозяйстве и в домашних условиях. Показатели прогноза развития агропромышленного  комплекса на 2010 г. определены с учетом ожидаемых оценок развития сельского хозяйства и пищевой промышленности в текущем году. Но все же остается на прежнем уровне приток импортных продуктов питания, слабое кредитование сельскохозяйственной отрасли, разрыв между предприятиями переработки с/х продукции и производителями.

     Доходы  основной части населения значительно  ниже стоимости потребительской  корзины, в виду чего происходит развитие личных хозяйств с целью выращивания  основной сельскохозяйственной продукции, что по причине дешевизны посуды оцинкованной несомненно способствует стабилизации рынка. На протяжении последних 10 лет, емкость рынка имеет небольшой  прирост 2-4% в год. Объем платежеспособного спроса составляет 4000 тонн в год. Объем производства остается стабильным на прежнем уровне. Доля нашего предприятия планируется на уровне 4,3-4,5%.

       Рынок оцинкованных изделий подвержен сезонным колебаниям – наибольшая доля продаж приходится на весенне-летний период. 

2. Анализ  конкурентов и  определение конкурентной политики   

     Наблюдается интенсивное давление основными  конкурентами за счет демпинга цен, больших  объемов, формы оплаты, скидок.  
 
 
 

Таблица 2.1 - Конкурентная среда на рынке оцинкованной посуды

     Всего конкурентов на рынке - 20, наиболее значимые –3 (табл. 2.1). Основные конкуренты  не имеют такой ассортимент как в Арзамасе. ОАО «НЛМК» и ОАО «ММК» являются, производителями оцинкованной стали.

     На  данный момент наблюдается стабильность в ценовой политике основных конкурентов (таблица 2.2). 

Таблица 2.2 - Сравнительный анализ цен на оцинкованную посуду, руб./шт.

     По  оцинкованной посуде к ценам применяются  следующие скидки:

     ОАО «НЛМК» – свыше 3000 изделий 3%, свыше 6000 изделий 6%, от 30000 изделий 15%

     ОАО «ММК» – 3-15%  в зависимости  от размера поставки и формы оплаты

     ООО «ФОПР» – скидки предоставляются  по накопительным ведомостям, и по истечении одного года работы с предприятием покупатель имеет возможность получить 15% скидки.

     Степень интенсивности конкуренции - высокая. 

2.3. Анализ маркетингового комплекса  по посуде оцинкованной 

     Основная  продукция предприятия используется в личном домашнем хозяйстве для  хозяйственных целей и в сельском хозяйстве при производстве сельскохозяйственной продукции. Назначение оцинкованной посуды – транспортировка и хранение различных субстанций, в том числе  пищевых. Защитное цинковое покрытие обеспечивает безопасность эксплуатации изделий  при соприкосновении с пищевыми продуктами.

     Посуда  используется в бытовых нуждах, в  сельскохозяйственных процессах. Основные пользователи посуды оцинкованной –  жители сельской местности и дачники, общественные предприятия. Потребительские  свойства посуды: удобство в использовании  – легкость изделий, долговечность  за счет изоляции черного проката  от соприкосновения с агрессивными средами, наличие защитного покрытия.

     Целевые сегменты рынка (потребители):

• население с доходами от 1500 до 15000 тысяч рублей на члена семьи (низший и средний класс).  Для этого целевого сегмента важны, в первую очередь дешевизна изделий, а так же ее удобство, внешний вид и долгий срок эксплуатации. Необходимо доводить до этих потребителей информацию о качестве нашей продукции.
• организации – сельскохозяйственные, строительные, бюджетные. Требования этих сегментов – оптимальное соотношение цена-качество.

     Сегментирование рынка по географическому  принципу

     а) Регионы – продажи посуды в 2006-08 гг. приведу в таблице 2.3. 

Таблица 2.3 - Реализация посуды оцинкованной в Федеральных округах России