Автор: Пользователь скрыл имя, 28 Марта 2012 в 09:43, курсовая работа
Актуальность темы. В условиях российской экономики быстрые изменения в направлении снижения курсовой стоимости ценных бумаг, роста систематического риска, ухудшения инвестиционного качества ценных бумаг приводят к тому, что инвесторы сталкиваются с проблемой выбора наименее рисковых и наиболее доходных ценных бумаг для формирования инвестиционного портфеля. Поэтому актуальным является изучение доходности и риска портфеля ценных бумаг, способов снижения рисков.
Цель курсовой работы – изучить методы оценки инвестиционного портфеля по критериям риска и доходности на примере портфеля ценных бумаг «Капитал».
Для достижения цели поставлены определенные задачи:
Введение…………………………………………………………………………….3
Глава 1. Теоретические аспекты оценки портфеля ценных бумаг….……….…4
Сущность инвестиционного портфеля и методы его оценки………………..4
1.2 Теория оценки инвестиционного портфеля по критерию риска……………11
Глава 2. Анализ доходности и риска портфеля ценных бумаг «Капитал»………………………………………………………………….16
2.1 Описание инвестиционного портфеля………………………………………16
2.2 Оценка риска и доходности инвестиционного портфеля………………….19
Глава 3. Пути оптимизации инвестиционного портфеля «Капитал»…………24
3.1 Стратегии управления инвестиционным портфелем………………………24
3.2 Предложения по снижению рисков…………………………………………26
Заключение………………………………………………………………………….34
Список использованной литературы………
Мы рассмотрели оценку инвестиционного портфеля по критерию риска на примере портфеля «Капитал». Анализ показывает, что существуют портфели, интегральный риск которых меньше риска каждого отдельного актива. Причем добавляя к выбранному активу второй актив с большими доходностью и риском, можно увеличить доходность формируемого портфеля и одновременно снизить его риск. При росте количества разнообразных ценных бумаг в портфеле уровень риска портфеля ценных бумаг может быть уменьшен, но не ниже уровня систематического риска.
Если ценные бумаги в портфеле взаимозависимы, то возможны по меньшей мере два варианта. В случае прямой корреляционной зависимости при увеличении количества ценных бумаг в портфеле уровень риска не изменяется, так как доходность всех ценных бумаг падает или растет с одинаковой вероятностью. В случае обратной корреляционной зависимости, как уже отмечалось по инвестиционному портфелю в целом, наименее рискованный портфель ценных бумаг может быть сформирован при определении в нем оптимальных долей ценных бумаг разного типа.
Существуют три основные меры риска инвестиционного портфеля:
- вариация доходности;
- стандартное отклонение доходности;
- коэффициент вариации доходности.
Недостатки стандартного отклонения и вариации как меры риска заключаются в том, что вариация учитывает отклонения в обе стороны по отношению к среднему значению. Инвестор, естественно, не расценивает превышение реальной доходности над ожидаемым результатом как отрицательное явление. Поэтому расчет риска с помощью вариации и стандартного отклонения завышает значение риска.
Информация о работе Доходность и риск портфеля ценных бумаг на примере