Страховые организации как инстиутциональный инвестор

Предполагает  такую структуру вложений, чтобы  в любое время имелась достаточная  величина ликвидных средств или  капитальных вложений, легко обращаемых в ликвидные средства.

4. Принцип  прибыльности 

Заключается в максимизации рентабельности инвестиций при обеспечении остальных принципов  с учетом ситуации на рынке капиталовложений. Другими словами, страховщики в  своей инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых  резервов должны обеспечивать высокую  рентабельность вложений, позволяющую  сохранить реальную стоимость вложенных  средств в течение времени инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать активы.

     В целом, осуществление инвестиционной деятельности для страховщика имеет большое значение:

• успешная инвестиционная деятельность дает возможность страховой организации использовать часть полученного инвестиционного дохода для покрытия отрицательного финансового результата по прямым страховым операциям в случаях повышения убыточности как при неравномерном распределении риска или наступлении катастрофических рисков, так и при высокой конкуренции и демпинге тарифов на страховом рынке.
• инвестиционная деятельность позволяет страховщику привлекать страхователей к участию в прибыли через систему начисления бонусов или возврата части страхового взноса.
• инвестиционный доход может являться источником прироста собственного капитала страховой компании, который также используется в чрезвычайных ситуациях для покрытия страховых обязательств.

Глава 2. Механизм осуществления  инвестиционной деятельности страховых компаний.

2.1. Процесс формирования  инвестиционного  портфеля, инвестиционный потенциал страховой компании.

     Управление  активами страховой компании имеет  две основные цели. Первая - обеспечение  необходимого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости, для чего страховщики обязаны соблюдать  определенные соотношения между  активами и принятыми ими страховыми обязательствами. Вторая - получение  прибыли. Концентрация в страховых  компаниях значительных финансовых ресурсов превращает страхование в  важнейший механизм трансформации  общественных сбережений в инвестиции. Страховые компаний во многих странах - важнейшие институциональные инвесторы, эффективно осуществляющие размещение средств и управление активами. Их инвестиции стабилизируют фондовый рынок, а объемы аккумуляции капитала через страховую систему сопоставимы  с масштабами банковского сектора  и различных институтов коллективных инвестиций.

     Когда речь идет о размещении средств страховой компании, занимающейся видами страхования иными, чем страхование жизни, основным критерием является безопасность, а не доходность. Это заложено на уровне ценообразования на страховые услуги по рисковым видам: страховые тарифы должны быть рассчитаны таким образом, чтобы с заданной вероятностью обеспечивать возможность выполнения страховщиком своих обязательств, даже если средства, полученные в виде страховых премий, не будут инвестироваться и, соответственно не будут приносить дополнительный доход.

     Если  говорить о страховании жизни, то здесь ситуация несколько иная. Уже  при расчете тарифов задается некоторая норма доходности, которую  необходимо обеспечить за счет инвестирования страховых фондов в части средств математических резервов. Поэтому важность инвестиционной деятельности соизмерима с важностью собственно страховой деятельности. Однако     в    силу    долгосрочного    характера    страхования    жизни    и детерминированности размера и момента выплат по дожитию инвестиционная деятельность страховщика мало отличается от классических задач инвестирования. Инвестирование части страховых премий, собранных по накопительному страхованию, — необходимый элемент выполнения договоров страхования; инвестирование части страховых премий по рисковым видам страхования, и прежде всего по страхованию имущественных рисков, — дополнительный и существенный источник дохода.

Таблица 1. Отличия принципов инвестирования от видов страхования

     Инвестиционный  потенциал российского страхования  во многом зависит от развития пенсионного  и накопительного страхования жизни. Именно этот сектор обеспечивает подавляющую  часть инвестиций страховщиков в  других странах. Сроки договоров  по страхованию имущества и ответственности, как правило, не очень длительные - поэтому инвестиции, соответствующие рисковым обязательствам по этим видам страхования большей частью краткосрочные. При этом необходим определенный запас ликвидности - ведь неизвестно когда и в каком объеме придется осуществлять выплаты. Другое дело - накопительное или пенсионное страхование жизни. Специфика этих видов страхования, во-первых, в длительном сроке действия договоров и, во-вторых, в том, что основная часть обязательств наступает лишь по окончании действия договоров или в другие заранее оговоренные сроки, значительно отдаленные по времени от даты начала внесения страховых взносов. Эти особенности классического страхования жизни позволяют инвестировать значительную часть резервов в относительно долгосрочные инвестиционные проекты и существенно снизить требования к ликвидности вложений.

     Основными источниками формирования финансового  потенциала страховой компании являются:

• собственный капитал;
• страховые взносы (премии) клиентов;
• доходы от инвестиционной деятельности.

     Инвестирование  средств страховых резервов и собственного капитала является важным направлением в финансово-хозяйственной деятельности страховых организаций.

     Возможности страховой компании по участию в  инвестиционном процессе определяются ее инвестиционным потенциалом. Под  инвестиционным потенциалом страховой  организации понимается совокупность денежных средств, которые являются временно или относительно свободными от страховых обязательств и используются для инвестирования с целью получения  инвестиционного дохода.

    Реализация инвестиционного потенциала страховой компании представляет собой процесс инвестирования страховых резервов и собственного капитала. Экономические особенности формирования и использования страховых резервов предполагают наличие соответствующих особенностей в его инвестировании и значительное отличие данного процесса от инвестирования собственного капитала.

     Инвестиционный  потенциал является переменной величиной, складывающейся под влиянием множества  факторов, основные из них:

• объем собираемых страховых премий;
• структура страхового портфеля;
• убыточность или прибыльность страховых операций;
• условия государственного регулирования формирования страховых фондов;
• сроки страховых договоров;
• объем собственных средств.

Рисунок 2. Формирование инвестиционного потенциала страховой компании² 

     Реализация  инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного  портфеля, который представляет собой  совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией  в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для  получения инвестиционного дохода. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с  принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов  размещения страховых фондов, рассматриваемых  нами в следующей главе. Инвестиционный портфель характеризует размеры и структуру инвестиционных вложений в конкретном отчетном периоде и строится с учетом целей, стоящих перед каждой страховой компанией. 

     2.2.Структура активов страховых компаний.

     2.2.1.Структура портфеля в зависимости от вида деятельности страховой компании

Таблица 2 Структура активов компаний, специалиризующихся на различных видах страхования 

     Исходя  из приведенной диаграммы, в наименее ликвидные виды активов размещены  средства страховщиков, специализирующихся на страховании ответственности и страховании жизни: доля вложений в долговые ценные бумаги и предоставленные займы наибольшая от общей суммы активов. Но следует заметить, что 43% активов у страховщиков жизни находится более ликвидных вложениях- денежных средствах и депозитах.

     Подробное описание структуры портфеля страховых  организаций в позиции «Долговые ценные бумаги и займы»:

Таблица 3. Структура активов по долговым ценным бумагам и займам

     Проанализировав данную диаграмму, можно сделать  вывод, что инвестиции страховщиков жизни и личного страхования  более надежны (их портфели в основном состоят из облигаций). 

     2.2.2.Структура  активов в зависимости  от вида масштаба  страховой компании 

Таблица 4. Структура активов крупных, средних и небольших страховых компаний