Страховые организации как инстиутциональный инвестор

Введение.

     Экономические основы деятельности страховой компании отличаются от других видов деятельности в условиях рынка. Это обусловлено тем, что  страхователь фактически авансирует страховщика. В распоряжении страховщика в  течение некоторого периода оказываются  временно свободные от обязательств средства, которые должны быть инвестированы в целях получения дополнительного дохода.

     Инвестирование  страховщиком должно достаточно жестко регулироваться государством, поскольку  страхователи объективно лишены возможности  контролировать, насколько умело  страховая организация распорядится предоставленными ей средствами и не поставит под угрозу выполнение обязательств по договору страхования. Размещение активов страховой компании, т.е. ее деятельность как инвестора, основывается на ряде законодательных актов. В данном случае закон – первичный распорядитель размещения активов, так как страховая компания имеет жесткие ограничения по объектам вложения, а также по структуре и составу своего портфеля.

     Поскольку я считаю, что размещение активов  страховой компании – достаточно узкая тема и зависит от приоритетов  определенной компании, более целесообразно  начать изучение этой темы с рассмотрения деятельности страховой компании как институционального инвестора, так как именно это служит основой для инвестиционной политики той или иной компании.

     Актуальность  темы курсовой  заключается в  неотъемлемого значения деятельности страховых организаций в сфере  инвестиций, так как инвестиционная деятельность составляет второй по приоритетности, после страховой, источник доходов  страховых компаний.

     Важность  темы обусловлена негативными тенденциями в экономике, которые оказывают неблагоприятное воздействие на функционирование страхового рынка и рынка ценных бумаг, что требует учета факторов риска в моделировании и прогнозировании инвестиционной деятельности страховых организаций.

     Страховой рынок и инвестиции являются составными частями финансового рынка, поэтому  моделирование их развития имеет  особое значение как в формировании условий обеспечения стабильности и устойчивости страхового рынка, так  и всей национальной экономики. В  мировой экономике страховые  компании принадлежат к числу  наиболее крупных институциональных  инвесторов. Общая сумма инвестиций, которыми управляют страховые компании Европы, Японии и США, составляет несколько  триллионов долларов. В США, странах  Западной Европы до 30% общего объема инвестиций приходится на финансовые средства, привлекаемые по страхованию жизни.

     Цель  курсовой работы – исследовать инвестиционную деятельность страховой организации  как институционального инвестора, изучить основные направления вложения ее активов, определить основные механизмы ее функционирования, а также рассмотреть законодательную базу, разработанную в этом направлении.

     Объект  исследования – финансово-страховая  деятельность российских страховых  компаний.

     Предмет исследования — инвестиционная деятельность страховых компаний на рынке.

     Теоретическая значимость результатов исследования состоит в углублении знаний о деятельности страховой компании в инвестиционной сфере и ее анализе.

     Практическая  значимость полученных результатов  состоит в возможности детально разобрать размещение активов страховой  компании, обусловленность выбора объектов вложения средств, их рентабельность и целесообразность, использовать данные анализа в будущем.  

 

Глава 1. Теоретические основы инвестиционной деятельности страховых компаний.

1.1. Основные понятия, раскрывающие теоретические основы инвестиционной деятельности страховой компании.

     Инвестиции — вложения капитала в собственной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты.

     Институциональный инвестор— юридическое лицо, выступающее в роли держателя денежных средств (в виде взносов, паев) и осуществляющее их вложение в ценные бумаги, недвижимое имущество (в том числе права на недвижимое имущество) с целью извлечения прибыли. К институциональным инвесторам относятся инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые организации, кредитные союзы (банки). Они владеют крупными пакетами акций и имеют огромное влияние на движение фондового рынка. Так как институциональные инвесторы крайне расчетливы, следовательно, менее вероятно, что они осуществят сомнительного рода вложения.

     Инвестиционный  портфель — набор, совокупность ценных бумаг, приобретаемых банком в ходе активных операций по вложению капитала в прибыльные объекты. Инвестиционный портфель может содержать как собственно инвестиции, вкладываемые в ценные бумаги компаний, корпораций, так и вторичные ликвидные резервы — ликвидные активы в виде государственных ценных бумаг. 
 

1.2. Законодательное регулирование инвестиционной деятельности страховых компаний.

Учитывая  требования законодательства, страховые  организации должны осуществлять свою инвестиционную деятельность, в первую очередь обеспечивая сохранность активов, а также оберегать их от обесценения вследствие влияния усиливающихся инфляционных процессов. Страховщик руководствуется условием обеспечения финансовой безопасности вложений.

Регулирование инвестиционной деятельности страховых  организаций основано на:

1) установлении принципов инвестирования;

2) определении разрешенных активов, принимаемых в покрытие обязательств, и ограничений по ним;

3) установлении структурных соотношений активов и резервов (пороговых значений по объему вложений в определенные Правилами активы);

4) предоставлении возможности выбора объектов инвестирования при условии согласования с органами надзора;

5) регулярной  отчетности по составу и структуре  инвестиций.

Основные  документы:

1. Приказ «Об утверждении Порядка размещения страховщиками средств страховых резервов» (проект от 31.05.2011)

Включает  в себя требования к активам, принимаемым для покрытия страховых резервов, виды активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, структурные соотношения активов и резервов.

2. Приказ Минфина РФ от 13 июля 2009 г. N 71н "О внесении изменений в Требования, предъявляемые к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, утвержденные приказом Министерства финансов Российской Федерации от 16 декабря 2005 г. N 149н" Включает в себя виды активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика, требования к активам, принимаемым для покрытия собственных средств страховщика,  их величину и структуру.

 
 

4. 27 июля 2010 года был подписан Федеральный  закон «О консолидированной финансовой  отчетности» (вступает в силу  с 1 января 2012 г).

Составление отчетности по МСФО поможет усовершенствовать  структуру корпоративного управления, сделать финансовый учет более прозрачным, а также поспособствует пониманию  и сопоставлению финансовых показателей  между различными компаниями. 

1.3. Условия, предпосылки и принципы инвестиционной деятельности страховых организаций

     Инвестиционная  привлекательность страхового бизнеса  и инвестиционная активность страховых  организаций во многом определяются условиями внешней среды. Страховые  компании, как и любой другой инвестор, будут активно размещать свободные  денежные ресурсы на финансовых рынках и в различных инструментах, если такие операции будут целесообразными. Только при наличии соответствующих  экономических условий инвестиционная деятельность страховщиков будет приносить  ощутимый экономический эффект и для отдельных участников, и для рынка в целом.  

Рисунок 1. Место страхования в финансовой системе¹

К условиям инвестиционной деятельности страховых организаций  следует отнести:

• наличие адекватной рыночной инфраструктуры, в том числе рынка ценных бумаг;
• развитие инвестиционных инструментов;
• стабильность национальной финансовой системы (в том числе банковской);
• эффективное финансовое законодательство (включая налоговое, страховое);
• другие макроэкономические условия, обеспечивающие устойчивое развитие рыночной экономики.

     Страховая компания как субъект рынка не может полноценно осуществлять свою деятельность, в том числе и  инвестиционную, если отсутствуют прочие субъекты рынка и не сложились  эффективные механизмы их взаимодействия. Кроме того, при отсутствии на рынке  привлекательных инвестиционных инструментов, позволяющих рентабельно и с  низкой степенью риска проводить  инвестиционные операции, инвестиционная деятельность страховых организаций  не будет приносить ожидаемый  эффект.

     Объем инвестируемых средств страховыми компаниями и активное участие на рынке капиталов позволяет определить их как институциональных инвесторов. Критериями отнесения страховщика как участника финансового рынка к категории институциональных инвесторов будут:

· существенная доля рынка инвестиций;

· участие  в инвестиционных операциях на регулярной основе;

· посреднический характер инвестиционной деятельности.

     Возможность инвестиционной деятельности заложена в природе страхования. Аккумулированные страховые премии в течение определенного  периода (до момента исполнения обязательств по страховым выплатам) находятся  в распоряжении страховщика и  могут быть использованы в соответствии с законодательством только как  источник инвестиций. Кроме того, для  учреждения страховой компании и ее дальнейшего функционирования должны быть соблюдены требования по достаточности собственного капитала. В части страховых резервов финансовые ресурсы имеют строго целевое назначение: финансирование страховых выплат. Собственный капитал с точки зрения использования, в том числе и инвестирования, относительно менее «связан». Именно наличие временно свободных финансовых ресурсов в обороте страховой организации, отражающее отраслевую специфику страхового бизнеса, создает предпосылки для осуществления инвестиций страховщиками.

     Предпосылками инвестиционной деятельности страховых организаций являются:

• финансовый характер предоставляемых услуг;
• особенности технологического цикла в страховании, связанные с авансовой формой оплаты страховой услуги;
• специфика состава и структуры капитала страховых организаций.

     Инвестиционная  политика страховых компаний должна отвечать условиям диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности. Это  в полной мере распространяется как  на активы, покрывающие страховые  резервы, так и на свободные активы.

1. Принцип  диверсификации вложений 

Заключается в распределении инвестиционных рисков, для достижения большей устойчивости инвестиционного портфеля. Согласно этому принципу, не должно допускаться  превалирование какого-либо вида или  объекта вложений: не допускается  региональная, отраслевая и иная концентрация.

2. Принцип  возвратности 

Подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.

3. Принцип  ликвидности