Рынок ценных бумаг Восточной Европы и СНГ

      Основы  функционирования белорусского рынка  ценных бумаг определяются законодательной  и нормативной базой, выраженной в Законе «О ценных бумагах и фондовых биржах» (1992 г.) в последней редакции, в «Единых требованиях к профессиональным участникам рынка ценных бумаг, фондовым биржам, их руководителям и сотрудникам» (1994); «Инструкции о порядке ведения  реестра владельцев именных акций  АО» (1996), включающих изменения и  дополнения, и др. Законодательная  база рынка ценных бумаг расширяется  и совершенствуется, в ней отражаются характерные признаки и особенности профессиональной деятельности с ценными бумагами. 

      Профессиональными участниками рынка ценных бумаг  могут быть юридические лица любой  организационно-правовой формы, имеющие  лицензию. Проведение ими операций должно быть систематическим, совершение единичных операций к этой деятельности не относится. Основной целью предпринимательской  деятельности на рынке ценных бумаг  может быть лишь получение дохода. Если деятельность не направлена на получение  дохода от ценных бумаг, а преследует достижение иных целей (потребительских), то такая деятельность не относится  к профессиональной. Не является также  профессиональной деятельность в сфере  совершения операций с собственными ценными бумагами, т.е. при купле, продаже, хранении и учете этих ценных бумаг. 

      Лицензия  профессионального участника рынка  как специальное разрешение ГКЦБ выдается на ведение одновременно нескольких видов деятельности или на отдельный  ее вид, в том числе на посредническую, коммерческую, депозитарную (специализированного  регистратора), консультационную и  т.д. Правовые основы регулируется Гражданским  кодексом. 

      К коммерческой деятельности профессиональных участников относится купля-продажа  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет. В данном случае профессиональный участник приобретает ценные бумаги на срок до 1 месяца, после этого он продает их в течение месяца другому  клиенту, который не является составителем этих ценных бумаг. До совершения сделки купли-продажи с ценными бумагами профессиональный участник обязан публично объявить фиксированные (предельные) цены. Коммерческая деятельность непосредственно  проявляется в процессе заключения юридически самостоятельных договоров  купли-продажи ценных бумаг между  профессиональным участником и клиентом. Договор исполняется реально, т.е. передаются ценные бумаги, а не денежная компенсация; клиент обязан принять  ценные бумаги и заявить все свои претензии немедленно или в течение 6 месяцев со дня передачи ценных бумаг; иск о недостатках проданной  ценной бумаги предъявляется в шестимесячный  срок со дня обязательного заявления  претензии и т.д. 

      Профессиональный  участник обязан вести учет и способствовать достижению специализированной регистрации  каждой совершенной им сделки. К  регистрации принимаются только сделки с ценными бумагами, имеющими государственный номер и выполненные  на основании договора или других документов, подтверждающих право на совершение сделки. Сделки регистрируются в специальных учетных регистрах. Хранение ценных бумаг осуществляется специализированным регистратором или депозитарием на основании депозитарного договора, в соответствии с которым специализированный регистратор (депозитарий) обязуется хранить ценные бумаги на специальном счете клиента (депонента), вести их учет, зачислять поступающие на этот счет (депо) ценные бумаги, выполнять распоряжения депонента о перечислении ценных бумаг и о проведении иных законных операций. 

      Консультационная  деятельность на рынке ценных бумаг  выражается в оказании профессиональным участникам комплекса услуг

по всем видам профессиональной деятельности. Консультационные услуги по обращению  ценных бумаг могут оказывать  только лица, осуществляющие какой-либо из видов профессиональной деятельности с ценными бумагами. С клиентом заключается договор-подряд на оказание консультационных услуг, на основании  которого профессиональный участник по поручению клиента своими силами и за свой счет проводит определенный объем аналитической работы в  целях определения конкретных форм, методов и порядка разрешения тех или иных проблем на рынке  ценных бумаг. 

      К основным видам ценных бумаг, представленных на фондовом рынке в Беларуси, относятся: государственные краткосрочные  облигации (ГКО), долгосрочные государственные  облигации (ДГО) и казначейские обязательства  Национального банка РБ. Также  весьма незначительно обращаются акции  промышленных предприятий, товарные и  банковские векселя. 

      В целом для создания полновесного и стабильного рынка ценных бумаг  в Республике Беларусь необходимо:

- наличие широкого спектра частной собственности во всех областях, в том числе в среднем и малом бизнесе;

- дальнейшее развитие инфраструктуры фондового рынка;

- новые эмиссии ценных бумаг;

- достижение уравновешенного соотношения внутренних и внешних инвестиций и др. 

      Этим  требованиям в определенной мере отвечает проводимая в Беларуси политика общеэкономического сближения с  Россией, примером которой, по всей вероятности, может служить создание и функционирование единой торговой площадки Белорусской  валютно-фондовой биржи и Московской межбанковской валютной биржи.  

     Основные  торги с ценными бумагами на Белорусской  валютно- фондовой бирже проходят в электронном режиме. Участники рынка ценных бумаг совершают операции через систему интернет-трейдинга, используя также терминалы. Сайт этой биржи служит основой раскрытия эмитентами требуемой информации.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение.

       В мире система безналичных расчетов используется очень широко. Ценные бумаги являются одной из составляющих безналичного оборота. Возможно, именно меры по созданию цивилизованного безналичного оборота, снижению доли так называемого  «черного нала» во взаиморасчетах субъектов  рынка, более широкому использованию  в обороте ценных бумаг (например, векселей) могли бы способствовать уменьшению проблемы взаимных неплатежей, в последние годы остро стоящей  перед российскими предприятиями. Для создания условий, способствующих увеличению доли безналичных расчетов (в т.ч. с помощью использования  ценных бумаг) необходимо активное участие  государства. При этом имеются в  виду законы, не только касающиеся непосредственно  ценных бумаг, но и косвенно связанные  с их обращением (например, налоговое  законодательство).

       Для понимания значения ценных бумаг  во взаимодействии субъектов рынка  необходимо однозначное толкование понятия ценной бумаги. Один из пунктов  данной работы посвящен раскрытию самого понятия ценной бумаги. Правильное использование ценных бумаг при  осуществлении взаимодействия между  субъектами рынка невозможно без  знания последними их назначения и  особенностей. Для систематизации и  обобщения знаний об этих особенностях служат различные виды классификации  ценных бумаг. В работе приведена  наиболее часто употребляемая классификация  ценных бумаг.

       В условиях рыночных отношений большое  значение имеет регулирование рынка. В работе приведены цели регулирования  рынка ценных бумаг, а также кратко описаны основные моменты процесса регулирования. В России фондовый рынок  стал возрождаться относительно недавно, поэтому законодательная база, регулирующая отношения субъектов по операциям  с ценными бумагами, недостаточно разработана. В этих условиях для  субъектов рынка, производящих такие  операции, особенно важно отслеживать  изменения законодательной базы с целью повышения собственной  надежности и улучшения репутации  в глазах клиентов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  литературы.

1. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. – Самара: Издательство «СамВен», 1992.
2. Банковское дело. Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Банковский и биржевой научно-консультационный центр, 1992.