Проблемы страхования инвестиций в России: риски и инструменты

     Объем предоставляемого страхового покрытия обширен, что подразумевает выделение  немалого бюджета на страхование. Однако именно такой подход позволяет обезопасить предприятие в будущем вне зависимости от того, на какой стадии осуществления проекта произойдут убытки.⁶

     Страхование на инвестиционной (допроизводственной) фазе проекта включает, прежде всего, кредитное страхование, а также страхование профессиональной ответственности разработчиков проектно-сметной документации, страхование грузов и строительно-монтажных рисков.

     К кредитному страхованию инвестор прибегает  на самых ранних этапах проекта, например при закупке на выделенные денежные средства оборудования у зарубежного партнера, а также на более поздних стадиях, когда реализует произведенный товар иностранному покупателю на условиях коммерческого кредита.

     Объектом  страхования здесь является коммерческий кредит, в качестве которого при  экспорте может рассматриваться  поставка товаров, выполнение работ  и предоставление услуг на условиях отсрочки оплаты (страхуется риск неплатежа), а при импорте – авансовый  платеж (страхуется риск невозврата платежа в случае непоставки товаров). Таким образом, страхование экспортных кредитов покрывает риск невыполнения контрактных финансовых обязательств иностранных покупателей перед экспортером или риск невыполнения продавцом своих обязательств перед импортером в счет перечисленного платежа.

     Кредитное страхование может применяться  импортерами и как один из способов соблюдения правил Центробанка по проведению авансовых платежей. Ранее порядок  осуществления авансовых платежей, установленный Банком России, требовал от импортера резервирования суммы, равной платежу. Уполномоченный банк «страховался»  таким образом на случай непоступления товара в Россию. Позднее появилась возможность представлять в уполномоченный банк страховой полис.

     Страхование грузов. Необходимость включения страхования грузов в комплексную программу страхования инвестиций объясняется желанием инвестора защитить на время транспортировки свое имущество, приобретенное на вложенные средства. Рассматривая этот вид страхования как часть комплексной программы, нужно отметить, что он не имеет в данном контексте каких-либо особенностей.

     Страхование строительно-монтажных рисков. Процесс строительства всегда связан с повышенной опасностью, как для людей, так и для техники, а также для объектов, окружающих стройку. Поэтому на инвестора, организующего строительство, ложится груз ответственности не только за сохранение собственного имущества, но и за причинение вреда жизни и здоровью, а также имуществу третьих лиц.

     По  договору страхования строительно-монтажных  рисков страхователь обеспечивает защиту своего имущества на случай его гибели или повреждения в результате действия огня (пожара, взрыва, удара  молнии), воды (паводка, затопления, наводнения, ливня), т.е. в результате любых непредвиденных событий на строительной площадке; механических повреждений из-за непреднамеренных действий третьих лиц, падения летательных  аппаратов и т.д. Кроме того, некоторые страховые компании, например «Метрополис», предлагают включить в договор страхования ответственность за возмещение затрат, связанных с браком в результате оплошного действия и иных ошибок, допущенных при проведении строительно-монтажных работ; с противоправными действиями третьих лиц; расчисткой территории, на которой проводились строительно-монтажные работы, после страхового случая.

     В рамках страхования строительно-монтажных  рисков не подлежат возмещению убытки, возникшие в результате стандартных  случаев, определенных ГК РФ, а также  вследствие коррозии, гниения, естественного  износа, самовозгорания или других естественных свойств отдельных  предметов, ошибок проектирования, монтажа либо частичного или полного прекращения работ.

     Страхование финансового риска при долевом  участии в строительстве. Очень интересным в страховании рисков, связанных с реализацией строительных проектов, представляется страхование финансовых рисков при долевом участии в строительстве, т.е. добровольное страхование финансового риска при коммерческих операциях. Под коммерческими операциями в данном случае понимается финансирование сделок купли-продажи товаров и услуг, проектов в рамках совместной деятельности коммерческих партнеров и другие операции, связанные с финансовыми обязательствами партнеров по договору между ними, кроме кредитных операций.

     Объектом  страхования являются имущественные  интересы страхователя, сопряженные  с выполнением третьим лицом  финансовых обязательств по договору.

     Страхование профессиональной ответственности  разработчиков проектно-сметной  документации. Данный вид страхования в российской практике практически не встречается, но его развитие позволило бы разрешить некоторые имущественные споры, возникающие между организацией, разрабатывающей проектно-сметную документацию инвестиционного проекта, и самим инвестором.⁷

     Страхователем в данном случае выступает не инвестор, а разработчик проектно-сметной  документации, который защищает свою ответственность на случай причинения вреда имуществу, жизни или здоровью третьих лиц, имущественным интересам  клиента организации в результате небрежности, ошибки или упущения сотрудников  компании. 

     Глава 3  Страхование инвестиций в России и за рубежом 

     Одним из важнейших направлений развития процессов глобализации в мировой  экономике является международное  движение капитала, которое находит  свое выражение в виде различного рода иностранных инвестиций.      Специфика иностранных инвестиций состоит в том, что владельцы капитала из одного государства (или нескольких государств) вкладывают его в объекты инвестиций, расположенные на территории другого государства. Этот процесс размещения иностранных инвестиций связан с различного рода рисками, т. е. возможным ущербом от неблагоприятных событий, приводящих к убыткам, потерям, ущербу для инвестора. Главным вопросом для многих форм инвестиций является обеспечение страховой защитой от неблагоприятного влияния таких рисков.

     Иностранные инвестиции могут осуществляться в разных формах. Например, Закон РФ "Об иностранных инвестициях" говорит о том, что иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории России путем:

•   долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими лицами и гражданами России, и других стран, а также приобретения долей  участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг;

•   создания предприятий, полностью принадлежащих  иностранным инвесторам, а также  филиалов иностранных юридических  лиц.

С точки  зрения Закона РФ "О валютном регулировании  и валютном контроле" к валютным операциям, связанным с движением  капитала, в числе прочих относятся:

•   прямые инвестиции, т. е. вложения в  уставный капитал предприятия с  целью извлечения дохода и получения  прав на участие в управлении предприятием;

•   портфельные инвестиции, т. е. приобретение ценных бумаг;

•   предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ и  услуг (товарный кредит);

•   предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней.⁸

     Существуют различные методы предотвращения возможных убытков по различным видам инвестиционной деятельности. Например, товарный и финансовый кредит страхуются обычно на условиях, изложенных в предыдущем параграфе учебника. Портфельные инвестиции могут быть застрахованы от возможных потерь, связанных с изменением цен на акции, облигации с помощью хеджирования.

    Для страхования прямых инвестиций применяются различные виды страхования путем заключения соответствующих договоров со страховыми компаниями. 

Риски, которым подвержены прямые инвестиции, могут быть разделены на следующие  группы.

1. Риски  стихийных бедствий: ураган, шторм,  землетрясение, наводнение, необычайно  сильные морозы, град, сель, выход  подпочвенных вод и другие  подобные события природного  характера.

2. Риск  пожара, который может быть вызван  различными причинами как природного (например, удар молнии), так и  техногенного (связанного с производственной  деятельностью) происхождения.

3. Технические  риски, которые могут быть непосредственно  связаны со строительством, сооружением,  монтажом, пробным пуском и эксплуатацией  сооружаемых объектов.

4. Политические риски, к которым относятся: национализация, экспроприация инвестиций; общенациональные забастовки, гражданские волнения, беспорядки, военные действия, действия органов государственной власти, ограничивающие конвертируемость валюты, режим вывоза капитала, прибыли и др.

5. Действия  третьих лиц: грабеж, воровство,  вымогательство и другие подобные  действия.

6. Хозяйственные  риски, к которым относятся  изменения рыночной конъюнктуры.

7. Другие  риски, которые нельзя отнести  ни к одному из перечисленных  выше.

      Большинство из этих групп инвестиционных рисков покрывается страхованием или иногда самострахованием, т. е. путем создания неких собственных резервных фондов.

     Например, существующие в мировой практике различные виды имущественного страхования покрывают большинство рисков стихийных бедствий, огневые риски, а также ущерб от действия третьих лиц, технические риски и некоторые другие. Данные риски, как правило, хорошо описываются страховой статистикой, имеют отлаженную систему перестрахования и таким образом обеспечиваются достаточно надежной страховой защитой. Виды страхования, обеспечивающие защиту от данных рисков, имеют давнюю историю и достаточно хорошо описаны в литературе по страхованию. При решении вопроса о страховании инвестиций, материализованных в виде различного вида имущества, необходимо учитывать лишь особенности действующих в той или иной стране законодательства, обычаев и правил страхования, а также надежность страховой компании.

     Особенностью традиционных видов страхования имущества является то, что политические риски, как правило, не страхуются в рамках данных договоров страхования. К тому же политические риски не имеют достаточно надежной статистической базы, т. е. вероятность их наступления предсказать чрезвычайно трудно. Оценка рисков здесь носит чаще всего характер экспертных оценок. Кроме того, последствия их наступления могут носить для инвестора катастрофический характер и требуют значительных сумм компенсаций инвестору. 

     В силу этих особенностей политических рисков традиционно в защите инвесторов от их действия существенную роль играет государство.

     1. Государство дает соответствующие правовые гарантии иностранным инвесторам путем принятия соответствующих национального законодательства и заключением международных соглашений о поощрении и защите инвестиций. Например, в ст.7 Закона "Об иностранных инвестициях в РФ" содержится положение о том, что "иностранные инвестиции... не подлежат национализации и не могут быть подвергнуты реквизиции или конфискации".⁹ Однако далее предусмотрено, что такие меры допускаются "в исключительных, предусмотренных законодательством случаях, когда эти меры принимаются в общественных интересах". Одновременно законодательство предусматривает, что в случае национализации или реквизиции, которые должны иметь недискриминационный характер, иностранный инвестор имеет право на получение компенсации в той валюте, в которой были произведены инвестиции в размере реальной стоимости.

     2. Любое государство, предусматривая инвестиции как важную составляющую своей внешнеэкономической политики, принимает непосредственное участие в страховании иностранных инвестиций путем создания государственной страховой компании, страхующей от политических рисков либо путем поддержки деятельности частных страховых компаний, занимающихся данным видом страхования.

     В Российской Федерации постановлением Правительства в 1996 г. образовано Российское экспортно-импортное страховое общество, которое наряду с другими видами страхования будет страховать и политические риски. Кроме того, страхованием политических рисков занимается САО "Ингосстрах".

     В других странах подобные страховые организации существуют уже давно. Например, в США страхованием иностранных инвестиций занимается Корпорация частных зарубежных инвестиций – ОПИК (OPIC – Overseas Private Investment Corporation). ОПИК как специализированное агентство учреждено в 1969 г. специальной поправкой к законодательному акту Федерального правительства США 1961 г. "О зарубежной помощи".        Деятельность этой организации охватывает американские инвестиции в 140 странах. ОПИК оказывает поддержку американским инвесторам по трем следующим программам.