Анализ деятельности негосударственных пенсионных фондов в Российской Федерации

     Внешэкономбанк  опубликовал данные о доходности инвестирования средств пенсионных накоплений за 9 мес. 2008 г. За отчетный период он заработал для "молчунов" 1,97 % годовых(4), инфляция за тот же период составила 10,6 %, по итогам первых двух кварталов показатель доходности составил 4,85% годовых. За предшествующие 12 месяцев результаты инвестирования оказались на уровне 3,18 % годовых, за три года - 5,25 % годовых.

     Несмотря  на положительную доходность, показанную по итогам девяти месяцев в абсолютном выражении, стоимость чистых активов, находящихся под его управлением, в третьем квартале уменьшилась на 3,7 млрд. руб. и составила 350 млрд. руб. Убыток от переоценки активов составил 6 млрд. руб., однако часть его была компенсирована за счет получения купонного дохода по облигациям. И хотя результаты Внешэкономбанка сложно назвать оптимистичными, но в условиях кризиса консервативная стратегия дает определенные преимущества.

     Инвестиционная  декларация НПФ определяется при  заключении договора. Негосударственный пенсионный фонд имеет возможность оперативно реагировать на изменение инвестиционной обстановки, меняя размер пенсионных накоплений, направляемых в ту или иную управляющую компанию, что особо удобно в условиях кризиса.

     Государственная управляющая компания Внешэкономбанк имеет настолько большой объем средств, которые не были переведены частным управляющим компаниям, что сталкивается с нехваткой инструментов инвестирования, что отрицательно сказывается на уровне доходности вложений. В целях изменения сложившейся ситуации 14 августа 2008 года Федеральная служба по финансовым рынкам, как организатор конкурса по отбору управляющих компаний для заключения с ними пенсионным фондом РФ договоров доверительного управления средствами пенсионных накоплений, провела итоговое заседание конкурсной комиссии, в результате чего были отобраны пять компаний из числа УК и НПФ, которые будут инвестировать средства "молчунов" с наибольшей эффективностью. К ним относятся:

1. Закрытое акционерное общество "Финансовый брокер "Август" (г. Волгоград);
2. Общество с ограниченной ответственностью "АктивФинансМенеджмент" (г. Оренбург);
3. Закрытое акционерное общество "Управляющая компания "Энергокапитал" (г. Санкт-Петербург);
4. Открытое акционерное общество "НМ-Траст" (г. Москва)
5. Закрытое акционерное общество "Управляющая компания "ТРАНСФИНГРУП" (г. Москва).

     Подобная  мера снизит инвестиционную нагрузку на Внешэкономбанк и повысит уровень  эффективности вложений "молчунов". Однако для того чтобы система  заработала, необходима информационная поддержка и разъяснительная работа по вопросам пенсионной реформы со стороны государства. Большое количество застрахованных лиц пугает организационная сторона перевода денежных средств из государственного пенсионного фонда в НПФ. На практике эта процедура достаточно проста. Для того чтобы оформить перевод накопительной части пенсии, достаточно обратиться в отделение НПФ либо в любое отделение ПФР. Правда, в любом случае необходимо заключить договор с НПФ.

     В настоящее время в России индустрия НПФ переживает нелегкие времена. Дело в том, что еще в 2008 г. наметился рост обращений клиентов НПФ за выкупными суммами. Поданным Национальной ассоциации пенсионных фондов, в 2008 г. выкупных сумм выплачено на 35,6 % больше, чем в 2007 г. При этом всплеск расторжений договоров пришелся на конец 2008 г., когда резко рос курс доллара и евро. В условиях девальвации российской валюты многие клиенты НПФ предпочитали перевести сбережения в иностранную валюту. В 2009 г. отток средств клиентов из НПФ еще более усилился. При этом если в конце 2008 г. клиенты спешили забрать свои взносы, чтобы заработать на валютных спекуляциях, то теперь эти взносы все чаще становятся последним источником средств для граждан, потерявших работу. Их число с каждым днем становится все больше и больше. Так, по официальным данным Минздравсоцразвития, на 3 февраля 2009 г. число зарегистрированных безработных в России было зафиксировано 1,7 млн. чел. С начала же октября 2008 г. численность уволенных работников составила 151 тыс. чел., число работников, переведенных на режим неполной занятости или отправленных в вынужденный отпуск, - 821 тыс. чел. Тем временем общая численность безработных в России в конце декабря 2008 г. уже составила 5,8 млн. чел., или 7,7 % трудоспособного населения России. При этом по официальным оценкам общая численность безработных в России в 2011 г. может вырасти на 3 млн. чел. В сложившейся ситуации дальнейшее развитие индустрии НПФ находится под большим вопросом. Более того, возникают вполне оправданные опасения, что при нынешней экономической ситуации оно может вообще надолго остановиться. Дело в том, что динамичное развитие индустрии НПФ может происходить только в условиях благоприятной экономической конъюнктуры.

     Но  несмотря на кризис и на падение фондового рынка, управляющие компании и НПФ не намерены серьезно менять структуру инвестиционных портфелей, т.е. избавляться от рискованных активов (акций) и закупать малоликвидные, но надежные ценные бумаги (как правило облигации). Так как рано или поздно фондовый рынок начнет расти, а с ростом рынка неизбежно будет расти и доходность по акциям, то только инвестирование в акции позволит получить доходность, превышающую уровень инфляции.

     По  состоянию на 20 января 2009 г. право  на осуществление деятельности в  качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию имеют 136 из 218 НПФ, действующих в России.

2.3. Пути увеличения  пенсионного обеспечения  за счет функционирования  негосударственных  пенсионных фондов  в Российской Федерации

     Добровольное  пенсионное обеспечение уже сейчас осуществляется в весьма разнообразных формах. К формам его реализации относятся как пенсионные системы отдельных организаций, отраслей экономики и территорий, созданные на базе существующих негосударственных пенсионных фондов, так и личное пенсионное обеспечение граждан, производящих в негосударственных пенсионных фондах накопление средств на свое дополнительное пенсионное обеспечение.

     В этом многообразии форм добровольного  пенсионного обеспечения заключается  его способность удовлетворить различные потребности в пенсиях в зависимости от уровня заработной платы, стажа и опыта работы. В результате, пенсионер получает возможность иметь совместно с обязательными видами пенсионного обеспечения ту пенсию, которую он пожелает и будет в состоянии заработать. В свете этого важно создание условий и предпосылок для развития институтов и инфраструктуры пенсионного самообеспечения граждан на основе стимулирования социального партнерства и индивидуальной инициативы.

     Опыт 90-х годов показывает, что даже в условиях запретительного налогообложения  существовал спрос на услуги по негосударственному пенсионному обеспечению и страхованию, однако главной проблемой его  дальнейшего развития добровольного  пенсионного обеспечения является недостаточный охват.

     Хотя  в ведущих отраслях промышленности 30 - 40% работающих являются участниками  негосударственных пенсионных фондов, число участников в среднем по России в настоящее время составляет только 5,3% экономически активного населения.

     Для реализации потенциала общественной активности в области самообеспечения в  старости необходимо проведение целого ряда организационных мероприятий  и законодательных новаций по следующим направлениям:

     • создание экономических (налоговых и иных) стимулов для работодателей и граждан к участию в добровольных пенсионных системах;

     • развитие инфраструктуры рынков негосударственного пенсионного обеспечения и пенсионного страхования;

     • совершенствование методов и форм государственного контроля и защиты прав участников этих рынков.

     Очевидно, что основой экономического стимулирования развития данной сферы является установление для всех субъектов негосударственного пенсионного обеспечения и страхования  налогового режима, способствующего  ускоренному росту пенсионных накоплений и предполагающего налогообложение выплат из пенсионных систем при освобождении от налогов взносов и дохода от их инвестирования.

     Настолько же важным является также предоставление возможности размещать пенсионные резервы НПФ  в инвестиционные проекты, обеспеченные государственными гарантиями .

     С выходом «Программы пенсионной реформы  в РФ» благополучие НПФ попало в зависимость от того, удастся  ли фонду стать уполномоченным по обслуживанию обязательного накопительного уровня государственной пенсии (не путать с добровольным НПО - основным полем деятельности НПФ). В уполномоченные НПФ планируется также перечислять страховые взносы по дополнительному тарифу. Как уже говорилось, через такие фонды должны формироваться на накопительной основе льготные пенсии для лиц, имеющих на 1 января 2000 г. менее половины минимального стажа, необходимого для досрочного выхода на пенсию.

     Поскольку Пенсионный фонд с трудом справляется  с существующими выплатами государственных  пенсий, ему в помощь потребуются  новые институты. Но времени на их создание «с нуля» не остается ни по демографическим, ни по экономическим причинам. А основные плательщики взносов (накопительных и страховых) в Пенсионный фонд уже обзавелись собственными НПФ и готовы к подобным дополнительным услугам.

     Перспективы НПФ во многом зависят также от того, будут ли им предоставлены  налоговые льготы и какие именно. Долгое время налоговый климат не способствовал развитию НПФ. Также  нужно отметить что объявленный  государством в августе 1998 г. дефолт больно ударил по негосударственным пенсионным фондам, поскольку их управляющие для снижения общего риска портфеля держали часть средств в госбумагах. НПФ (как паевым инвестиционным фондам и страховым компаниям) удалось добиться от Министерства финансов улучшенного режима: 30% их вложений в ГКО погашаются "живыми" деньгами, 20% - инвестиционными бумагами, 50% - доходными бумагами с ежегодно понижающейся доходностью (от 30 до 15% годовых). Это вселяет надежду, что финансовое положение фондов улучшится.

     Специалисты подсчитали, что охват негосударственным пенсионным обеспечением 10% работающего населения потребует эффективной работы 0,8-1 тыс. НПФ, 20% - 1,5-2 тыс., 30% - 2-2,5 тыс. Сегодня эффективно действуют далеко не все из 296 фондов, а их услугами, которых пользуются 2,5-3% всех работников. Понятно, что нужно не просто много новых НПФ, а таких, которые могут способствовать распространению НПО.

     Специалисты считают, что в этом отношении  больше перспектив у корпоративных  фондов. В ближайшем будущем ожидаются их активные попытки сблизить позиции с руководителями регионов и проникновения в сферу деятельности территориальных НПФ. Такое сближение вполне возможно, но по мере осознания региональными администрациями своих возможностей и приобретения опыта НПО не исключены конфликты между ними и фондами, размежевание или "поглощение" фондов территориями. В любом случае крепкие корпоративные фонды необходимы.

     Отраслевые  НПФ будут развиваться "замкнуто", в рамках и интересах своей  отрасли, незначительно влияния  на территории. Межотраслевое слияние маловероятно. В дальнейшем они, скорее всего, будут специализироваться и займут ведущее место в профессиональных пенсионных системах, оставаясь придатком породившей их отрасли. Ожидается, что отраслевые фонды будут флагманами накопительной системы, но не станут играть решающей роли в будущей системе НПО.

     Независимые (или свободные) НПФ по-прежнему будут  занимать незначительное место, предоставляя всем желающим - гражданам, отдельным  работодателям и предприятиям - возможность  воспользоваться услугами негосударственного пенсионного обеспечения. Сегодня их потенциал невелик, в дальнейшем какие-то из них могут быть поглощены корпорациями или трансформируются в территориальные фонды.

     Пока  доля территориальных НПФ мала, их территориальность условна и определяется в основном согласием местных администраций участвовать в формальном учредительстве. Причины - в недостаточной профессиональной подготовке работников таких фондов, незнании руководителями регионов принципов НПО, попытках создать региональные пенсионные системы на основе перераспределения существующих денежных потоков и т.п.

     Тем не менее, специалисты именно с выходом  на территории связывают перспективы  НПФ, если фонды сами проявят инициативу и будут, во-первых, находить способы сближения с руководителями регионов и территорий для разработки и реализации территориальных программ НПО; во-вторых, проводить целенаправленную работу по информированию этих руководителей и депутатов местных законодательных собраний о необходимости, целях и возможностях НПО; в-третьих, сотрудничать с департаментами социальной защиты администраций и искать партнеров среди банков и страховых компаний.