Инновационный проект и его реализация на предприятии

5. Метод перечня  критериев. Суть заключается в  следующем – рассматриваемое  соответствие проекта каждому  из установленных критериев и  по каждому критерию дается  оценка проекта. 

6. Балльный метод.  Определяются наиболее важные  факторы, оказывающие влияние  на результаты проекта. Общая  оценка получится путем перемножения  баллов на вероятность достижения  этих результатов и полученные  данные по этому критерию суммируются. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Методы выбора инвестиционных проектов. 
 
 
 

4. ОСНОВНЫЕ КРИТЕРИИ  ДЛЯ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 
 
 

Инвестиции - затраты  денежных средств, направленные на воспроизводство (поддержание и расширение) основных средств предприятия. Инвестирование (вложение денежных средств) в землю, сооружения, производственные мощности имеет целью продолжение и расширение производственной деятельности предприятия, получение дохода и прибыли в будущем. 

Необходимость инвестиций вызывается несколькими причинами. 

Основными среди  них являются необходимость обновления или замены имеющейся материально-технической  базы производства, ее усовершенствования или модернизации в связи с  изнашиванием и устареванием производственного  оборудования, потребность в наращивании  и вводе принципиально новых  производственных мощностей в связи  с увеличением объемов производства и освоением новых видов деятельности. 

Основными источниками  инвестиций являются собственные средства (уставный капитал, амортизационный  фонд, другие резервные фонды, фонд накопления, не распределяемая прибыль  предприятия). 

Наиболее дешевым  источником финансирования инвестиций является - реинвестируемая прибыль  предприятия. Ее производительное применение позволяет избежать дополнительных расходов, связанных с выплатой процентов  по заемным средствам, или расходов, связанных с выпуском ценных бумаг. Реинвестирование прибыли сохраняет  сложившуюся систему контроля над  деятельностью предприятия, поскольку  число акционеров предприятия не меняется (в отличие от их неизбежного  увеличения в случае дополнительной эмиссии ценных бумаг). 
 

Инвестиционная деятельность осуществляется по преимуществу в условиях неопределенности. Если речь идет о  замещении имеющихся производственных мощностей, то инвестиционное решение  может быть принято достаточно просто, поскольку руководство предприятия  ясно представляет себе, в каком  объеме и с какими характеристиками необходимы новые основные средства (машины, станки, оборудование и т.п.). Если же речь идет о расширении основной деятельности или ее диверсификации, то фактор риска начинает играть существенную роль. 

В момент приобретения машин и оборудования, иных основных средств невозможно с уверенностью предсказать экономический эффект подобной операции. Инвестиционные решения  обычно принимаются в условиях, когда  существует несколько альтернативных проектов, различающихся по видам  и объемам требуемых вложений, срокам окупаемости и источникам привлекаемых средств. Принятие решений  в таких условиях предполагает оценку и выбор одного из нескольких проектов на основе каких-то критериев. Понятно, что критериев может быть несколько, их выбор является произвольным, а  вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем параметрам, весьма невелика. Поэтому  велик и риск, связанный с принятием  того или иного инвестиционного  решения. 

Принятие инвестиционных решений - такое же искусство, как  и принятие любых других предпринимательских (управленческих) решений. Здесь важна  и интуиция предпринимателя, и его  опыт, и знания квалифицированных  специалистов. Определенную помощь могут  оказать известные мировой и  отечественной практике формализованные  методы оценки инвестиционных проектов. 

Смысл общей оценки инвестиционного проекта заключается  в представлении в представлении  всей информации о последнем в  виде, позволяющем лицу, принимающему решение, сделать заключение о целесообразности (или нецелесообразности) осуществления  инвестиций. В этом контексте особую роль играет коммерческая оценка (финансово-экономическая  оценка). 

Оценка коммерческой состоятельности – заключительное звено проведения предынвестиционных исследований. Она должна основываться на информации, полученной и проанализированной на всех предшествующих этапах работы. Коммерческая оценка олицетворяет собой интегральный подход к анализу инвестиционного проекта. Как следствие, информация именно этого раздела бизнес-плана является ключевой при принятии потенциальным инвестором решения об участии в проекте. 

Ценность результатов, полученных на данной стадии предынвестиционных исследований, в равной степени зависит от полноты и достоверности исходных данных и от корректности методов, использованных при их анализе. Значительную роль в обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играет также опыт и квалификация экспертов или консультантов. 

Очевидной представляется необходимость применения стандартизированных  методов оценки инвестиций. Это, во-первых, позволит уменьшить влияние уровня компетентности экспертов на качество анализа, а, во-вторых, обеспечит сопоставимость показателей финансовой состоятельности  и эффективности для различных  проектов. 

Одной из наиболее известных  попыток ввести стандартизированный  подход в данном вопросе стала  деятельность Международного Центра промышленных исследований при ЮНИДО. В 1972 году им было опубликовано «Руководство по оценке проектов», ставшее одним из важнейших  литературных источников по данному  вопросу. Эта книга, весьма значительная по объему и отличающаяся строгостью подхода к проблеме, в свою очередь, вызвала необходимость в более  сжатом и приближенном к практике изложении сути предлагаемой методики. В конце 70-х начале 80-х годов  под эгидой ЮНИДО были выпущены в  свет еще несколько изданий, ориентированных  уже на специалистов среднего уровня подготовки и в большей степени  нацеленных на поставку практической работы по оценке инвестиционных проектов. 

Учитывая общую  ориентацию на использование в странах  с формирующейся рыночной экономикой, а также то, что в работе над  созданием методики ЮНИДО принимали  участие ведущие международные  финансовые институты, такие, как Мировой  банк и другие, можно ожидать, что  именно эта методика станет эталоном выполнения анализа инвестиционных проектов, осуществляемых на территории бывшего СССР. В настоящее время, однако, нестабильность социально-политической и макроэкономической ситуации, высокие  темпы инфляции, а также несовершенное  законодательство в России и других постсоветских государствах крайне неблагоприятно сказываются на инвестиционной деятельности. Поэтому возникает  необходимость в определенной коррекции  стандартизированных подходов и  критериев. 

Можно выделить два  общих критерия коммерческой привлекательности  инвестиционного проекта. Кратко их можно обозначить как «Финансовая  состоятельность» (финансовая оценка) и «Эффективность» (экономическая  оценка). Оба указанных подхода  взаимодополняют друг друга. В первом случае анализируется ликвидность (платежеспособность) проекта в ходе его реализации. Во втором – акцент ставится на потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. 

5. ЭКСПЕРТИЗА ИННОВАЦИОННЫХ  ПРОЕКТОВ 
 
 

Любой проект делится  на ряд этапов (или стадий, фаз), на которых вся проектная деятельность имеет форму конкретных заданий. В самом общем виде процедура  выполнения проекта при наличии  необходимого инфраструктурного обеспечения  предусматривает следующие этапы: 

* обоснование и  выбор проекта 

* составление первоначального  плана реализации проекта (в  процессе составления первоначального  плана выполнения проекта и  его последующей детализации  определяются содержание конкретных  мероприятий, их взаимосвязь и  сроки, а также ресурсные потребности) 

* «запуск» проекта 

* собственно реализация  проекта (проводится постоянное  сравнение реальных и запланированных  характеристик проекта с целью  выявления возникающих отклонений  и своевременного устранения  негативных явлений, способных  отрицательно повлиять на дальнейшие  результаты работы; проводятся необходимые  проверки и используются различные  формы оперативной и текущей  отчетности) 

* завершение проекта. 

Основными аспектами  реализации проекта являются: планирование, мониторинг и контроль, менеджмент риска. В любом проекте одна из наиболее важных задач состоит в  максимально точной оценке риска  и обеспечении действенного контроля за ним. Для снижения риска в первую очередь необходимо провести тщательную экспертизу предлагаемого к осуществлению инновационного проекта. Инновационный проект, эффективный для одного предприятия, может оказаться не очень эффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких как, территориальная расположенность организации, уровень компетентности персонала по основным направлениям инновационного проекта, состояние основных фондов и т.д. 

Главная задача экспертизы – предоставление сведений о перспективности  новых технологических и организационных  решений, оформленных в виде проекта, экономической целесообразности и  рискованности инвестиций на основе интегральной оценки самого инновационного решения и внешних условий, в  которых оно будет осуществлено. Проведение экспертизы представляет собой  исключительно трудную задачу, и  ее качество во многом определяется квалификацией  экспертов и размерами средств, выделяемых на ее проведение. Вне зависимости  от вида, экспертиза выполняет две  основные функции: 

* прогнозирование  экспертами и специалистами в  конкретных узких областях знаний  различных показателей технического  уровня проекта, времени на  его осуществление, затрат, предполагаемых  доходов, объема рынка, величины  спроса и т.д. 

* обобщение полученных  оценок экспертов с помощью  специальных как теоретических,  так и неформальных методов,  на основании которых принимается  окончательное решение о целесообразности  осуществления инновации. 

В самом общем  виде целям всестороннего исследования проекта на протяжении всего периода  жизненного цикла служит проведение технического, коммерческого, экологического, организационного, социального, экономического и финансового анализа. 

Задачи: 

* технического анализа  – рассмотрение технико-технологических  альтернатив и оценки их реализуемости,  сроков осуществления проекта  в целом и его фаз; определение  доступности и достаточности  источников сырья, рабочей силы  и других требуемых ресурсов; составление календарных планов  и сетевых моделей 

* коммерческого анализа  – определение возможных рынков  сбыта и сегментов потребителей, каналов продвижения продуктов  на рынок и мероприятий по  стимулированию сбыта; оценка  конкурентов и выбор конкурентоспособной  стратегии 

* экологического  анализа - определение потенциального  ущерба окружающей среде, наносимого  проектом в течение всего жизненного  цикла и мер, необходимых для  сокращения и предотвращения  этого ущерба 

* организационного  анализа – определение функций  участников проекта; оценка их  сильных и слабых качеств с  т.з. материально-технической базы, квалификации, возможностей и финансового положения; разработка мер по устранению слабых сторон участников и совершенствование организационных факторов 

* социального анализа  – определение пригодности проекта  для его пользователей и приемлемости  для региона; оценка социально-культурных  и демографических характеристик  населения, затрагиваемого проектом, его влияние на изменения количества  и структуры рабочих мест; условий  труда и бытовых условий 

* финансового анализа  – определение соотношения финансовых  затрат и результатов, обеспечивающих  необходимую норму доходности; прогнозирование  инфляции по видам затрат, результатов  и оценке пределов ее изменения  применительно к организациям  – участникам проекта. 

* экономического  анализа – отражение эффективности  проекта с точки зрения интересов  всего общества в целом, поступлений  средств в различные бюджеты в виде налогов и отчислений во внебюджетные фонды. 

Не существует универсальной  системы отбора проектов, т.к. инвесторы  и организации, реализующие проект, находятся в своих неповторимых условиях функционирования, и поэтому  используют и руководствуются своими методами и критериями.