Финансовые расчеты по ценным бумагам

Рис. 5. Таблица с исходными данными для анализа  
депозитных сертификатов на предъявителя 

Таблица 4. Формулы, используемые для выполнения расчетов  
при анализе депозитных сертификатов на предъявителя

 

  Ниже  приведены необходимые пояснения  и рассмотрены используемые функции.

  Функция =НАКОПДОХОДПОГАШ () вычисляет величину абсолютного дохода (S) по сертификату на момент погашения и является основной в данной группе. Аргумент номинал может быть задан как в виде абсолютной величины (например, 1000000), так и в процентах (100). По правилам фондового рынка подобные величины указываются в процентах (т. е. курсовая стоимость 100 ед. обязательства). Введем функцию в ячейку В10:

=НАКОПДОХОДПОГАШ(В4;В5;В6;В7;Е7)

  Результат: 20 ед.

  Таким образом, в конце срока операции на каждые 100 ед. номинала сертификата будет получен доход в 20 ед. Накопленный доход при погашении сертификата в абсолютном измерении составит 200000 усл. ден. ед.

  Этой  же функцией можно воспользоваться для определения накопленного дохода продавца (в данном случае банка) на дату проведения операции. Функцию для ее расчета зададим в ячейке В12:

=НАКОПДОХОДПОГАШ(В4;Е4;В6;В7;Е7)

  Результат: 0.

  Обратим внимание, что в этой формуле в  качестве аргумента дата_вступления_в_силу используется ячейка Е4, содержащая дату продажи сертификата продавцом (приобретения покупателем). Поскольку дата продажи ценной бумаги совпадает с датой выпуска, величина накопленного дохода равна 0.

  Введем  формулу в ячейку В15:

=ЕСЛИ(В4=Е4;100;ДОХОДПОГАШ(Е4;В5;В4;В6;Е6;Е7))

  Результат: 40 %.

  Если  сертификат приобретен в момент выпуска (т. е. даты в ячейках В4 и Е4 одинаковы), его доходность к погашению на дату сделки будет равна оговоренной в контракте (ячейка В6). В противном случае доходность будет вычисляться функцией ДОХОДПОГАШ().

  Функция ЦЕНАПОГАШ() возвращает курсовую стоимость обязательства, соответствующей требуемой норме доходности инвестора (рыночной ставке), задаваемой аргументом доход. Для корректного решения задачи воспользуемся логической функцией ЕСЛИ(). Введем формулу в ячейку Е15:

=ЕСЛИ(В4=Е4;100;ЦЕНАПОГАШ(Е4;В5;В4;В6;Е6;Е7))

  Результат: 100.

  Поскольку величина накопленного дохода на момент выпуска равна 0, курсовая стоимость должна быть равна номиналу, что и отражает полученный результат.

  Полученные  расчеты должны соответствовать  таблице, приведенной на рис. 15. 

Рис. 6. Итоговые показатели анализа депозитных сертификатов 
на предъявителя

  Задания для самостоятельной  работы 

Функция НАКОПДОХОДПОГАШ

  : Задание 1. Определите наколенный доход по векселю, процент по которому выплачивается в срок погашения. Вексель выдан на следующих условиях:

  · Дата выпуска — 01.04.93 г.

  · Дата вступления в силу — 15.06.93 г.

  · Ставка — 10,0 %.

  · Номинал — 1000 усл. ден. ед.

  · Фактический/365 базис.

  Накопленный доход составит:

НАКОПДОХОДПОГАШ(34060;34135;0,1;1000;3)

  Ответ: 20,547 усл. ден. ед. 

Функция ДОХОДПОГАШ

  : Задание 2. Определите годовой доход по облигациям, процент по которым выплачивается в срок погашения. Облигации выпущены на следующих условиях:

  · Дата соглашения — 15.03.93 г.

  · Дата вступления в силу — 03.11.93 г.

  · Дата выпуска — 08.11.92 г.

  · Полугодовой купон — 6,25 %.

  · Цена — 100,0123 усл. ден. ед.

  · Базис — 30/360.

  Доход составит:

ДОХОДПОГАШ(34043;34276;33916;0,0625;100,0123;1)

  Ответ: 0,060954, или 6,0954 %.