д) снижение потребности в активах  предприятия в расчете на единицу производимой (реализуемой) продукции, так как арендуемые виды основных средств находятся на балансе арендодателя. В условиях налогообложения имущества это позволяет уменьшить размер налоговых платежей;

     е) снижение базы налогообложения прибыли предприятия. В соответствии с действующим законодательством арендная плата включается в состав себестоимости продукции (издержек), что снижает размер балансовой прибыли предприятия. В условиях высокого уровня налогообложения прибыли это позволяет получить существенный эффект;

     ж) освобождение арендатора от продолжительного использования капитала в незавершенном  строительстве при самостоятельном  формировании основных средств (проектно-конструкторских  работ, финансирования научных разработок, строительно-монтажных работ, освоения нового производства и т.п.);

     з) снижение финансовых рисков, связанных  с моральным старением и необходимостью ускоренного обновления основных средств (при оперативном лизинге);

     и) более простая процедура получения  и оформления в сравнении с получением и оформлением долгосрочного кредита.

     Основными недостатками аренды (лизинга) являются:

     а) удорожание себестоимости продукции  в связи с тем, что размер арендной платы обычно намного выше, чем  размер амортизационных отчислений. Это может ослабить позиции предприятия в ценовой конкуренции или снизить уровень рентабельности его хозяйственной деятельности;

     б) осуществление ускоренной амортизации (при финансовом лизинге) может быть произведено лишь с согласия арендодателя, что ограничивает возможности предприятия в формировании собственных ресурсов за счет проведения необходимой амортизационной политики;

     в) невозможность существенной модернизации используемого имущества без  согласия арендодателя, что ограничивает скорость его обновления и улучшения в целях повышения рентабельности использования;

     г) более высокая стоимость в  отдельных случаях обслуживания лизинговых платежей в сравнении  с обслуживанием долгосрочного  банковского кредита (при использовании  финансового или возвратного  лизинга);

     д) недополучение дохода в форме  ликвидационной стоимости основных средств при оперативном лизинге, если срок аренды совпадает со сроком полной их амортизации;

     е) риск непродления аренды при оперативном  лизинге в период высокой хозяйственной  конъюнктуры, когда арендуемые виды основных средств используются наиболее эффективно (это связано со срочным характером арендных отношений при этой форме) [15, 313].

     Критерием принятия управленческих решений о  приобретении или аренде отдельных  видов основных средств, наряду с оценкой вышеизложенных преимуществ и недостатков лизинга и их значимостью для данного предприятия с позиций финансового менеджмента, является сравнение суммарных потоков платежей при различных формах финансирования обновления имущества.

     Эффективность денежных потоков сравнивается в настоящей стоимости по таким основным вариантам решений:

     1. Приобретение обновляемых активов  в собственность за счет собственных  финансовых ресурсов.

     2. Приобретение обновляемых активов  в собственность за счет долгосрочного банковского кредита.

     3. Аренда (лизинг) активов, подлежащих  обновлению.

     Основу  денежного потока приобретения актива в собственность за счет собственных  финансовых ресурсов составляют расходы  по его покупке, т.е. рыночная цена актива. Эти расходы осуществляются при покупке актива и поэтому не требуют приведения к настоящей стоимости.

      1.3 Амортизационная политика предприятия как метод управления внеоборотными активами

     Функциональные  свойства отдельных видов внеоборотных активов, утерянные в связи с  техническим износом, в определенной степени подлежат восстановлению путем их ремонта. Если же относительная утеря этих свойств (проявляющаяся в неспособности выпускать продукцию с той же производительностью или современного уровня качества) связана с моральным износом, то по экономическим критериям соответствующие виды внеоборотных активов требуют замены более современными их аналогами.

     Скорость  утраты внеоборотными активами своих  первоначальных функциональных свойств  под воздействием физического и  морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в определенных пределах) и нормы амортизации различных видов операционных внеоборотных активов. Эта индивидуализация норм амортизации, определяющая уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

     Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей  политики управления операционными  внеоборотными активами, заключающуюся  в индивидуализации уровня интенсивности  их обновления в соответствии со спецификой их эксплуатации в процессе операционной деятельности [15, 316].

     Амортизационная политика предприятия в значительной степени отражает амортизационную  политику государства на различных  этапах его экономического развития. Она базируется на установленных  государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем, каждое предприятие имеет возможность индивидуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкретные факторы, определяющие ее параметры.

     В процессе формирования амортизационной  политики предприятия, определяющей уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:

     - объем используемых операционных основных средств и нематериальных активов. Воздействие амортизационной политики предприятия на интенсивность обновления операционных внеоборотных активов и на конечные финансовые результаты его деятельности возрастает пропорционально увеличению объема собственных основных средств и нематериальных активов;

     - методы отражения в учете реальной стоимости используемых основных средств и нематериальных активов. Осуществляемая переоценка этих видов операционных активов предприятия носит в современных условиях периодический характер и не в полной мере отражает рост цен на них. В связи с этим, амортизационные отчисления не характеризуют в полной мере фактический износ этих активов и утрачивают свое реновационное значение. Занижение размера реального износа операционных внеоборотных активов приводит не только к уменьшению скорости их обновления, но и к формированию излишней фиктивной суммы прибыли предприятия, а соответственно изъятию у него дополнительных финансовых средств в виде уплачиваемого налога на прибыль;

     - реальный срок использования предприятием амортизируемых активов. Установленный в процессе разработки норм амортизации средний срок использования отдельных видов основных средств носит обезличенный характер и должен конкретизироваться на каждом предприятии с учетом особенностей их использования в операционной деятельности. Это относится и к используемым в операционном процессе отдельным видам нематериальных активов, срок службы которых предприятие устанавливает самостоятельно (но не более 10 лет);

     - разрешенные законодательством методы амортизации. Зарубежный опыт свидетельствует о большом количестве разрешенных к использованию методов амортизации внеоборотных активов, что позволяет предприятиям формировать альтернативные варианты амортизационной политики в широком диапазоне. Наше законодательство существенно ограничивает используемые методы амортизации;

     - состав и структура используемых основных средств. Методы амортизации, разрешенные к использованию в нашей стране, дифференцируются в разрезе движимой и недвижимой (активной и пассивной) частей  операционных основных фондов. Эту же дифференциацию определяют и установленные нормы амортизационных отчислений;

     - темпы инфляции. В условиях высокой инфляции постоянно занижаются база начисления амортизации, а соответственно и размеры амортизационных отчислений. Кроме того, инфляция оказывает негативное воздействие на реальную стоимость накопленных средств амортизационного фонда, что отрицательно сказывается на финансовых возможностях увеличения скорости обновления операционных внеоборотных активов;

     - инвестиционная активность предприятия. Выбор методов амортизации в значительной мере определяется уровнем текущей потребности в инвестиционных ресурсах, готовностью предприятия к реализации отдельных инвестиционных проектов, обеспечивающих обновление операционных внеоборотных активов.

     Учет  перечисленных факторов позволяет предприятию выбрать соответствующие методы амортизации отдельных групп операционных внеоборотных активов, в наибольшей степени отражающие специфику их использования в операционном процессе [25, 234].

     В современной отечественной практике различают два основных метода амортизации внеоборотных активов:

     - метод прямолинейной (линейной) амортизации.

     - ускоренная амортизация. Этот метод позволяет сокращать период амортизации активов за счет использования повышенных норм амортизации. Действующим законодательством ускоренная амортизация разрешена только по активной части основных производственных средств (машин, механизмов, оборудования используемых в производственном процессе). Решение об использовании метода ускоренной амортизации активной части производственных основных средств предприятие принимает самостоятельно.

     Следует отметить, что в реальной практике метод ускоренной амортизации может  быть использован и в процессе списания стоимости нематериальных активов. Такая возможность определяется тем, что срок полезного использования этих активов (а, соответственно, и размер амортизации) предприятие устанавливает самостоятельно.

     Использование метода ускоренной амортизации дает несомненный эффект и должно получить широкое распространение при  формировании амортизационной политики предприятия.

     Во-первых, использование этого метода начисления амортизации способствует ускорению  инновационного процесса на предприятии, так как позволяет быстрее  обновлять парк машин и механизмов, различных видов нематериальных активов.

     Во-вторых, использование этого метода позволяет  существенно ускорять процесс формирования собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, т.е. способствует росту возвратного чистого денежного  потока в предстоящих периодах.

     В-третьих, ускоренная амортизация позволяет снизить сумму налога на прибыль, уплачиваемую предприятием, так как сокращает размер балансовой прибыли (т.е. в определенной мере уменьшает ту фиктивную часть прибыли, которая часто формируется из-за заниженной оценки стоимости основных средств).

     В-четвертых, ускоренная амортизация активов  является одним из эффективных способов противодействия негативному влиянию  инфляции на реальную стоимость накапливаемого амортизационного фонда.

 

Задачи

 

      Задача 1 

      Предприятие А выпустило за год продукции на 20 млн.рублей. Предприятие Б выпустило продукции на 24 млн.рублей. На предприятии А среднегодовая стоимость основных фондов 500 тыс.руб. На предприятии Б стоимость основных фондов на начало года 800 тыс. руб., поступило за год основных фондов на 1,6 млн. руб. Определить, какое предприятие более эффективно использовало основные фонды. 

     Решение  

     Экономическая эффективность использования основных фондов определяется по следующим  показателям: фондоотдача (ФО), фондоемкость (ФЕ),  фондовооруженность (ФВ). Фондоотдача - это выход валовой продукции в расчете на 1 руб. основных производственных фондов. Чем меньше фондов используется при производстве продукции или чем больше получает продукции хозяйство с теми же фондами, тем выше фондоотдача, Обратным показателем фондоотдачи является фондоемкость. Фондоемкость - это сумма основных производственных фондов, приходящих на 1 руб. получаемой валовой продукции. При высокой фондоотдаче и низкой фондоемкости хозяйству для производства продукции требуется меньше капитальных вложений и других ресурсов.