Управление внеоборотными активами

                                          (12)

где На— годовая норма амортизации, в %;

ПИ — предполагаемый (или нормативно установленный) период использования (службы) актива в годах.

В современной практике финансового менеджмента в нашей стране этот метод амортизации является основным.

- Ускоренная амортизация. Этот метод позволяет сокращать период амортизации активов за счет использования повышенных норм амортизации. Действующим законодательством ускоренная амортизация разрешена только по активной части основных производственных средств (машин, механизмов, оборудования используемых в производственном процессе). Решение об использовании метода ускоренной амортизации активной части производственных основных средств предприятие принимает самостоятельно. [9]

Следует отметить, что в реальной практике метод ускоренной амортизации может быть использован и в процессе списания стоимости нематериальных активов. Такая возможность определяется тем, что срок полезного использования этих активов, а соответственно и размер норм амортизации, предприятие устанавливает самостоятельно.

Вторым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства основных средств является износ по нематериальным активам.

Существуют следующие способы финансирования операционных внеоборотных активов предприятия:

–                    Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере физического и функционального (морального) их износа в пределах суммы накопленной амортизации (средств амортизационного фонда). Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов в процесе простого их воспроизводства определяется по формуле:

ОВАпрос=СВф+СВм                                                                      (13)

где ОВАпрос - необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе простого их воспроизводства;

СВф - первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с физическим износом;

СВм - первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с моральным износом;

- Расширенное воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется с учетом необходимости формирования новых их видов не только за счет суммы накопленной амортизации, но и за счет других финансовых источников. Необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства определяется по следующей формуле:

ОВАрасш=ОПова-ФНова+СВф+СВм                                                        (14)

где ОВАрасш – необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе расширенного их воспроизводства;

ОПова – общая потребность предприятия в операционных внеоборотных активах в предстоящем периоде;

ФНова – фактическое наличие используемых операционных внеоборотных активов предприятия на конец отчетного (начало предстоящего) периода;

СВф – первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с физическим износом;

СВм – первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с моральным износом [6].

Третьим источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства операционных внеоборотных активов предприятия является прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Направления использования чистой прибыли предприятия определяют в своих финансовых планах самостоятельно.

Четвертым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства операционных внеоборотных активов предприятия являются бюджетные целевые ассигнования. Если предприятие выполняет целевой государственный заказ, который предусмотрен в бюджете развития государства, то последнее выделяет предприятию целевое финансирование.

Пятым источником собственных средств предприятия для финансирования воспроизводства операционных внеоборотных активов предприятия является эмиссия акций. Если собственники предприятия решают расширить производство и готовы поделиться частью своей собственности, то для проведения данного проекта осуществляется дополнительная эмиссия акций. Учитывая, что акции (простые) предприятия не являются облигационным займом и привилегированными акциями, они относятся к источнику собственных средств. [11]

3.2. ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

К заемным источникам финансирования воспроизводства основных средств относятся: кредиты банков, заемные средства других предприятий и организаций; долевое участие; финансирование из бюджета на возвратной основе; финансирование из внебюджетных фондов.

Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит - на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Многие предприятия независимо от формы собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов.

Источником финансирования воспроизводства основных средств являются заемные средства других предприятий, которые предоставляются предприятию на возмездной или безвозмездной основе со стратегическим интересом. Займы предприятиям могут предоставляться также индивидуальными инвесторами (физическими лицами).

Вопрос о выборе источников финансирования капитальных вложений должен решаться с учетом многих факторов:

- стоимости привлекаемого капитала;

- эффективности отдачи от него;

- соотношения собственного и заемного капиталов, определяющего финансовое состояние предприятия;

- степени риска различных источников финансирования;

- экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

При недостатке собственных средств, трудностях с размещением ценных бумаг организации могут направить на финансирование капитальных вложений такие заемные средства, как кредиты банков или займы, полученные от других предприятий (например, материнская компания может дать займ на расширение, реконструкцию дочерней).

Кредитование приобретения предприятием постоянных активов осуществляется на основе использования следующих видов долгосрочного кредита:

- Проектных кредитов, которые выдают под осуществление конкретных инвестиционных проектов. Они представляют собой наиболее рисковый вид долгосрочного кредитования и выдаются при обязательном наличии бизнес-плана и под надежное обеспечение.

- Ипотечных кредитов, которые представляют собой долгосрочные кредиты под залог недвижимости и земельных участков. Ипотека – наиболее надежный вид залога.

- Кредитных линий, представляющих собой наиболее гибкий вид долгосрочного кредитования. [13]

ГЛАВА 4. УПРАВЛЕНИЕ ВНЕОБОРОТНЫМИ АКТИВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СЕВКАБЕЛЬ»

ОАО «Севкабель» (г. Санкт-Петербург) был основан в 1879 году и является старейшим кабельным заводом в России. В сентябре 2003 г. на базе «Севкабеля» был создан «Севкабель-Холдинг».

Предприятие производит широкую номенклатуру кабельно-проводниковой продукции. Продукция ОАО «Севкабель» используется практически во всех отраслях экономики – от энергетики до жилищного строительства. Сегодня завод предлагает всю необходимую для строительства кабельно-проводниковую продукцию.

Рассмотрим управление внеоборотными активами ОАО «Севкабель» с помощью агрегированного баланса предприятия.

Таблица 1.- Агрегированный баланс, тыс. руб.

Рисунок 3. -  Структура баланса ОАО «Севкабель»

Рисунок 4. – Структура постоянных активов агрегированного баланса ОАО «Севкабель»

Анализируя агрегированный баланс ОАО «Севкабель», видно, что в структуре внеоборотных активов на протяжении всех трех лет преобладают основные средства и долгосрочные финансовые вложения.