Управление финансовой деятельностью на предприятии ОАО «Электротранспорт»

2008 г.: ROIC = (236959 + 384915,75) / 380000 + 190174 = 1.1                      (19)

2009 г.: ROIC = (154819 + 404407,65) / 380000 + 232404 = 0,91                    (20)

     ROIC нацелен на эффективное использование постоянного капитала. При этом предполагается, что текущие активы для разных уровней операций будут меняться вместе с текущими обязательствами.

     

  Таблица 13 – Показатели рентабельности ОАО «Электротранспорт»

 

     На основе расчета показателей  рентабельности можно сделать  выводы о том, что рентабельность ОАО «Электротранспорт» уменьшается. Предприятие не эффективно использует свои активы для получения прибыли, об этом говорит показатель ROA в 2008 и 2009 гг. он был равен 0,03. ROIC показывает насколько предприятие эффективно использует свой капитал, и говорит о том, что ОАО «Электротранспорт»  снизило эффективность его использования в 2009 году (0,91) по сравнению с 2008 годом (1,1).

     Показатели структуры капитала  характеризуют степень защищенности  интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения  в компанию. Они отражают способность  предприятия погашать долгосрочную  задолженность. Коэффициенты этой  группы называются также коэффициентами  платежеспособности.

     Рассчитаем показатели структуры  капитала предприятия ОАО «Электротранспорт» за 2008 и 2009 гг. и представим их в таблице 14.

        Таблица 14 – Показатели структуры  капитала предприятия ОАО

                                           «Электротранспорт»

 

     Коэффициент собственности характеризует  долю собственного капитала в  структуре капитала. Коэффициентом  собственности, характеризующим  достаточно стабильное финансовое  положение при прочих равных  условиях в глазах инвесторов  и кредиторов, является отношение  собственного капитала к итогу  средств на уровне 60 %.  Исходя  из наших данных сделаем вывод  о более чем достаточно стабильным состоянии нашего предприятия , т.к. в 2008г. доля собственного капитала составила 95%, а в 2009 г. – 96%

     Коэффициент финансовой зависимости  характеризует зависимость организации  от внешних займов. Чем он выше, тем больше займов у организации,  и тем рискованнее ситуация, которая  может привести ее к банкротству.  Высокий уровень коэффициента  отражает потенциальную опасность  возникновения у предприятия дефицита денежных средств. По данным нашего предприятия мы видим ,что оно практически независимо от внешних займов. 

 2.3   Прогнозирование вероятности банкротства предприятия

     Прогнозирование вероятности банкротства  производится с помощью коэффициентного  анализа. Высокую точность прогноза  дают двухфакторная и пятифакторная  модель.

     Двухфакторная  модель:

где КТЛ – коэффициент текущей ликвидности.

     Если Z<0, то угроза банкротства в течение ближайшего времени мала.

     В данной модели присутствуют 2 ключевых показателя, характеризующих состояние текущей платежеспособности и долгосрочной платежеспособности, отражающих структуру заемного капитала.

     Пятифакторная модель:

Z = 1,2X₁+1,4X₂+3,3X₃+0,6X₄+0,9999X_5,

где Х₁ = (текущие активы – текущие пассивы)/объем актива;

      Х₂ = нераспределенная прибыль / объем актива;

      Х₃ = прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль / объем актива

      Х₄ = курсовая стоимость акций/заемные средства;

      Х₅ = чистая выручка от реализации/объем актива.

     В российских условиях об угрозе  банкротства можно судить по  следующей таблице: 

     Таблица 15 – Угроза банкротства предприятий  в российских условиях

 

     Рассчитаем двухфакторную модель.

Z₂₀₀₈ = -0,3877 + (-1,0736) * 22,3 + 0,579 * 41020 / 868624 = -24,3          (21)

Z₂₀₀₉ = -0,3877 + (-1,0736) * 27,3 + 0,579 * 33138 / 860993 = -29,7            (22)

     Т.к. в 2008 г. и 2009 г. Z<1,8, то угроза банкротства в ближайшее время очень велика.

     Рассчитаем пятифакторную модель в 2008 г.:

X₁ = (63096-38990) / 868624 = 0,03                                                            (23)

X₂  =  (25958) / 868624 = -0,03                                                                            (24)

X₃  = (687) / 868624 = -0,0008                                                                             (25)

X₅  = 44221 / 868624 = 0,05                                                                           (26)

Z = 1,2 * 0,03 + 1,4 * (-0,03) + 3,3 * 0,0008 + 0,9999 * 0,05 = 0,0466              (27)

     Т.к. Z<1,8, то угроза банкротства с 95% вероятность в течении ближайшего года максимальная.

     Рассчитаем пятифакторную модель в 2009 г.

X₁ = (65102 – 31500) / 860994 = 0,39                                                          (28)

X₂ = (25706) / 860994 = -0,03                                                                        (29)

X₃ = 2574 / 860994 = 0,003                                                                              (30)

X₅ = 509123 / 860994 = 0,6                                                                           (31)

Z = 1,2 * 0,39 + 1,4 * (-0,03) + 3,3 * 0,003 + 0,9999 * 0,6 =1,0358                (32)

     Т.к. Z<1,8,  то угроза банкротства с 95% вероятностью в течении ближайшего года очень высокая. 
 

2.4  Механизм дифференциации  издержек предприятия

1. Метод  максимальной и минимальной точки

     Предприятие ОАО «Электротранспорт» в 2008 г. предоставило услуги транспорта 483  млн. чел., а в 2009 –582 млн. чел.  Анализируя данные по издержкам производства, оно столкнулось с проблемой их дифференциации. Особенно трудно, оказалось, выделить сумму постоянных расходов (таблица 15).

     Из всей совокупности данных  выбираются два периода с наибольшим  и наименьшим объемом производства (это январь и  август).

     В 2008 г. в январе сумма переменных издержек будет максимальной, а постоянных – минимальной. В декабре – естественно, наоборот (таблица 16).

     Определим ставку переменных  издержек, которая представляет  собой средние переменные расходы  в себестоимости единицы продукции.

     Ставка переменных издержек в  2008 г.:

     руб./млн.чел.                                         (33)

     Ставка переменных издержек в  2009 г.:

     руб./млн.чел.                                             (34)

     Определим общую сумму постоянных  издержек в 2008 г.:

     30 – 0,5 * 50 = 5 тыс. руб.                                                                       (35)

     Определим общую сумму постоянных  издержек в 2009 г.:

     38 – 0,57* 60 = 3,8 тыс. руб.                                                                          (36) 

Таблица 15 – Показатели объемов оказания услуг и расходов в 2008 г 

 
 

Таблица 16 – Показатели объемов оказания услуг и расходов в 2009 г