Управление активами и пассивами коммерческого банка

Наличие у Банка России права размещать свои облигации среди иностранных кредитных организаций дает основания признать вкладываемые ими средства в такие ценные бумаги инвестициями в банковскую систему России. Облигации и полученные от их размещения денежные средства Банк России может использовать, применяя любые предоставленные ему законом инструменты и методы единой государственной денежно-кредитной политики (операции на открытом рынке, рефинансирование банковской системы и т.п.). В зависимости от срока обращения облигации Банка России могут использоваться для отвлечения избыточных финансовых средств с денежно-кредитного рынка и снижения растущего давления избыточной денежной массы в обращении на фондовый, валютный и потребительский рынок; для обеспечения устойчивости национальной валюты и снижения инфляционных явлений в экономике; для управления ликвидностью банковской системы. Наряду с этим полученные от размещения облигаций средства при возникновении экономической необходимости и принятии соответствующих государственных решений могут использоваться в качестве краткосрочных, среднесрочных и даже долгосрочных активов, пополняющих кредитные ресурсы Банка России для рефинансирования банковской системы. 

Помимо операций с облигациями Банка России, операции иностранных инвесторов с ценными бумагами, эмитируемыми российскими кредитными организациями, также могут быть признаны разновидностью инвестиционной деятельности, а вкладываемые ими средства - иностранными инвестициями в банковскую систему России. 

Необходимо  заметить, что иностранное лицо, осуществляя прямые иностранные инвестиции в банковскую систему России, должно вкладывать средства, принадлежащие ему на правах собственности.  

Запрет на использование  привлеченных средств для формирования уставного капитала кредитных организаций установлен в федеральном банковском законодательстве. В связи с этим установлены дополнительные требования к иностранному инвестору, касающиеся проверки их финансовой устойчивости.

2.2 Международная инвестиционная позиция банковского сектора         РФ²

Российский  банковский сектор в течение последних  десяти лет принимал активное участие в привлечении иностранных ресурсов для расширения своей пассивной базы. Долгосрочный характер иностранного финансирования и его относительная дешевизна по сравнению с ресурсами внутреннего рынка стимулировали банки прибегать к займам за рубежом. Однако до некоторого времени эти операции были ограничены низкими суверенными рейтингами Российской Федерации, недостаточной капитализированностью, наконец, ограниченностью ресурсов у самих иностранных кредиторов. Ситуация существенно изменялась с 2005г. когда растущие объемы экспортной валютной выручки, досрочное погашение значительной части государственного внешнего долга и укрепление курса рубля заставили иностранцев пересмотреть свое отношение к кредитованию российских банков. Начавшееся с этого момента постепенное снижение процентных ставок на рынке США и ЭВС расширило доступ к централизованным ресурсам у основных кредиторов и содействовала этому процессу

Уже в 2005 г. иностранная задолженность банков возросла более чем в полтора раза (с 32,3 млрд. долл. до 50,1 млрд. В 2006 и 2007 гг. долг вырос в 2 и 1,6 раза соответственно и на 01.01.2008 достиг 163,7 млрд. долл. В течение первых кварталов 2008 г. внешний долг банковского сектора увеличился высокими темпами и на начало октября составил 197,9 млрд. долл. Однако на фоне активизации оттока средств нерезидентов в I квартале его объем на 01 практически вернулся к уровню начала 2008 г. — 166,3 млрд. долл. В 1 полугодии 2009г. внешний долг банковского сектора преимущественно сокращался на 01.07.2009 составил 141,7 млрд. долл.

Хотя в срочной структуре иностранных пассивов банковского сектора (без учета долговых обязательств перед прямыми инвесторами и участия в капитале) на 01.01.2009 преобладали долгосрочные заимствования (74,0%3), их доля была ниже, чем у сектора нефинансовых предприятий (89,8%). В результате интенсивного погашения краткосрочных обязательств в 1 полугодии 2009 г. доля долгосрочных обязательств банковского сектора повысилась к середине года до 78,7%.

Тем не менее, несмотря на формально долгосрочный характер обязательств (свыше года), их основная часть по графику должна быть  погашена в ближайшие два-три года. Так, в 2010 г. предстоит выплатить 25,9 млрд. долл. В рамках основного долга и 4,7 млрд. долл. — процентов.

Несмотря на преобладающую роль кредиторов из стран ЕС (87,8% на 01.07.20096), основной валютой заимствований отечественного банковского сектора являются доллары США. Это обусловлено главным образом структурой расчетов за российский экспорт, в которых преобладает американская валюта, а также относительной дешевизной долларовых кредитов на международном рынке в последние годы.

Аналитическая структуру внешних обязательств российского банковского сектора можно условно разделить на три группы.

Первая группа представлена иностранными кредитами банков под внешнеэкономическую торгово-закупочную деятельность. За счет иностранных кредитов отечественными кредитными организациями финансировались закупки импорта, а также осуществлялось потребительское кредитование населения иностранных ресурсов являлось строительство торгово-сбытовых сетей, финансируемое организациями-нерезидентами, а также ипотечное кредитование населения. Для этой группы займов характерен относительно узкий субъектный состав — преимущественно первоклассные банки, которые, заняв деньги на международном рынке, в последующем перепродавали ресурсы на внутреннем рынке своим коллегам, получая за это определенную маржу.

Вторая группа заемных ресурсов была предназначена преимущественно для обслуживания иностранных операций крупной клиентуры из экспортно-ориентированного сектора экономики. За счет этих кредитов осуществлялись сделки слияния и поглощения, финансировались факторинговые, лизинговые операции, расчеты посредством аккредитивов. Все более весомую долю в этой группе занимало рефинансирование ранее осуществленных займов клиентуры.

Третья группа кредитов имела трансакционный характер и ее целью в основном являлось покрытие потребностей банков в текущей валютной ликвидности. Это преимущественно краткосрочные кредиты со сроком до одного месяца, используемые в периоды нехватки ресурсов у кредитных организаций. Спецификой структуры внешнего долга банковского сектора является высокая доля иностранных кредитов, привлеченных на двусторонней основе. В 2007г. — первой половине 2008 г. на основе банковских синдикатов и консорциумов, включая размещение еврооблигаций, было привлечено около 48,7 млрд. долл. тогда как общий прирост ссудной задолженности кредитных организаций на чистой основе за тот же период составил 61,3 млрд. долл.

Отличительной особенностью российских внешних заимствований является слабое влияние наращивания на размер процентной ставки по рубленым и валютным ссудам. Несмотря на активное привлечение относительно недорогих иностранных кредитов по средним ставкам 5—9%, ставка по кредитам на внутреннем рынке оставалась фактически неизменной — на уровне 9—14%

В последние  годы банковский сектор все активнее использовал для привлечения иностранных ресурсов размещение еврооблигаций. По итогам 2008 г. объем ресурсов, привлеченных в рамках публичных размещений  долговых бумаг от имени российских кредитных организаций, был приблизительно равным объему ссуд, привлеченных на основе банковских синдикатов и составил около 10 млрд. долл.

Несмотря на динамичное наращивание внешнего долга, иностранные ресурсы не играли ключевой роли в структуре привлеченных средств отечественных банков. Основой их ресурсной базы являлись рублевые средства, доля которых в августе 2008 г. составляла около 75% Рост валютной компоненты в кризисный период, обусловленный как частичной конверсией рублевых счетов и вкладов физических и юридических лиц, так и курсовой переоценкой, не изменил структуры пассивов российских банков — доля рублевых обязательств на начало июля 2009 г. по-прежнему составляла около 62% .

Тем не менее  отток средств нерезидентов оказал существенное влияние на структуру валютных пассивов российского банковского сектора. Если доля вложений организаций- нерезидентов в предкризисный период составляла 51% (по данным на 01.07.2008), то к июлю 2009 г. она сократилась до 38%. По состоянию на 1 июля 2009 г. основная часть средств иностранных инвесторов была привлечена в форме ссуд и займов (58,1% на 01.07.2009), а также остатков на текущих и депозитных счетах (15,5%). Меньшая доля ресурсов привлечена в форме прямых и портфельных инвестиций (12, 1 и 7,6% соответственно)

Основными контрагентами-нерезидентами российских банков являлись кредитные организации: их доля в иностранных пассивах банков на 01.07.2009 составила 57,7%. На средства прочих юридических лиц-нерезидентов приходилось 38,8% — иностранного компонента обязательств. Доля средств физических лиц-нерезидентов оставалась незначительной.

Стремление российских банков максимально застраховаться от курсовых рисков в период кризиса обусловило наращивание ими валютных активов. При сокращении позволяет сделать вывод об увеличении валютной позиции банковского сектора.

Несмотря на значительный объем внешней задолженности и жесткий график ее обслуживания, за период с II квартала 2008 г. по конец I квартала 2009 г. банковский сектор Российской Федерации планомерно выдерживал сроки погашения иностранных обязательств. В рамках первоначального графика обслуживания основного долга кредитные организации должны были выплатить в пользу нерезидентов в течение рассматриваемого периода 78,7 млрд. долл. (включая задолженность до востребования). Итоговый объем сокращения задолженности банковского сектора составил 51, 1 млрд. долл. (со 192,8 млрд. долл. на 01.07.2008 до 141,7 млрд. на 1 июля 2009 г. 17) В отличие от банковского сектора сектор нефинансовых предприятий, имея весьма напряженный график обслуживания и значительно больший по объемам внешний долг, не только не сократил, но и  нарастил свои финансовые обязательства в кризисный период.

Сокращение  иностранных обязательств банковского  сектора происходило достаточно интенсивно. Если в III квартале 2008 г. нерезиденты выводили свои средства преимущественно из рыночных инструментов российских банков — акций и облигаций (портфельные инвестиции иностранцев снизились с 28,5 до 17,6 млрд. долл. то с I квартала 2008 г. начинается интенсивный вывод средств нерезидентов с корреспондентских, расчетных и депозитных счетов, размещенных в российских банках (в течение I квартала 2008 г. — 1 квартала 2009 г. объем текущих счетов и депозитов нерезидентов в российских банках снизился на 16,1 млрд. долл.). Ситуацию осложнил досрочный и плановый возврат ссуд, прежде все- го краткосрочных, иностранным кредиторам, который не замещался привлечением новых международных ресурсов (объем ссудной задолженности упал на 33,2 млрд. долл. , в том числе по долгосрочным ссудам — на 14,7 млрд. долл., по краткосрочным — на 18,5 млрд. долл.). Во II квартале 2009 г. ситуация несколько сгладилась: прямые инвестиции в российский банковский сектор увеличились на 7,5%, портфельные инвестиции — на 60,9, текущие счета и депозиты — на 4,5%, а снижение ссуд и займов замедлилось И если вывод иностранного капитала из рыночных инструментов отечественных банков не сказывался на их ресурсной базе, то сокращение вложений нерезидентов по кредитно-депозитным операциям непосредственно влияло на объем имеющихся в распоряжении российских банков средств.

Наиболее активно  вложения в российские банки сокращали их основные котнрагенты — кредитные организации-нерезиденты. Снижение задолженности по размещенным ими кредитам и депозитам в октябре 2008 г. — июне 2009 г. составило 40,0 млрд. долл. Прочие организации-нерезиденты сократили средства на своих счетах в российских банках не столь существенно — на 15,0 млрд. долл.

Тем не менее  масштабный вывод средств нерезидентов в ходе кризиса 2008 — 2009 гг. не сыграл критической роли для валютных пассивов отечественных банков. Небольшое сокращение совокупных валютных пассивов банковского сектора в долларовом выражении отмечалось лишь в I квартале 2008 г. и составило около 6,4 млрд. долл. Уже в I квартале 2008 г. пассивы банков, номинированные в иностранной валюте, начинают возрастать — их прирост составил 21 ,0 млрд. долл. . Наиболее интенсивно в IУ квартале увеличивались средства на валютных депозитных счетах юридических лиц (с 68 до 79,6 млрд.долл.). Средства организаций в иностранной валюте на расчетных и прочих счетах выросли в 1,8 раза — с 13,3 до 24,4 млрд. долл. В целом российским кредитным организациям уже к началу 2009 г. удалось полностью восстановить валютную ресурсную базу, компенсировав частичный отток средств нерезидентов за счет внутренних источников.

Отличительной чертой реструктуризации валютных пассивов отечественных банков явилось то, что для мобилизации необходимых валютных ресурсов в целях выполнения обязательств перед нерезидентами они не прибегали к сокращению своих валютных требований на резидентов. Так, объем задолженности по кредитам физических и юридических лиц в иностранной валюте практически не претерпел изменений с 01.07.2008 (139,6 млрд. долл.) по 01.07.2009 (139,0 млрд. долл.)

По-видимому, основными  источниками восстановления валютной ресурсной базы российских кредитных  организаций следует считать, во-первых, операции клиентов-резидентов из экспортно-ориентированного сектора экономики; во-вторых, валютные интервенции Банка России; в-третьих, наращивание иностранных обязательств сек тором нефинансовых предприятий. Первый источник был связан с задержками в реализации валютной выручки экспортерами на внутреннем рынке. Иностранная валюта по экспортным контрактам зачислялась на НОСТРО счета российских банков за рубежом, однако, в связи с ростом девальвационных ожиданий, удерживалась банками и их клиентами на счетах или направлялась в другие формы иностранных активов — акции, облигации и т.д. Отчасти этим объясняется рост остатков на текущих и депозитных счетах российских банков в банках-нерезидентах с 42,6 млрд. долл. на 01.07.2008 до 73,5 млрд. на 01:01.2009 (или на 30,9 млрд. долл. Второй источник был связан с активным приобретением организациями, банками и физическими лицами валюты на внутреннем рынке, которое было частично удовлетворено Банком России. Результирующее сокращение международных резервов в течение кризисного периода составило 156,4 млрд. долл.В дальнейшем значительная часть этой суммы трансформировалась в банковские вклады и отразилось  в увеличении валютных пассивов банковского сектора. Наконец, третий источник был обусловлен поступлением на счета российских банков за рубежом иностранных ссуд и займов, предназначенных для их клиентов из сектора нефинансовых предприятий. Обязательства этого сектора возросли в кризисный период на 40,3 млрд. долл., частично их движение затронуло и остатки российских банков в банках-нерезядентах.