Сущность, цели и теоретические основы деятельности финансового менеджера

 

Анализ финансового состояния  предприятия.

 

Финансовое состояние предприятия  необходимо анализировать с позиций  и краткосрочной, и долгосрочной перспектив, так как критерии его  оценки могут быть различны,  состояние  финансов предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализ финансового состояния проводится с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия. Финансовую эффективность работы предприятия отражают: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, материальное обеспечение банковских кредитов, платежеспособность.

Устойчивое финансовое положение  предприятия зависит, прежде всего, от улучшения таких качественных показателей, как - производительность труда, рентабельность производства, фондоотдача, а также выполнения плана по прибыли. Рациональному размещению средств предприятия способствует правильная организация материально-технического обеспечения производства, оперативная деятельность по ускорению денежного оборота. Поэтому анализ финансового состояния производится на завершающей стадии анализа финансово-хозяйственной деятельности. В то же время финансовые затруднения предприятия, отсутствие средств для своевременных расчетов могут повлиять на стабильность поставок, нарушить ритм материально-технического снабжения. В связи с этим анализ финансового состояния предприятия и анализ других сторон его деятельности должны взаимно дополнять друг друга.

Задачами анализа является общая  оценка финансового анализа, проверка расходования средств по целевому назначению, выявление причин финансовых затруднений, возможностей улучшения использования финансовых ресурсов, ускорения оборота средств и укрепления финансового положения.

В связи с различным функциональным назначением и особенностями использования в планировании и учете средства предприятия подразделяются на основные и оборотные.

К основным относятся средства стоимостью не менее 100 минимальных заработных плат и со сроком службы не менее одного года, независимо от их стоимости. Основные средства функционируют в течение ряда лет, не меняя формы. Их стоимость относится на затраты производства  в течение всего срока их эксплуатации. К оборотным относятся средства предприятия, обеспечивающие создание производственных запасов и авансирование затрат в процессе производства и реализации продукции. Наряду с запасами сырья и материалов они включают незавершенное строительство, готовую продукцию до ее реализации, денежные средства и дебиторскую задолженность.

Главным фактором, определяющим финансовое положение предприятия, является состояние его оборотных средств. Оборотными средствами называются денежные ресурсы, необходимые для создания производственных запасов, авансирования затрат для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции. По методам планирования они делятся на нормируемые и ненормируемые.

Нормируемыми называют оборотные  средства, по которым устанавливается норматив минимальных запасов, необходимых для производства и реализации продукции. Ненормируемыми называются оборотные средства, по которым нормативы не устанавливаются (денежные средства, расчеты с покупателями за отгруженную продукцию, различные расчеты с организациями и лицами, недостачи и т.п.).

Оборотные средства, обслуживающие  производство, включая материалы, топливо, малоценные предметы, тару, запасные части называются средствами в сфере производства. В них сосредоточена основная часть оборотных средств предприятия. Оборотные средства в сфере обращения предназначены для бесперебойного процесса реализации продукции, своевременного совершения расчетов и состоят из готовой продукции, товаров отгруженных, денежных средств и средств в расчетах. Источники формирования оборотных средств делятся на собственные и заемные. Собственные и приравненные к ним средства выделяются на покрытие запасов и расходов будущих периодов в минимальных размерах и постоянно находятся в распоряжении предприятия. Заемные оборотные средства используются для покрытия сезонных затрат и запасов и временных потребностей в средствах, связанных, например, с перевыполнением производственных заданий.

Основной источник данных для анализа  финансовой деятельности предприятия - отчетный бухгалтерский баланс, приложения к балансу. Движение уставного фонда  и другие отчетные формы, которые  детализируют содержание его отдельных статей и позволяют исследовать факторы, повлиявшие на финансовые показатели. Кроме того, привлеченные данные финансового плана, показывают сроки образования дебиторской и кредиторской задолженности и д.р.³

 

 

 

 

Глава 2. Организация финансового менеджмента на предприятие.

2.1 Анализ финансового  состояния ТОО «РЕЙЗ СТРОЙ».

Переход к рыночной экономике, организация  производства с различными формами  собственности и хозяйствования потребовали более тщательного  и системного (комплексного) подхода к анализу финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ предприятия  включает анализ:

предварительный;

финансовой устойчивости;

ликвидности баланса;

финансовых коэффициентов;

финансовых результатов;

коэффициентов рентабельности и деловой активности.

Анализ проводится на основе ряда экономических показателей. Набор  экономических показателей, характеризующих  финансовое положение предприятия  и активность компании, зависит от глубины исследования; однако большинство  методик анализа финансового положения предполагает расчет следующих групп индикаторов: финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности, рентабельности

Результатом предварительного анализа  является общая оценка финансового  состояния, а также определение  платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса предприятия. Для выявления причин сложившейся финансовой ситуации, перспектив и конкретных путей выхода из нее проводится детальный, углубленный и комплексный анализ деятельности предприятия. Анализируются динамика валюты баланса, структура пассивов, источники формирования оборотных средств и их структура, основные средства и прочие внеоборотные активы, результаты финансовой деятельности предприятия.

При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:

а) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия;

б) выявляется обеспеченность запасов  и затрат предприятия собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;

в) рассматриваются причины образования  кредиторской задолженности (зависящие  и независящие от предприятия), ее удельный вес в обязательствах предприятия, динамика, структура, доля просроченной задолженности.

Анализ структуры пассивов проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При  проведении анализа долгосрочный кредит может быть приравнен к собственным  источникам предприятия, так как он используется, в основном, для формирования основных фондов. Кроме того, прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам) при определенных условиях следует также учитывать в составе собственных источников.

По типу финансовой устойчивости и  его изменению можно судить о  надежности предприятия с точки  зрения платежеспособности.

Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового состояния. Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства преимущественно направляют на приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности необходимо ограничить запасы и затраты величиной собственных оборотных средств.

В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и  заемными источниками выделяют следующие  типы финансовой устойчивости:

1) абсолютная устойчивость финансового  состояния - собственные оборотные средства полностью обеспечивают запасы и затраты; встречается крайне редко;

2) нормально устойчивое финансовое  состояние - запасы и затраты  обеспечиваются суммой собственных  оборотных средств и краткосрочными  заемными источниками;

3) неустойчивое финансовое состояние  - запасы и затраты обеспечиваются  за счет собственных оборотных  средств, долгосрочных заемных  источников и краткосрочных кредитов  и займов, то есть за счет  всех основных источников формирования  запасов и затрат;

4) кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

Анализ ликвидности баланса  позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть способность рассчитаться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности); быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) - больше или равны краткосрочным пассивам; медленно реализуемые активы (запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов) - больше или равны долгосрочным пассивам; трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование к установке) - меньше или равны постоянным пассивам (источникам собственных средств).

При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В случае, если хоть одно из условий  не выполнятся, ликвидность баланса  в большей или меньшей степени  отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. Следует иметь в виду, что в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Для комплексной оценки ликвидности  баланса (оценки финансовой ситуации с  точки зрения ликвидности, выбора наиболее надежного партнера) рассчитывается общий показатель ликвидности (fл):

 

НЛА + 0,5*БРА + 0,3*МРА

 

 

где НЛА - наиболее ликвидные активы;

БРА - быстро реализуемые активы;

МРА - медленно реализуемые активы;

НСО - наиболее срочные обязательства;

КСП - краткосрочные пассивы;

ДСП - долгосрочные пассивы.

Для исследования изменений устойчивости предприятия или проведения сравнительного анализа нескольких конкурирующих  фирм используют финансовые коэффициенты; основные из них приведены в табл.1.1

 

 

Таблица 1.1

Финансовые коэффициенты

Наименование коэффициента	Порядок расчета	Норматив
1. Независимости	П1 / ИБ	Более 0,5
2. Соотношения заемных и собственных  средств	П6	Макс. 1
3. Обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками	П4 + П5 - А1	1
4. Ликвидности	(НЛА + БРА) / П6	0,8 - 1
5. Абсолютной ликвидности	НЛА / П6	Мин. 0,2
6. Покрытия (платежеспособности)	А2 / П6	Мин. 2
7. Реальной стоимости имущества  производственного назначения	ОС + ПЗ + НП	Мин. 0,5

 

где ИБ - сальдо баланса;

ОС - основные средства;

ПЗ - производственные запасы;

НП - незавершенное производство;

А1 - итог раздела I актива баланса;

А2 - итог раздела II актива баланса;

П4 - итог раздела IV пассива баланса;

П5 - итог раздела V пассива баланса;

 П6 - итог раздела VI пассива  баланса;

Первоочередными задачами анализа  финансовых результатов деятельности предприятия являются оценки:

- динамики показателей прибыли  (обоснованности образования и  распределения ее фактической  величины, выявление и измерение действия различных факторов на прибыль, оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли);

- деловой активности и рентабельности  предприятия, которые характеризуются  следующими показателями (табл. 1.2).

Таблица 1.2

Коэффициенты рентабельности и  деловой активности предприятия

Наименование  Коэффициента	Порядок Расчета	Характеристика
1. Рентабельность всего капитала  предприятия	Пр. / ИБ	Показывает эффективность использования  всего имущества предприятия.
2. Рентабельность продаж	Пр. / В	Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции
3. Рентабельность основных средств  и прочих внеоборотных активов	Пр. / А1	Отражает эффективность использования  основных средств и прочих внеоборотных активов
4. Рентабельность собственного  капитала	Пр. / П4	Показывает эффективность использования  собственного капитала
5. Общей оборачиваемости капитала	В / ИБ	Отражает скорость оборота всего  капитала предприятия
6. Оборачиваемости собственного капитала	В / П4	Показывает скорость оборота собственного капитала
7. Оборачиваемости  мобильных средств	В / А2	Показывает скорость оборота всех мобильных средств
8. Оборачиваемости материальных  оборотных средств	В / ПЗ	Отражает число оборотов запасов  и затрат предприятия
9. Оборачиваемости готовой продукции	В / ГП	Показывает скорость оборота готовой  продукции
10. Оборачиваемости дебиторской  задолженности	В / ДЗ	Показывает увеличение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого  кредита, предоставляемого предприятием
11. Среднего срока оборота дебиторской задолженности	365*ДЗ / В	Характеризует средний срок погашения  дебиторской задолженности
12. Оборачиваемости креди-торской  задолженности	В / КЗ	Показывает увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию
13. Среднего срока оборота кредиторской задолженности	365*КЗ / В	Характеризует средний срок погашения  дебиторской задолженности
14. Фондоотдачи основных средств  и прочих внеоборотных активов	В / А1	Характеризует эффективность использования  основных средств и прочих внеоборотных активов
15. Производительности, в расчете  на 1 среднесписочного работника,  млн. тг.	А (ПФ, Пр.) Ч	Показывает, сколько приходится на одного работника активов, производственных фондов, прибыли