Рынок ценных бумаг

Региональный  риск - риск, особенно свойственный монопродуктовым  районам. Так, в начале 80х годов  экономика штатов Техаса и Оклахомы (газо- и нефтедобыча) испытывала затруднения в связи с падением цен на нефть и газ. Потерпели банкротство несколько крупнейших региональных банков. Безусловно, инвесторы, вложившие свои средства в ценные бумаги хозяйства этих районов, понесли существенные убытки.

При кризисе  власти региональные риски могут  возникать в связи с политическим и экономическим сепаратизмом отдельных  регионов. Высокий уровень региональных рисков связан также с угнетенным состоянием хозяйства ряда районов.

Отраслевой  риск - риск, связанный со спецификой отдельных отраслей. С позиции  этого вида риска все отрасли  можно подразделить на подверженные циклическим колебаниям, на умирающие, стабильно работающие, быстро растущие.

Отраслевые  риски проявляются в изменениях инвестиционного качества и курсовой стоимости ценных бумаг и соответствующих потерях инвесторов в зависимости от принадлежности отрасли к тому или иному типу и правильности оценки этого фактора инвесторами.

Риск  предприятия (финансового и нефинансового) - риск, сходный с отраслевым и  во многом производный от него. Вместе с тем свой вклад в изменение  рисков вносит тип поведения предприятия. Это может быть консервативное предприятие, которое не преследует стратегии  расширения, универсализации и предпочитает, заняв одну или несколько ниш  на рынке, получать все выгоды от максимальной специализации своих работ, высокого качества продукции (услуг) и стабильной клиентуры. Иная степень риска будет присуща ценным бумагам агрессивного предприятия, может быть, только что созданного. И, наконец, поведению предприятия может быть присуща умеренность, позволяющая сочетать агрессивный и консервативный типы поведения.

Риск  предприятия имеет огромное значение на российском фондовом рынке (много  предприятий убыточны, среди эмитентов  велика доля новых предприятий, 60-80 % которых обычно не выживает). Риск предприятий включает в себя и риск мошенничества (создание ложных предприятий, компаний для мошеннического привлечения средств населения, акционерных обществ для спекулятивной игры на повышение).

Валютный  риск - риск, связанный с вложениями в валютные ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной валюты.

Капитальный риск - риск существенного ухудшения качества портфеля ценных бумаг, что приводит к необходимости масштабных списаний потерь и как следствие - к значительным убыткам и может затронуть капитал банка, вызывая необходимость его пополнения путем выпуска новых ценных бумаг.

Риск  поставки - риск невыполнения продавцом  обязательств по своевременной поставке ценных бумаг. Особенно велик этот риск при проведении спекулятивных операций ценных бумаг, основанных на коротких продажах (продавец реализует ценные бумаги, которой у него нет в наличии, и которую он только собирается приобрести к моменту поставки). Риск может реализовываться и по техническим причинам (несовершенство депозитарной и клиринговой сети).

Операционный  риск - риск потерь, возникающих в  связи с неполадками в работе компьютерных систем по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким качеством работы технического персонала, нарушениями в технологии операций по ценным бумагам, компьютерным мошенничеством и так далее.

Риск  урегулирования расчетов - риск потерь по операциям с ценными бумагами, связанный с недостатками и нарушениями технологий в платежно - клиринговой системе.^{10 11 12}

Помимо  вышеприведенной классификации, риски  можно классифицировать по другим признакам. По последствиям принято разделять  риски на три категории:

допустимый  риск - это риск решения, в результате неосуществления которого предприятию грозит потеря прибыли; в пределах этой зоны предпринимательская деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли;

критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки; иначе говоря, зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо превышают ожидаемую прибыль и в крайнем случае могут привести к  потере всех средств, вложенных предприятием в проект;

катастрофический  риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность предприятия; потери могут достигнуть величины, равной имущественному состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.

Таким образом, рассмотрели риски по операциям  с ценными бумагами, узнали что риски бывают систематическими и несистематическими, которые в свою очередь делятся на подриски. Операции с ценными бумагами, а так же риски по ним, имеют огромное значение для рынка ценных бумаг, а какое же место занимает рынок ценных бумаг в системе других рынков, в моей работе рассматривается ниже.

 

Глава 3 Значение рынка ценных бумаг

 

3.1 Место  рынка ценных бумаг в системе  рынков

 

Рыночная  экономика представляет собой совокупность различных рынков. Одним из них  является финансовый рынок. Финансовый рынок – это рынок, который  определяет распределение денежных средств между участниками экономических  отношений. Одним из сегментов финансового  рынка выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок. Рынок  ценных бумаг – это рынок, который  определяет кредитные отношения  и отношения совладения с помощью  ценных бумаг.¹³

В экономической  системе государства фондовый рынок  выполняет важные функции, обеспечивая  аккумулирование временно свободных  денежных средств для инвестирования в перспективные отрасли экономики. Рынок ценных бумаг входит в структуру  финансового рынка как составная  часть, объединяя сегменты денежного  рынка и рынка капиталов. Порядок  их функционирования и взаимодействия определяется нормами российского законодательства. Рынок в целом представляет систему отдельных взаимосвязанных рынков (Рисунок 2).

Рисунок 2 - Структура рынка

 

Взаимосвязь различных рынков, их взаимодействие и влияние друг на друга обеспечивают функционирование и устройство рынка  в целом.

Современная денежная система представляет собой  структуру, в основе которой заложен  механизм кредита. Абсолютно все  финансовые инструменты, за исключением  золота, являются чьими-то обязательствами:

- государства  (бумажные денежные знаки, государственные  ценные бумаги);

- банков (кредит, депозитные и сберегательные  сертификаты, банковская - книжка  на предъявителя, чеки);

- акционерные  общества (акции, облигации, векселя);

- профессиональных  спекулянтов фондового рынка  (производные финансовые инструменты).

Таким образом, из вышенаписанного можно сделать  вывод, что рынок ценных бумаг  в системе других рынков имеет  большое значение, он выполняет важные функции, которые рассмотрим в следующем  параграфе.

 

3.2 Структура,  организация и функция рынка  ценных бумаг

 

Важной  задачей фондового рынка является предоставление инвестору возможности  возврата вложенных в ценные бумаги денежных средств путем продажи  ценных бумаг без существенной потери их в цене. При этом если фондовый рынок выполняет эту задачу, он называется ликвидным. Важным условием функционирования фондового рынка  является обязательное соблюдение всеми  его участниками правил работы на рынке ценных бумаг. На контролирующие органы фондового рынка возложены  обязанности по регулированию процесса взаимодействия между собой участников рынка ценных бумаг.

Биржа представляет собой организованный и регулярно  функционирующий рынок по купле-продаже  товаров, ценных бумаг, других активов. По характеру организации различают  два типа бирж: частноправовые и  публично-правовые. Современная биржа  – это хорошо оснащенный, организованный рынок, торговля на котором осуществляется в форме аукциона или свободного торга, участники которого связаны  со своими конторами и клиентами. Торги биржевыми активами проводятся в специально оборудованном помещении  и специально обученным персоналом. На фондовом рынке работают профессиональные участники, которые по характеру  выполняемых ими функций можно  разделить на следующие большие  группы:

- основная  группа – операторы, осуществляющие  сделки купли продажи ценных  бумаг. Они совершают эти операции  на фондовых торговых площадках;

- организаторы  работы торговых площадок;

- клиринговые  организации, банки и депозитарии,  осуществляющие учет взаимных  обязательств и движении прав  собственности на ценные бумаги, между участниками сделок;

-реестродержатели (регистраторы), осуществляющие соответствующие записи в реестре акционеров о новых владельцах ценных бумаг.

Организационно  биржа на финансовом рынке представлена как хозяйствующий субъект, занимающийся организацией обращения иностранной  валюты и ценных бумаг в валюте (валютная биржа), фондовых ценных бумаг (фондовая биржа), фьючерсами и опционами (фьючерсная биржа), драгоценными металлами (биржа драгоценных металлов). Биржа  не является коммерческой организацией, т.е. она не должна извлекать прибыль  из своей биржевой деятельности. Биржа  создается в форме некоммерческого  партнерства. Она организует торговлю только межу членами биржи. Другие лица могут совершать операции на бирже только через членов биржи.¹⁴

По организационной  структуре рынок ценных бумаг делят на первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок – это сфера обращения  ценных бумаг, где происходит формирование субъектов (инвесторов и должников) как таковых и первая купля-продажа.

Вторичный рынок – это процесс обращения  ранее размещенных ценных бумаг, переходящих во вторые, третьи руки. Основной смысл вторичного рынка  – спекулятивное перераспределение фиктивного капитала.

Размещение  бумаг на первичном рынке может  быть частным и публичным. При  частном размещении ценные бумаги продаются  ограниченному кругу заранее отобранных инвесторов (без публичного предложения всем желающим). При публичном размещении дается публичное объявление и бумаги продаются всем желающим.

Вторичный рынок ценных бумаг складывается из двух составных частей: рынка  фондовой биржи и внебиржевого рынка  ценных бумаг. Биржевой рынок представлен  обращением ценных бумаг на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение  бумаг вне бирж. Такое деление  вторичного рынка существует потому, что не все ценные бумаги могут  обращаться на бирже. На нее допускаются  бумаги только тех эмитентов, которые отвечают требованиям. Как правило, это бумаги крупных, финансово крепких компаний. Ценные бумаги молодых и финансово слабых компаний обычно обращаются на внебиржевом рынке.¹⁵

Основное  назначение вторичного фондового рынка  состоит в поддержании ликвидного рынка ценных бумаг, что позволяет  реализовать интересы инвесторов. Другой задачей, которую позволяет решить вторичный фондовый рынок, является повышение курсовой стоимости ценных бумаг – «раскрутка» акций  эмитента. Вторичный фондовый рынок  является также инструментом для  осуществления спекулятивной игры и получения спекулятивной прибыли. Схема работы вторичного рынка такова (Рисунок 3):

 

 

 

 

Рисунок 3 – Схема работы вторичного рынка

 

Каждая  биржа разрабатывает свой перечень требований к эмитентам. Поэтому  в зависимости от их жесткости  бумаги одной и той же компании могут котироваться на одной или нескольких биржах. Факт котировки акций на бирже говорит об определенном уровне надежности акционерного общества, так как оно прошло экспертизу специалистов биржи.

Таким образом, была рассмотрена структура, организация  и функции рынка ценных бумаг.

 

 

 

Заключение

 

Ценные  бумаги – это большое разнообразие документов для использования в  хозяйственной деятельности. Вместе с тем они объединяются одним  общим для них признаком –  необходимостью их предъявления для  реализации выраженного в них  имущественного права. В современных  условиях с помощью государственных  ценных бумаг проводится денежно-кредитная  политика с целью регулирования  макроэкономики.

     Таким образом, рынок ценных  бумаг представляется как эффективный механизм функционирования рыночной экономики, инструмент мобилизации финансовых ресурсов и сбережений населения, оптимального перераспределения средств, повышения активности человека как реального собственника.

В моей курсовой были рассмотрены такие аспекты  как понятие ценных бумаг, их виды и классификация, операции с ценными бумагами и риски по ним. К числу операций с ценными бумагами можно отнести покупку-продажу ценных бумаг, эмиссия ценных бумаг, их покупка и продажа по поручению, доверительное управление ценными бумагами, погашение ценных бумаг и их хранение, страхование рисков по ценным бумагам. Операции с ценными бумагами осуществляются в торговой системе, на рынке ценных бумаг, который в свою очередь представлен фондовой биржей и внебиржевым рынком. Осуществляя операции на внебиржевом рынке, риски их проведения достаточно велики. Фондовая же биржа снижает эти риски, предъявляя соответствующие требования к ценным бумагам, участникам и документации, необходимой для совершения операций. Таким образом считаю поставленную цель и задачи выполненными.