Організаційне забезпечення фінансового менеджменту

    б) фінансової діяльності підприємства;

    в) операційної діяльності підприємства;

    г) інше;

3 (24). При збільшенні виручки від реалізації частка постійних витрат у загальній сумі витрат на реалізовану продукцію:

    а) збільшується;

    б) зменшується;

    в) не змінюється.

4 (34). Знижується попит на продукцію підприємства. Найменші втрати прибутку від реалізації досягаються:

    а) при зниженні цін;

    б) при зниженні натурального обсягу реалізації;

    в) при одночасному зниженні цін  і натурального обсягу.

5 (48). Ризик зменшення фінансової стійкості зумовлений:

    а) нераціональною структурою капіталу підприємства;

    б) недостатнім обсягом ліквідних  активів;

    в) зменшенням реальної вартості капіталу  у формі грошових активів;

    г) зміною процентної ставки на фінансовому  ринку.

 

     

       ІІ.ПРАКТИЧНА  ЧАСТИНА

    2.1 Задача (3)

    Очікується, що прибуток, дивіденди і ринкова  ціна акцій підприємства «Альфа»  будуть мати щорічний ріст на 2 %. В теперішній час акції підприємства продаються за ціною 30 грн. за акцію, розмір останнього виплаченого дивіденду склав 4,8 грн. і 4,88 грн. підприємство виплатить в  кінці поточного року.

       а) Використовуючи модель прогнозованого росту дивідендів, розрахуйте вартість власного капіталу підприємства.  

       б) Коефіцієнт β для підприємства складає 1,25, рівень доходу за без ризиковими вкладеннями складає 12 %, рівень доходу в середньому на інвестиційному ринку  – 15 %. Оцініть вартість власного капіталу підприємства, використовуючи цінову модель капітальних активів.

       в) Середня прибутковість на ринку  позикового капіталу складає 11,75 %. Підприємство розглядає можливу премію за ризик  на рівні 7 %. Якою буде оцінка  вартості капіталу за допомогою використання моделі премії ризик?

       г) Порівняйте отримані результати. Який з них слід прийняти при оцінці ефективності інвестицій?

Відповідь:

       а) ВК = (дивіденди/ринкова ціна акцій)+ коеф. приросту дивідендів

ВК=(4,8/30) +0,02=0,18 або 18%

ВК=(4,88/30)+0,02=0,183 або 18,3%

       б) ВК= Прибутковість безризикова  + (приб. за середнім ризиком+прибуток без ризику)*β

ВК=0,12+(0,15-0,12)*1,25=0,1875 або 18,75%

       в) ВК= прибуток за середнім ризиком + премія за ризик

ВК=0,1175+0,07=0,1875 або 18,75%

       г) З вище наведених розрахунків можна сказати, що інвестор завжди орієнтується на найнижчу вартість акцій тобто власного капіталу. То для нього кращим варіантом є розрахунок за моделлю прогнозованого росту дивідендів.

З іншої  сторони власники підприємства прагнуть продати своє підприємство по найвищих цінах, і орієнтується на найвищу  вартість своїх акцій, тому з і  їхньої сторони більш кращим вважається другий або третій спосіб.

Але, щоб  дійти до однієї думки завжди повинна  знаходитись золота середина, яка  б задовольнила вимоги двох сторін. 

       2.2 Задача (22)

       Визначіть тривалість операційного, виробничого і фінансового циклів  підприємства виходячи із таких даних:

середній  період обороту запасів сировини матеріалів складає 25 днів;

середній  період обороту незавершеного виробництва  – 8 днів;

середній  період обороту запасів готової  продукції – 19 днів;

середній  період обороту поточної дебіторської заборгованості – 20 днів;

середній  період обороту поточної кредиторської  заборгованості – 16 днів.

Розв’язання: 

       1) Тривалість операційного циклу = 25+19+20 = 64 (дн)

       2) Тривалість виробничого циклу  = 25+8+19 = 52 (дн)

       3) Тривалість фінансового циклу  = 52+20-16 = 46 (дн)

 

     

ВИСНОВКИ

     Таким  чином в даній контрольній  роботі були розглянуті деякі теоретичні питання з дисципліни „Фінансовий менеджмент”.

     Сутність  фінансового менеджменту полягає  в у прийнятті рішень, що стосуються придбання, фінансування і управління активами підприємства з метою збільшення його вартості. Загалом, підприємство слід розглядати як сукупність капіталів, що надходять з різних джерел (власників, кредиторів, прибутку від діяльності). Отримані фінансові ресурси спрямовуються  на різні цілі – придбання основних засобів, товарів, товарних запасів, цінних паперів, фінансування дебіторської заборгованості, наявності грошових засобів. Будь-яке  управлінське рішення спричиняє  рух капіталу і приводить до змін у сформованому балансі.

       Управлінські  рішення в області фінансового  менеджменту класифікуються за операціями з активами підприємства: інвестування, фінансування і управління ними.

      Таким чином, фінансовий менеджмент  це процес нарощування (заробляння) фінансових ресурсів, раціонального  використання капіталу підприємства  і ефективного управління ними. Управління фінансовими ресурсами  і капіталом зводиться до управління  фінансовими потоками підприємства.

         Та також в цій роботі були розв’язані задачі і тестові завдання. У практичній частині ми використовуючи модель прогнозованого росту дивідендів, розрахували вартість власного капіталу підприємства. Ми оцінили вартість власного капіталу підприємства, використовуючи цінову модель капітальних активів, порівняли отримані результати. Та знайшли тривалість фінансового циклу , тривалість виробничого циклу , тривалість операційного циклу . 
 
 

СПИСОК  ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

       1.  Шелудько В.М. Фінансовий менеджмент. – К.: Знання, 2006. – 439с.

       2. Крамаренко Г.О., Чорна О.Є. Фінансовий менеджмент. – К.: ЦНЛ, 2006. – 520 с.

       3. Коваленко Л.О., Ремньова Л.М. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник – 2-ге видання.-  Київ: Знання , 2005. – 485 с.

       4. Загородній А.Г., Вознюк Г.П., Смовженко Т.С. Фінансовий словник. – Л.: ВДУ «Львівська політехніка», 1996.

       5. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2006.– 656с.

       6. Партин Г.О.,Селюченко Н.Є. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник.- Львів: Видавництво Львівської політехніки,2010.- 332с.