Оптимизация структуры капитала и ее влияние на эффективность деятельности организации

Коэффициент текущей ликвидности характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов. Иногда называется коэффициентом покрытия (англ. Current ratio, CR)

Это один из важнейших финансовых коэффициентов. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Хорошим считается значение коэффициента более 2. С другой стороны, значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным ростом дебиторской задолженности.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей  ликвидности (Ктл) вычисляется как  отношение текущих (оборотных) активов  к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам, краткосрочной  задолженности). Данные для вычисления берутся из бухгалтерского баланса. Таким образом формула расчета:

Текущие активы:

• Наличные деньги в кассе и на счетах в банках.
• Дебиторская задолженность нетто. Дебиторская задолженность нетто определяется путем вычитания из остатка дебиторской задолженности резерва на покрытие безнадежных долгов.
• Стоимость запасов товарно-материальных ценностей. Запасы товарно-материальных ценностей должны иметь относительно быструю оборачиваемость в пределах года.
• Прочие текущие активы (расходы будущих периодов, вложение средств в ценные бумаги и т.д.)).

Текущие пассивы

• Ссуды ближайших сроков погашения (в пределах года)
• Неоплаченные требования (поставщиков, бюджета и т.д.)
• Прочие текущие обязательства.

Формула расчета  коэффициента текущей ликвидности  по группам структуры активов и пассивов:

Формула расчета  коэффициента текущей ликвидности  по данным баланса (Форма 1):

В целях достоверной  оценки ликвидности активов надо иметь в виду что не все активы ликвидны в равной мере.

Например:

• Часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность.
• Часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года.
• Выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур.

3. Интенсивность оборота авансируемого капитала характеризует объем выручки от реализации продукции, приходящейся на 1 рубль капитала, определяется по формуле

КИ = выручка  от реализации / общая сумма капитала (81)

критерий >= 2,5

4. Коэффициент менеджмента (эффективность управления предприятием) характеризуется соотношением прибыли от реализации продукции и выручки от реализации, определяется по формуле:

КМ = прибыль  от реализации / выручка от реализации (82)

критерий >= ( n-1 ) / r

 
где r – учетная ставка Центробанка  России

5. Рентабельность собственного капитала, характеризует прибыль до налогообложения на 1 рубль собственного капитала определяется по формуле

КР = прибыль  до налогообложения / собственный капитал (83)

критерий >= 0,2  

При полном соответствии значений финансовых коэффициентов  минимальным нормативным уровням (критерию) рейтинговое число будет  равно 1. Финансовое состояние предприятий  с рейтинговым числом менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.

Согласно формуле (79) рейтинговое число, определяемое на основе 5 вышеуказанных коэффициентов, выглядит следующим образом:

R = 2 х  КСОС + 0, 1 х КТЛ + 0,08 х КИ + 0,45 х  КМ + КР . (84)

Рейтинговое число  рассчитывается за прошлый и отчетный периоды. Если при анализе выявлено, что R1 ? R0 ? 1, можно сделать вывод об улучшении финансового состояния.

Косс = СК-ВО = 9950-9200* 100%   = 0,12

                          6120  

Кт.л.= Оборотные активы               = 6120*100%  = 1,423

      Краткосрочные обязательства     4300 

Ки. = Выручка от реализации  = 12250*100% = 1,23

               капитала                 9950 

Км.= Прибыль от реализации = 1200   * 100% = 0,09

         Выручку от реализации      12250              
 

Кр. = Прибыль до налогообложения = 950 * 100% = 0,09

               Собственный капитал             9950 

R = 2*Косс+0,1Ктл+0,8Ки+0,45Км+Кр = 2*0,12+0,1*1,423+0,08*1,23 + 0,45*0,09+0,09=0,24+0,1423+0,0984+0,0405+0,09=0,6112

     Так как все коэффициенты за исключением Косс не соответствуют минимальным показателем, а рейтинговое число менее 1, то финансовое состояние данной организации признается неудовлетворительным.