Оптимизация состава и структуры активов компании

stify">б) Необоротные активы, обслуживающие инвестиционную деятельность (инвестиционные необоротные активы).

в) Необоротные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (непроизводственные вне оборотные активы).

3. По  характеру владения необоротные активы предприятия подразделяются на такие группы:

а) Собственные  необоротные активы.

б) Арендуемые необоротные активы.

4. По  формам залогового обеспечения  кредита и особенностям страхования выделяют следующие группы необоротных активов:

а) Движимые необоротные активы.

б) Недвижимые необоротные активы.

В соответствии с этой классификацией дифференцируются формы и методы финансового управления необоротными активами предприятия в процессе осуществления различных финансовых операций.

    С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота необоротных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава операционных необоротных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста - обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных необоротных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными необоротными активами предприятия. Политика управления операционными необоротными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении своевременного их обновления и высокой эффективности использования.

1.3 Принципы формирования активов предприятия и оптимизация их состава 

  Формирование активов предприятия связано с тремя основными этапами его развития на различных стадиях жизненного цикла:

1. Создание  нового предприятия. Это наиболее  ответственный этап формирования  активов (процесс первоначального  их формирования), особенно при создании крупных предприятий. Формируемые на этом этапе активы во многом определяют потребность в стартовом капитале, условия генерирования прибыли, скорость оборота этих активов, уровень их ликвидности и т.п.

2. Расширение, реконструкция и модернизация действующего предприятия. Этот этап формирования активов можно рассматривать как постоянный процесс его развития в разрезе основных стадий его жизненного цикла. Расширение и обновление состава активов действующего предприятия осуществляется в соответствии со стратегическими задачами его развития с учетом возможностей формирования инвестиционных ресурсов.

3. Формирование  новых структурных единиц действующего  предприятия (дочерних предприятий,  филиалов и т.п.). Этот процесс  может осуществляться путем формирования новых структурных имущественных комплексов (на базе нового их строительства) или приобретения готовой совокупности активов в форме целостного имущественного комплекса (вариантами такого приобретения являются приватизация действующего государственного предприятия, покупка обанкротившегося предприятия и т.п.).

Для обеспечения  эффективной деятельности предприятия  в предстоящем периоде, процесс  формирования его активов должен носить целенаправленный характер. Основной целью формирования активов предприятия является выявление и удовлетворение потребности в отдельных их видах для обеспечения операционного процесса, а также оптимизация их состава для обеспечения условий эффективной хозяйственной деятельности.

С учетом этой цели, процесс формирования активов предприятия строится на основе следующих принципов.

1. Учет  ближайших перспектив развития  операционной деятельности и  форм ее диверсификации.

2. Обеспечение  соответствия объема и структуры  формируемых активов объему и  структуре производства и сбыта  продукции.

Состав  активов вновь создаваемого предприятия  имеет ряд отличительных особенностей:

а) в  составе необоротных активов предприятия на стадии его создания практически полностью отсутствуют долгосрочные финансовые вложения - они формируются в процессе последующей инвестиционной его деятельности;

б) в  составе оборотных активов предприятия  на первоначальной стадии их формирования практически полностью отсутствует  дебиторская задолженность в  связи с тем, что хозяйственная  деятельность еще не начиналась. Кроме того, до минимума сведены (а в большинстве случаев - полностью отсутствуют) краткосрочные финансовые вложения. Они включаются в состав активов только в том случае, если взнос учредителей в уставный фонд внесен в форме таких краткосрочных финансовых инструментов. При определении стоимостного объема необоротных операционных активов, требуемых предприятию, учитывается форма удовлетворения потребности в отдельных их видах - приобретение в собственность, финансовая или оперативная аренда. Потребность в запасах товарно-материальных ценностей рассчитывается дифференцированно в разрезе следующих их видов:

а) потребность  в оборотном капитале, авансируемом в запасы сырья и материалов;

б) потребность  в оборотном капитале, авансируемом в запасы готовой продукции (для промышленных предприятий);

в) потребность  в оборотном капитале, авансируемом в запасы товаров (для торговых предприятий).

Потребность в оборотном капитале, авансируемом в запасы товарно-материальных ценностей  каждого вида, определяется путем  умножения однодневного их расхода на норму запаса в днях. Нормы запасов товарно-материальных ценностей каждого вида устанавливаются каждым предприятием самостоятельно исходя из отраслевых и других особенностей его хозяйственной деятельности (по новым предприятиям эти нормы включаются в состав показателей бизнес-плана).

Потребность в денежных активах определяется на основе предстоящего их расходования на расчеты по оплате труда (исключая начисления на нее); по авансовым и  налоговым платежам; по маркетинговой  деятельности (расходы по рекламе); за коммунальные услуги и другие. В практике формирования денежных активов вновь создаваемых предприятий потребность в них определяется в разрезе перечисленных видов платежей на предстоящие три месяца (что обеспечивает достаточный запас платежеспособности на первом этапе функционирования предприятия). В процессе последующей хозяйственной деятельности нормативы активов в денежной форме снижаются (особенно в условиях инфляции).

Потребность в прочих активах устанавливается  методом прямого счета по отдельным  их разновидностям с учетом особенностей создаваемого предприятия. Расчет потребности в прочих активах осуществляется раздельно по необоротным и оборотным активам.

Расчет  потребности в активах нового предприятия связан с выбором  альтернативных решений:

а) арендой, строительством или приобретением зданий (помещений);

б) арендой  или приобретением машин, механизмов и оборудования;

в) формированием  большего или меньшего размера запасов  товарно-материальных ценностей;

г) приобретением  готовых технологических решений (в форме нематериальных активов) или их самостоятельной разработки;

д) формированием  большего или меньшего уровня платежеспособности, а соответственно и размера денежных активов и т.п.

Поэтому расчет потребности в активах  нового предприятия целесообразно  осуществлять в трех вариантах:

1) минимально  необходимая сумма активов, позволяющая  начать хозяйственную деятельность;

2) необходимая  сумма активов, позволяющая начать  хозяйственную деятельность с  достаточными размерами страховых  запасов по основным видам  оборотных средств (материальным и денежным активам);

3) максимально  необходимая сумма активов, позволяющая  приобрести в собственность все  используемые основные средства  и необходимые нематериальные  активы, а также создать достаточные  размеры страховых запасов по  всем видам оборотных активов, требуемым на первоначальном этапе деятельности.

4. Обеспечение  оптимальности состава активов  с позиций эффективности хозяйственной  деятельности. Такая оптимизация  состава активов предприятия  направлена с одной стороны  на обеспечение предстоящего полного полезного использования отдельных их видов, а с другой - на повышение совокупной потенциальной их способности генерировать операционную прибыль. Процесс этой оптимизации осуществляется по следующим трем этапам:

На первом этапе оптимизируется соотношение совокупных размеров необоротных и оборотных активов предприятия, используемых в процессе его операционной деятельности.

На втором этапе оптимизируется соотношение  между активной и пассивной частью необоротных активов. К активной части необоротных активов относятся машины, механизмы и оборудование, непосредственно задействованные в производственном технологическом процессе. К пассивной части необоротных операционных активов относятся здания и помещения; машины и оборудование, используемые в процессе управления операционной деятельностью; нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс. На третьем этапе оптимизируется соотношение трех основных видов оборотных активов - суммы запасов товарно-материальных ценностей; суммы дебиторской задолженности; суммы денежных активов.

Оптимизация состава необоротных и оборотных активов требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприятии, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования этих видов активов. Для оценки результатов оптимизации соотношения оборотных и необоротных активов используется показатель - коэффициент маневренности.

5. Обеспечение  условий ускорения оборота активов в процессе их использования. Необходимость реализации этого принципа связана с тем, что ускорение оборота активов оказывает как прямое, так и косвенное действие на размер формируемой операционной прибыли предприятия. 

2. Финансовый анализ  деятельности АО  "Казахмыс" 

            2.1. Анализ структуры активов

Таблица 1. Общая оценка динамики активов  АО "Казахмыс", тыс. долл.

 

В 2010 году темп прироста активов составил 22,6%, выручки от продаж – 5,2%, в то время как темп прироста прибыли от продаж снизился на 10,8%. АО "Казахмыс" эффективно использовало свои активы в анализируемом периоде и добилось достаточного прироста активов и выручки. Однако темп прироста прибыли от продаж оказался отрицательным, что говорит о неэффективном производстве. Анализ структуры активов и пассивов и ее изменений в целом и по каждому укрупненному виду активов и пассивов.

Таблица 2. Анализ структуры активов.