Оптимизация основного и оборотного капитала предприятия. Объекты финансового менеджмента и их функции

1. Оптимизация основного и оборотного капитала предприятия.

Основной капитал предприятия – это часть производительного капитала, который полностью и многократно принимает участие в производстве товара, переносит свою стоимость на новый продукт по частям, в течение ряда периодов. К основному капиталу относится та часть авансированного капитала, которая затрачена на постройку зданий, сооружений, на покупку машин, оборудования, инструмента.

После реализации товара основной капитал по частям возвращается в денежной форме предпринимателю. Основной капитал подвергается физическому  и моральному износу.

Физический  износ – постепенная утрата основными капиталами потребительной стоимости, которая постепенно переносится на продукт, частями возвращается в виде амортизации. Моральный износ происходит из-за роста производительности труда и технического прогресса и ведет к обновлению основного капитала до того, как он снашивается физически.

В состав основного капитала входят:

основные средства – часть имущества, используемая в качестве средств труда при производстве продукции, выполнении работ или оказании услуг, либо для управления организации в течение периода, превышающего 12 месяцев или обычный операционный цикл, если он превышает 12 месяцев. В составе основных средств учитываются находящиеся в собственности организации земельные участки, объекты природопользования (это денежная оценка ОФ и материальных ценностей, имеющих длительный срок службы);

незавершённые долгосрочные инвестиции – затраты на создание, увеличение размеров, а также приобретение внеоборотных активов длительного пользования (свыше одного года), не предназначенных для продажи, за исключением долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги, ценные бумаги и уставные капиталы других предприятий;

долгосрочные финансовые инвестиции – инвестиции организации в государственные ценные бумаги, облигации и иные ценные бумаги других организаций, в уставные (складочные) капиталы других организаций, а также предоставленные другим организациям займы;

Нематериальные активы – могут быть отнесены объекты интеллектуальной собственности (исключительное право на результаты интеллектуальной деятельности): в составе нематериальных активов учитываются также деловая репутация организации и организационные расходы (расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные в соответствии с учредительными документами частью вклада участников (учредителей) в уставный (складочный) капитал организации).

К основным фондам относят: здания – вид основных фондов, включающий архитектурно –  строительные объекты, назначением  которых является создание условий  для труда, жилья, социально-культурного  обслуживания населения и хранения материальных ценностей; сооружения –  объекты инженерной инфраструктуры; рабочие и силовые машины и  оборудование – мелкие части капитала,  которые используются в производстве товаров; измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника.

В ходе анализа  движения основных средств необходимо оценить размеры, динамику и структуру  вложений капитала фирмы в основные средства, выявить главные функциональные особенности бизнеса анализируемого хозяйствующего субъекта. С этой целью  проводится сопоставление данных на начало и конец отчетного периода  по всем элементов основных средств. Оценка изменений производится по первоначальной стоимости основных средств.

В динамике изменений положительной тенденцией является опережающий рост производственных фондов в сравнении с непроизводственными.

Эффективность инвестиций в основные средства зависит  от множества факторов, среди которых  важнейшими являются: отдача вложений, срок окупаемости инвестиций, инфляция, рентабельность инвестиций за весь период и по отдельным периодам, стабильность поступлений средств от вложений, наличие других, более эффективных  направлений вложения капитала (финансовые активы, валютные операции и пр.).

Инвестирование, осуществляемое в форме капиталовложений, является наиболее трудной задачей  финансового планирования и требует  тщательного анализа. Решения в  этой области требуют от фирмы  принятия на себя долгосрочных обязательств, поэтому следует опираться на тщательное прогнозирование и обстоятельные  оценки будущих вероятных условий, которые необходимы для обеспечения  экономической прибыли, оправдывающей  предполагаемые инвестиционные затраты.

С финансовой точки рения инвестиционный проект объединяет два самостоятельных  процесса:

1. создание производственного и иного объекта;
2. последовательное получение прибыли.

Указанные процессы протекают последовательно  или параллельно. Оба процесса могут  иметь разное распределение во времени  и это особенно важно с точки  зрения изменений стоимости денег  во времени. Вопрос о размерах требуемых  инвестиций с точки зрения финансового  планирования сводится к анализу  и оценке экономической привлекательности  инвестиционного проекта.

Эволюция  развития методов анализа дает возможность  выбора как простых решений, так и более сложных, с учетом передовых концепций оценки.

К простым  методам оценки привлекательности  инвестиционного проекта можно  отнести: срок окупаемости и рентабельность вложений, средняя рентабельность за период жизни проекта и минимум  приведенных затрат.

На практике применяются основные методы анализа  финансовых показателей и отчетности:

1. Горизонтальный (временный) анализ – сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.
2. Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
3. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный анализ.
4. Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.
5. Сравнительный анализ – это внутрихозяйственный анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т.п., а также межхозяйственный анализ предприятия в сравнении с данными конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
6. Факторный анализ – анализ влияния и отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных и стохастических приемов исследования.
7. Факторный анализ может быть прямым и обратным, т.е. синтез – соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.
8. Математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ.
9. Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения.

Все вышеперечисленные методы анализа  относятся к формализованным  методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы, например такие как: метод экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические  и т.п., которые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически  невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно  ей. Так и в финансовом анализе  применяются различные методы и  приемы, с целью более точного  анализа того иного показателя эффективности  использования основного капитала.

Капитал оборотный (с английского  языка working capital) – разница между текущими активами и текущими (краткосрочными) обязательствами предприятия, организации. Синоним термина «оборотный капитал» в отечественном учете – оборотные средства.

К текущим (краткосрочным) обязательствам предприятия  относят краткосрочные кредиты, кредиторскую задолженность, авансы полученные, дивиденды к уплате, арендные платежи  и так далее. Величина оборотного капитала отражает сумму средств, принадлежащих  предприятию (организации) в его  текущих активах, и является важной характеристикой финансовой устойчивости. Оборотный капитал формируется из запасов сырья и материалов, незавершенного производства, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, готовой продукции и дебиторской задолженности, общая стоимость которых определяют величину денежных средств, необходимых для их покрытия. Если текущие активы меньше текущих обязательств, то оборотный капитал будет отрицательным.

Величина  оборотного капитала предприятия, организации  зависит от величины расходов на приобретение сырья и материалов и прямых накладных  расходов в производстве легкореализуемой продукции; продолжительности цикла  производства и реализации продукции; стоимости непрямых накладных расходов в процессе производства и реализации продукции, объема полученного кредита  и срока его возврата.

В основе всех составляющих оборотного капитала лежит критерий ликвидности, позволяющий  быстро превращать средства предприятия  в денежную наличность и обеспечивать финансирование его постоянных операций. Для оценки эффективности использования  оборотного капитала применяют показатель рентабельности собственного капитала, определяемый как отношение чистой прибыли от реализации продукции  или иного финансового результата к величине оборотного капитала. Кроме  того, в хозяйственной практике для  оценки эффективности оборотного капитала используют такие показатели как  коэффициент оборачиваемости (число  оборотов) и период оборота.

Оборотный капитал (оборотные средства) – это  часть капитала фирмы (предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо  и т. д.), готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

Характерной особенностью оборотных средств  является скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства отличается от основного капитала, т.е. оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.

Кругооборот капитала охватывает три стадии: заготовительную, производственную и сбытовую.

Элементы  оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных  операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет  к росту готовой продукции; реализация ведет к росту дебиторской  задолженности и денежных средств в кассе и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Часть оборотного капитала постоянно находится в сфере производства (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция на складе и т.д.), а другая часть – в сфере обращения (отгруженная продукция, денежные средства, ценные бумаги и т.д.).

Вопрос  об источниках формирования оборотного капитала очень важен. Конъюнктура  рынка постоянно меняется, поэтому  потребности фирмы в оборотных  средствах не стабильны. Покрыть  эти потребности только за счет собственных  источников становится практически  невозможно. Привлекательность работы за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что  в большинстве случаев эффективность  использования заемных средств  оказывается более высокой, чем  собственных.

Структура источников формирования оборотного капитала охватывает:

1. собственные источники;
2. заемные источники;
3. дополнительно привлеченные источники.

Как правило, минимальная потребность фирмы  в оборотном капитале покрывается  за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу ряда причин у фирмы  возникают временные дополнительные потребности в оборотном капитале. В этом случае финансовое обеспечение  сопровождается привлечением заемных  источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного  вклада работников фирмы, облигационных  займов.

Механизм  формирования и использования оборотного капитала оказывает активное влияние  на ход производства, выполнение текущих  производственных и финансовых планов.