Методы оценки и прогнозирования банкротства предприятий, антикризисное управление

 

Коэффициент автономии  рассчитывается как доля собственных  средств в общем итоге баланса. Нормальное минимальное значение оценивается  на уровне 0,5. Это означает, что сумма  обязательств предприятия равна сумме собственных средств. Рост коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости, снижение риска финансовых затруднений в будущих периодах. Такая тенденция повышает гарантированность предприятием своих обязательств. Если на начало года коэффициент автономии был в пределах нормы, что говорило о финансовой независимости предприятия, то к концу коэффициент значительно снизился.

 

В зависимости от величины этих коэффициентов предприятия, как  правило, распределяются на 3 класса кредитоспособности. Для разбивки заемщиков по классам используют следующие коэффициентов (табл. ).

 

Коэффициенты	Первый класс	Второй класс	Третий класс
К а. л.	0,2 и выше	0,15 – 0,20	Менее 0,15	0,067
К с. л.	1,0 и выше	0,5 – 1,0	Менее 0,5	0,73
К т. л.	2,0 и выше	1,0 – 2,0	Менее 1,0	0,89
К а.	0,7 и выше	0,5 – 0,7	Менее 0,5	0,23

 Рассматриваемое предприятие относится к клиентам третьего класса .Предоставление кредитов клиентам третьего класса связанно для банка с серьезным риском. Таким клиентам в большинстве случаев банки кредитов не выдают, а если выдают, то размер предоставляемой ссуды не должен превышать размер уставного фонда. Процентная ставка за кредит устанавливается на высоком уровне.

 

 

“Z-анализ” Альтмана является одним из самых распространенных методов прогнозирования банкротства. Цель “Z-анализа” - отнести изучаемый объект к одной из двух групп: либо к предприятиям-банкротам, либо к успешно действующим предприятиям.

Уравнение Z-оценки представляется следующим образом:

Z = 1,2*К1 + 1,4*К2 + 3,3*К3 + 0,6*К4 + К5, где

оборотный капитал/ всего активов

резервы + фонды спец. назнач. + целевое финан. + нерасп. прибыль /всего активов

результат от реализации /всего активов

уставный капитал / заемный  капитал ;

выручка от реализации/ всего  активов 

 

Таблица 8

"Z - анализ" Альтмана

Показатели	На начало периода	31.03.2006	30.06.2006	30.09.2006	31.12.2006
1.Оборотный капитал	15 650	78 451	17 792	18 699	21 355
2.Всего активов	27 057	91 003	30 396	30 350	31 335
3.К1	0,58	0,86	0,59	0,62	0,68
4.Нераспределенная прибыль	14	0	14	14	14
5.К2	0,0005	-	0,0005	0,0005	0,0004
6.Результат от реализации	536	-6404	-11972	-11335	-7726
7.К3	0,02	-0,07	-0,39	-0,37	-0,25
8.Уставный капитал	15 000	15 000	15 000	15 000	15 000
9.К4	1,25	0,18	0,60	0,59	0,63
10.Выручка от реализации	33682	3119	9574	21762	40983
11.К5	1,24	0,03	0,31	0,72	1,31
12.Z (анализ Альтмана)	2,76	0,95	0,08	0,58	1,69

Z (анализ Альтмана) показал.  Что предприятие можно отнести  к предприятиям-банкротам.

Расчет и анализ показателей рентабельности продукции, %

№	Показатели	Алгоритм расчета показателей	2005	2006
П.П
1	Рентабельность затрат	050/020+030+040*100	4,03	-13,10
2	Рентабельность продаж (по прибыли от продаж)	050/010*100	3,87	-15,08
3	Рентабельность продаж (по чистой прибыли)	190/010*100	0,04	-16,65

 

Все показатели рентабельности отрицательные т.к. у общества по результатам работы за 2006 год имеет  место быть убыток. Если в 2005 году показатели рентабельности имели положительное  значение, то в 2006 году не удалось удержать показатели на том же уровне.

 

Метод А-счета для предсказания банкротства.

Недостатки	Ваш балл	Балл согласно Аргенти
Директор-автократ	0	8
Председатель совета директоров является также директором	0	4
Пассивность совета директоров	2	2
Внутренние противоречия в совете директоров (из-за различия в знаниях и навыках)	0	2
Слабый финансовый директор	2	2
Недостаток профессиональных менеджеров среднего и нижнего звена (вне совета директоров)	1	1
Недостатки системы  учета: Отсутствие бюджетного контроля	0	3
Отсутствие прогноза денежных потоков	0	3
Отсутствие системы  управленческого учета затрат	0	3
Вялая реакция на изменения (появление новых продуктов, технологий, рынков, методов организации труда  и т.д.)	15	15
Максимально возможная  сумма баллов	20	43
“Проходной балл”		10
Сумма больше 10, недостатки в управлении могут привести к  серьезным ошибкам
Ошибки
Слишком высокая доля заемного капитала	15	15
Недостаток оборотных  средств из-за слишком быстрого роста  бизнеса		15
Наличие крупного проекта (провал такого проекта подвергает фирму серьезной опасности)	15	15
Максимально возможная  сумма баллов	30	45
“Проходной балл”		15
Сумма баллов на этой стадии больше или равна 25, компания подвергается определенному риску
Симптомы
Ухудшение финансовых показателей	4	4
Использование “творческого бухучета”	0	4
Нефинансовые признаки неблагополучия (ухудшение качества, падение “боевого духа” сотрудников, снижение доли рынка)	4	4
Окончательные симптомы кризиса (судебные иски, скандалы, отставки)	3	3
Максимально возможная  сумма баллов	11	12
Максимально возможный  А-счет	61	100
“Проходной балл”		25
Большинство успешных компаний		5-18
Компании, испытывающие серьезные затруднения		35-70
Сумма баллов более 25, компания может обанкротиться в течение ближайших пяти лет. Чем больше А-счет, тем  скорее это может произойти.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ:

 

В данной работе изложены и систематизированы  основные методики оценки и прогнозирования  банкротства, использование которых  позволяет с достаточно высокой  степенью точности предсказывать наступление  финансовых кризисов на предприятии. Дальнейшая разработка данной проблемы представляется перспективной так как  прогнозирование возможности наступления банкротства является одним из важнейших направлений обеспечения финансовой стабильности предприятия. Помимо прочего, данные методы перспективны для оценки надежности и платежеспособности  контрагентов,  что особенно в современных российских условиях, когда от контрагентов зачастую зависит финансовая устойчивость предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы.

 

1.Ковалёв В.В.  Введение в финасовый менеджмент.-М.  Финансы и статистика, 2001.

2.Шеремет А.Д., Сайфулин  Р.С. Финасы предприятия. 2002

3.Бригхэм Ю., Гапенски  Л. Финансовый менеджмент.

   Полный курс. В  2-х т.: Пер. с англ./ Под ред.В.В. Ковалёва.-СПб.:2002.

4.Финансовый менеджмент  Издательство: КноРус, 2007 г.

5. Финансовый менеджмент  в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг

Издательство Альпина Бизнес Букс, 2007 г.