Автор: Пользователь скрыл имя, 19 Октября 2011 в 21:56, контрольная работа
Финансовая несостоятельность – хроническая невозможность предприятия рассчитаться по своим долгам в установленные сроки. Финансовый кризис – одна из наиболее серьезных форм нарушения финансового равновесия предприятия, реализация его катастрофических рисков.
Методики оценки вероятности банкротства. 3
Задача 9
Список использованных источников 17
Решение:
Таблица 2.1 Расчет удельных весов источников средств предприятия
| № п/п | Наименование источников средств предприятия | Объем источника средств, млн.руб | Удельный вес источника средств в общем объеме, в долях единицы | Цена источника средств, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Привилегированные акции | 8,4 | 0,09 | 71 |
| 2 | Обыкновенные акции | 18,2 | 0,19 | 62,7 |
| 3 | Кредит под ОПФ | 35,57 | 0,37 | 30 |
| 4 | Кредит под з/п | 2,08 | 0,02 | 19,2 |
| 5 | Облигационный займ | 6,75 | 0,07 | 20,4 |
| 6 | Реинвестированная прибыль | 16 | 0,17 | 0 |
| 7 | Внутренняя кредиторская задолженность | 9 | 0,09 | 0 |
| Итого: | 96 | 1 | 31,215 | |
а) привилегированные акции
Vпр.ак. = кол-во привил. акций * номин. ст-ть акций
Vпр.ак. = 1200 * 7 = 8,4 млн.руб.
б) обыкновенные акции
Vоб.ак. = кол-во обыкн. акций * номин. ст-ть акций
Vоб.ак. = 2600 * 7 = 18,2 млн.руб.
в) кредит под ОПФ
42 / 3 = 14 млн.руб./год
14 / 12 = 1,17млн.руб./мес.
Задолженность по кредиту на конец года: 42 – 11 мес. * 1,17 = 29,13 млн.руб.
Средний объем кредита: (42+29,13)/2=35,57 млн.руб.
г) Кредит под ЗП
10 / 4 = 2,5 млн.руб/мес
Таблица 2.2 Среднегодовой размер кредита под заработную плату
| Месяц года | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
| Объем задолженности по кредиту под зарплату, млн. руб | 10 | 7,5 | 5 | 2,5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
nкр ср= =2,08 млн.руб.
д) Облигационный займ = вып.облигации * номин. ст-ть облигаций
Облигационный займ = 1500 * 4,5 = 6,75 млн.руб.
Цена источников средств = Факт.финанс.изд. / Vист. * 100%
а) Цена привилегированной акции
Цпа = *100%
Друб – дивиденты
Звып.р. – затраты на выпуск и реализацию
Сн, Ср – стоимость номинальная и рыночная
Кпа – количество привилегированных акций
Цпа ед. = *100%
Цпа ед. = *100% = = *100% = 0,71 * 100% = 71%
б) Цена простой акции
Цпр.ак. ед. = *100%
Цпа ед. = *100% = = *100% = 0,627 * 100% = 62,7%
в) Цена кредит под ОПФ
Цена = % по кредиту
г) Цена кредита под ЗП
Цкр = % ст.год * (1 – Ст.нал.приб.)
Ст.нал.приб. = 0,2628
Цкр = 26% * (1 – 0,2628) = 19,2%
д) Цена облигационного займа
Цоб.з.ед. = * 100% =
= *100% =
= *100% = 0,204 * 100% = 20,4%
ССИСбал. = å (Цiбал. ´ di)
ССИСбал. = (0,09*71)+(0,19*62,7)+(0,37*
+0,17*0+0,09*0=6,39+11,913+11,
Т.к. ССИСбал (31,215%) больше ставки рефинансирования (11%) можно сделать вывод, что организация нерационально формирует структуру источников средств.
Таблица 2.3 Определение стоимости капитала
| № п/п | Наименование источников капитала | Объем капитала, млн.руб | Удельный вес капитала в общем объеме, в долях единицы | Цена капитала, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Привилегированные акции | 8,4 | 0,1 | 71 |
| 2 | Обыкновенные акции | 18,2 | 0,21 | 62,7 |
| 3 | Кредит под ОПФ | 35,57 | 0,42 | 30 |
| 4 | Облигационный займ | 6,75 | 0,08 | 20,4 |
| 5 | Реинвестированная прибыль | 16 | 0,19 | 0 |
| Итого: | 84,92 | 1 | 34,5 | |
ССКбал = å (Цiбал. ´ di)
ССКбал
= (0,1*71)+(0,21*62,7)+(0,42*30)
= 7,1+13,167+12,6+1,632+0 = 34,5%
Таблица 2.4
| № п/п | Наименование источников средств предприятия | Объем источника средств, млн.руб | Удельный вес источника средств в общем объеме, в долях единицы | Цена источника средств, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Привилегированные акции | 6 | 0,07 | 99,6 |
| 2 | Обыкновенные акции | 13 | 0,14 | 87,8 |
| 3 | Кредит под ОПФ | 35,57 | 0,40 | 30 |
| 4 | Кредит под з/п | 2,08 | 0,02 | 19,2 |
| 5 | Облигационный займ | 7,65 | 0,09 | 17,9 |
| 6 | Реинвестированная прибыль | 16 | 0,18 | 0 |
| 7 | Внутренняя кредиторская задолженность | 9 | 0,1 | 0 |
| Итого: | 89,3 | 1 | 33,26 | |
Определяем объем источников средств в рыночных оценках
а) привилегированные акции
Vпр.ак. = кол-во привил. акций * рын. ст-ть акций
Vпр.ак. = 1200 * 5 = 6 млн.руб.
б) обыкновенные акции
Vоб.ак. = кол-во обыкн. акций * рын. ст-ть акций
Vоб.ак. = 2600 * 5 = 18,2 млн.руб.
в)Облигационный займ = вып.облигации * рын. ст-ть облигаций
Облигационный займ = 1500 * 5,1 = 7,65 млн.руб.
Цена источников средств
а) Цена привилегированной акции
Цпа ед. = *100%
Цпа ед. = *100% = = *100% = 0,996 * 100% = 99,6%
б) Цена простой акции
Цпр.ак. ед. = *100%
Цпа ед. = *100% = = *100% = 0,878 * 100% = 87,8%
в) Цена облигационного займа
Цоб.з.ед. = * 100% =
= *100% =
= *100% = 0,179 * 100% = 17,9%
ССИС рын = (0,07*99,6)+(0,14*87,8)+(0,4*
+(0,18*0)+(0,1,*0) = 6,972+12,292+12+0,384+1,611+0 = 33,26%
Таблица 2.4 Определение рыночной стоимости капитала
| № п/п | Наименование источников капитала | Объем капитала, млн.руб | Удельный вес капитала в общем объеме, в долях единицы | Цена капитала, % |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 1 | Привилегированные акции | 6 | 0,08 | 99,6 |
| 2 | Обыкновенные акции | 13 | 0,17 | 87,8 |
| 3 | Кредит под ОПФ | 35,57 | 0,45 | 30 |
| 4 | Облигационный займ | 7,65 | 0,10 | 17,9 |
| 5 | Реинвестированная прибыль | 16 | 0,2 | 0 |
| Итого: | 78,22 | 1 | 34,5 | |