Контрольная работа по «Финансовый менеджмент»

 

    Для выведения  сопряженного эффекта финансового и операционного рычагов необходимо выявить СВОР (сила воздействия операционного рычага) и  СВФР  (силу воздействия финансового рычага), поскольку СЭОФР равно произведению их величин (СЭОФР=СВОР*СВФР).

    Сила воздействия операционного рычага рассчитывается как отношение валовой маржи к прибыли. Валовая маржа (ВМ) - превышение выручки от реализации над всеми переменными затратами.  

ВМ=постоянные издержки+прибыль. 

    Прежде  чем определить постоянные издержки  определим абсолютную величину суммарных затрат, а также постоянных и переменных затрат:

Суммарные затраты = Собств. ср-ва+заемн. ср-ва.

Суммарные затраты = 75000+40000 = 115000

Переменные  издержки составляют = 115000*60%=69000 у.е.

Постоянные  издержки составляют = 115000*40%=46000 у.е.

    Теперь  мы можем вычислить валовую маржу:

ВМ = 46000+35000=81000 у.е.

    Для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение валовой маржи к прибыли.  

Итак, СВОР = ВМ = 81000  =  2,314 раза.

                           П       35000 

    Как известно, использование заемных  средств связано со значительными издержками, а так как % за кредит относятся к постоянным издержкам – увеличение объёма заемных средств усиливает действие операционного рычага, что ведет к возрастанию производственного риска. 

    Эффект  финансового рычага определяется как  приращение чистой рентабельности собственных средств, получаемое за счет использования кредита. 

СВФР = (1-Т)*(RA-p)*ЗК ,

                      СК  

где СВФР – сила воздействия финансового рычага, %

Т – ставка налога на прибыль

RA – коэффициент рентабельности активов, %

р – средняя рассчетная ставка за кредит, %

ЗК – заемный  капитал

СК – собственный  капитал предприятия 

         Эта формула позволяет определить безопасный для предприятия объём заёмных средств, наиболее выгодные условия кредитования и приемлемую ставку ссудного процента. Кредит будет выгоден для предприятия если он увеличит эффект финансового рычага. 

        Для того, чтобы воспользоваться этой формулой, определим среднюю расчетную ставку за кредит: 

р = (12 * 0,5 + 22 * 0,2 + 23 * 0,3)/1 = 17,3%  

        Коэффициент рентабельности активов определяется по формуле:

 

RA =         Чистая прибыль    =   35000  = 0,3

          Величина активов предпр.     115000 

      Теперь рассчитаем СВФР: 

СВФР = (1-Т)*(RA-p)*ЗК  = (1 - 0,2) * (0,3 – 0,173) * 40000  = 0,035

                            СК                             115000

    Так как операционный и финансовый риски  неразрывно связаны между собой, так самым тесным образом сцеплены производственный и финансовый рычаги. Эта связь находит отражение  в формуле сопряженного эффекта  силы операционного и финансового  рычагов.

    По  мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и  финансового рычагов всё менее значительные изменения объёма реализации и выручки приводят ко всё более крупным изменениям чистой прибыли на акцию. Это находит отражение в умножении СВОР и СВФР.

      СЭОФР  = 2,314 * 0,035 = 0,08

    Операционно-финансовый рычаг показывает общий риск для  данного предприятия, связанный  с возможным недостатком средств для покрытия текущих расходов и расходов по обслуживанию внешнего займа. 

Список  литературы и источников 

1.  Бизнес-словарь.  <a href="http://www.edudic.ru/biz/7803/

2. Завгородняя А.В., Ямпольская Д. О. Маркетинговое планирование. — СПб:

    Питер. 2002. 

3. Райзберг Б.А. и др. Универсальный бизнес-словарь - М.: ИНФРА-М, 1997.

4. Современный экономический словарь. slovari. yandex.ru.

5. Стратегии бизнеса: аналитический справочник. Под общей редакцией

     академика РАЕН, д.э.н. Г.Б. Клейнера Москва, «КОНСЭКО»,1998

6. Финансы: Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. - М.:

     «Финансы и статистика», 2005.

7. Финансы и кредит. Учебно-методическое пособие для самоподготовки к

   практическим занятиям (в вопросах и ответах). Составитель: А.Ю.Казанская.

    Таганрог: ЮФУ, 2007.

8. ФИНАНСЫ И КРЕДИТ. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСАМИ. 2009. finansistio.ru› 9. finansy/upravlenie_finansami…i…

10. u-fin.ru.

11. infowave.ru › publications/2marketolog…kp…swot…

12. ozenka-biznesa.narod.ru › glava10.htm

13. http://www.dist-cons.ru/modules/Plan/text5.htm

14. active-consult.ru › ocenkainvestproektov.htm 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   Первый шаг   SWOT-анализа — это   оценка ваших собственных сил. Первый этап позволит вам определить, каковы сильные стороны и недостатки вашего предприятия.

Второй  шаг SWOT-анализа — это своеобразная «разведка местности» — оценка рынка. Этот этап позволит вам оценить ситуацию вне вашего предприятия и понять, какие у вас есть возможности, а также каких угроз следует опасаться (и, соответственно, заранее к ним подготовиться).

«Финансовый механизм - это внешняя оболочка финансов, проявляющаяся в финансовой практике.

         К элементам финансового механизма относятся: формы финансовых ресурсов, методы их формирования, система законодательных норм и нормативов, которые используются при определении доходов и расходов государства, организаций бюджетной системы, финансов предприятий и рынка ценных бумаг.

       Финансовый механизм - наиболее динамичная часть финансовой политики. Его изменения происходят в связи с решением различных тактических задач, и поэтому финансовый механизм чутко реагирует на все особенности текущей обстановки в экономике и социальной сфере страны. Одно и то же финансовое отношение может быть организовано государством по-разному. Так отношения между государством и юридическими лицами по формированию бюджета могут строиться на основе взимания налогов или неналоговых платежей. При этом система налогов может включать различный перечень прямых и косвенных, общегосударственных и местных налогов, а каждый налог будет иметь особый субъект, объект налогообложения, ставки, льготы и другие элементы, изменяющиеся в связи с развитием налогового законодательства».

            Откуда взять информацию для проведения SWOT-анализа?

На  самом деле большая часть необходимой  для проведения SWOT-анализа информации уже имеется в вашем распоряжении. В основном это, конечно, данные о сильных и слабых сторонах вашего предприятия. Все, что вам нужно сделать — это собрать все эти разрозненные факты (взяв отчеты бухгалтерии, отделов производства и продаж, переговорив с вашими работниками, владеющими необходимой информацией) и упорядочить их. Будет лучше, если вы сможете привлечь к сбору и анализу данной информации нескольких ключевых сотрудников вашего предприятия, так как в одиночку легко упустить какую-либо важную деталь.

Конечно, информацию о рынке (возможностях и угрозах) получить несколько сложнее. Но и здесь положение не безвыходное. Вот несколько источников, из которых вы можете почерпнуть полезные сведения:

1. результаты маркетинговых исследований, обзоры вашего рынка, которые иногда публикуются в некоторых газетах (например, «Деловой Петербург», «Ведомости» и др.) и журналах (например, «Практический маркетинг», «Эксклюзивный маркетинг» и т.п.);
2. отчеты и сборники Госкомстата и Петербургкомстата (информация о численности населения, уровне смертности и рождаемости, половозрастной структуре населения и другие полезные данные);

 
 

Оценить возможности  рыночной среды и определить в  ней место финансового механизма  управления финансами 
 

Финансы  (могут оцениваться издержки производства, доступность капитала, скорость оборота капитала, финансовая устойчивость вашего предприятия, прибыльность вашего бизнеса и т.п.)

1. Раскрыть сущность  понятия “финансовый  механизм” в управлении  финансами

Финансовый  механизм является неотъемлемой частью системы управления финансами. Посредством финансового механизма обеспечивается организация финансовых отношений. Финансовые отношения по своей природе объективны и они возникают, существуют, развиваются постольку, поскольку обусловлены потребностями общественного воспроизводства. В наиболее общем виде управление определяется как процесс целенаправленного воздействия субъекта управления на объект управления. В сфере финансов объектами управления являются разнообразные видыфинансовых отношений, в совокупности образующие финансовую систему. В качестве субъектов управления выступают соответствующие органыуправления финансами, так называемый финансовый аппарат. Управление финансами осуществляется на основе соответствующей финансовой политики с применением определенного финансового механизма (см. рис. 1.).

Финансовая  политика является многогранной по содержанию, и связана с целенаправленной деятельностью экономических субъектов по реализации своих экономических интересов в сфере распределения материальных и нематериальных благ. Финансовая политика как специфическая область человеческой деятельности относится к надстроечным отношениям. Между нею и экономическим базисом общества существует тесная взаимосвязь. С одной стороны, финансовая политика порождается экономическими отношениями и общество не свободно в выработке и проведении политики; последняя обусловлена экономикой. С другой стороны, возникая и развиваясь на основе экономического базиса, финансовая политика обладает определенной самостоятельностью; у нее специфические законы и закономерности развития. В силу этого она оказывает обратное влияние на экономику, в том числе, на состояние финансов. Финансовая политика основывается на глубоком и всестороннем изучении закономерностей развития производительных сил и производственных отношений, оценке условий и перспектив функционирования экономики, понимании необходимости и последовательности практических действий по реализации целей, соответствующих потребностям и интересам экономических субъектов в сфере распределения экономических благ.

Реализация  потенциальных свойств финансов в конкретных социально-экономических  условиях развития общества зависит  от того, каким образом они организованы, т.е. в каких формах, какими методами, в каком виде осуществляется формирование и использование финансовых ресурсов экономических субъектов. Воздействие  на любой из указанных элементов  финансового механизма изменяет характер и содержание финансовых взаимосвязей между экономическими субъектами и  обеспечивает управление финансами. Процесс  управления финансами включает такие  функциональные элементы как финансовое планирование, оперативное управление и финансовый контроль. 

6. Сущность и специфика  финансовой политики  государства

Как-то надо привязать к  условиям рынка...

Финансовая  политика - это основополагающий элемент в системе  управления финансами. В экономической  литературе существуют различные определения  понятия «финансовая  политика», что обусловлено  ее многогранным содержанием, использованием разнообразных  критериев для  ее характеристики.

В наиболее общем виде финансовая политика представляет собой совокупность мероприятий государства по использованию финансов в целях обеспечения расширенного воспроизводства, регулирования социально-экономических процессов, стимулирования эффективности общественного производства.