Контрольная работа по "Финансовому менеджменту"

 

Определим новый объем  реализации:

Новый коэффициент  валовой  маржи

=

К_о = = = 82 шт.

Следовательно, снижение переменных издержек на 10 % компенсирует сокращение объема реализации на 18 % или увеличивает прибыль на 22,4 %.

 

Показатели	Объем – 100 шт.		Объем – 82 шт.
	сумма, руб.	доля, %	сумма, руб.	доля, %
Выручка	250000	100	205000	100
Переменные издержки	153000	61,2	125460	61,2
Валовая маржа	97000	38,8	79540	38,8
Постоянные издержки	4000	1,6	4000	1,95
Прибыль	93000	37,2	75540	36,85

 

Предположим, что переменные затраты  увеличились на 10 %, (т.е. 1700 + 170 = 1870):

Показатели	Сумма	Доля, %
Выручка, руб.	250000	100
Новые переменные издержки	187000	74,8
Валовая маржа	63000	25,2
Постоянные издержки	4000	1,6
Прибыль	59000	23,6

 

Определим новый объем  реализации:

Новый коэффициент  валовой  маржи

=

 

К_о = = = 127 шт.

Рост переменных издержек на 10 % заставит предприятие добиваться увеличения объема реализации на 27 %, чтобы компенсировать потерянную часть дохода, или оно потеряет прибыли на 22,4 %.

 

Показатели	Объем – 100 шт.		Объем – 127 шт.
	сумма, руб.	доля, %	сумма, руб.	доля, %
Выручка	250000	100	317500	100
Переменные издержки	187000	74,8	237490	74,8
Валовая маржа	63000	25,2	80010	25,2
Постоянные издержки	4000	1,6	4000	1,26
Прибыль	59000	23,6	76010	23,94

 

3. Рассмотрим изменение постоянных издержек.

Предположим, что постоянные издержки увеличились на 10%, (т.е. 4000 + 400 = 4400):

 

Показатели	Сумма	Доля, %
Выручка, руб.	250000	100
Переменные издержки	170000	68,0
Валовая маржа	80000	32,0
Новые постоянные издержки	4400	1,76
Прибыль	75600	30,24

 

Исходный коэффициент  валовой  маржи

=

 

Для достижения первоначальной прибыли  после увеличения постоянных издержек требуется валовая маржа на уровне 80400 руб.:

К_о = = = 100,5 шт.

Т.е. рост постоянных издержек на 10 % приведет к увеличению предприятием объема реализации на 0,5 % или в противном случае прибыль снизится на 0,5 %.

 

Показатели	Объем – 100 шт.		Объем – 100,5 шт.
	сумма, руб.	доля, %	сумма, руб.	доля, %
Выручка	250000	100	251250	100
Переменные издержки	170000	68,0	170850	68,0
Валовая маржа	80000	32,0	80400	32,0
Постоянные издержки	4400	1,76	4400	1,75
Прибыль	75600	30,24	76000	30,25

Предположим, что постоянные издержки снизились на 10 %, (т.е. 4000 – 400 = 3600):

Показатели	Сумма	Доля, %
Выручка, руб.	250000	100
Новые переменные издержки	170000	68
Валовая маржа	80000	32
Постоянные издержки	3600	1,44
Прибыль	76400	30,56

 

Для достижения первоначальной прибыли после снижения постоянных издержек требуется валовая маржа  на уровне 79600 руб.

К_о = = = 99,5 шт.

Т.е. снижение постоянных издержек на 10 % приведет предприятие к снижению объема реализации на 0,5 %, или к увеличению прибыли на 0,5 %.

 

Показатели	Объем – 100 шт.		Объем – 99,5 шт.
	сумма, руб.	доля, %	сумма, руб.	доля, %
Выручка	250000	100	248750	100
Переменные издержки	170000	68	169150	68
Валовая маржа	80000	32	79600	32
Постоянные издержки	3600	1,44	3600	1,44
Прибыль	76400	30,56	76000	30,56

 

4. Влияние изменения объема реализации на прибыль проанализируем с помощью коэффициента операционного рычага.

 

Сила воздействия  операционного рычага

= = 1,05

 

Предположим, что предприятие  увеличило объем реализации на 10 %, (т.е. 250000 + 25000 = 275000). Тогда выручка  возрастет на 10 %, а прибыль с  учетом действия операционного рычага должна увеличиться на 10,5 % (10 % ´ 1,05).

Проверка:

Выручка Переменные затраты Валовая маржа Постоянные затраты Прибыль

275000 руб. 187000 руб. 88000 руб. 4000 руб. 84000 руб. (76000 + 76000 ´ 10,5 %)

 

На основе проведенного анализа можно распределить элементы рентабельности по степени их влияния на прибыль предприятия:

• повышение цены на 10 % увеличивает прибыль на 32,9 %, а соответствующее снижение цены ухудшает результат на 32,9 %;
• изменение прибыли предприятия при изменении переменных издержек составляет 22,4 %;
• увеличение объема реализации продукции на 10 % приводит к увеличению прибыли предприятия на 10,5 %;
• из числа рассмотренных факторов наименьшее влияние на результат оказывает изменение уровня постоянных издержек. Десятипроцентное изменение этих расходов приводит к пропорциональному изменению результата на 0,5 % .

 

Задание 4. На основе исходных данных определить:

• начиная с какого объема производства фирма окупит данное оборудование?
• Какой объем производства продукции принесет фирме в этих условиях 15 млн. руб. прибыли?

Исходные данные:

Показатель	Значение показателя
Цена продукции, тыс.руб./шт.	35
Стоимость сырья и материалов, тыс.руб./шт.	23
Расходы по оплате труда и прочие переменные расходы, тыс.руб./шт.	4
Постоянные издержки, связанные с приобретением и эксплуатацией нового оборудования, млн.руб.	59

 

1. Определим пороговое количество товара, при котором фирма окупит данное оборудование:

Пороговое количество  товара

=

 

Пороговое количество товара

= = = 7375 шт.

 

Предприятие окупит приобретенное  оборудование, если объем производства составит 7375 шт. товара.

2. Определим пороговое количество товара, при котором фирма окупит данное оборудование и получит прибыль в размере 15 млн. руб.:

 

Пороговое количество  товара

=

 

Пороговое количество  товара

= = 9250 шт.

 

При производстве продукции в объеме 9250 шт. предприятие окупит приобретенное оборудование и получит прибыль в 15 млн. руб.

Задание 5. Ликвидационная стоимость предприятия составляет 4,0 млрд. долл. Прогнозируемый среднегодовой чистый денежный поток 540 млн. долл. Средневзвешенная стоимость капитала составляет 12 %. Необходимо определить:

• экономическую стоимость предприятия;
• какой вариант выгоден: ликвидация предприятия или его реорганизация?

Определим экономическую стоимость  предприятия:

 

= 4500 млн. долл. (или 4,5 млрд. долл.)

 

На основе сравнения экономической  стоимости предприятия и его ликвидационной стоимостью (4,5 млрд. долл. > 4,0 млрд. долл.) можно сделать вывод, что предприятию будет выгодна реорганизация, чем ликвидация.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  литературы

 

1. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. – М., Финансы и статистика, 2009
2. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М., Перспектива, 2011
3. Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент. – М., ИД ФБК-ПРЕСС, 2009
4. Финансовый менеджмент. / под ред. Поляка Г.Б. – М., Финансы, ЮНИТИ, 2010
5. Финансовый менеджмент: теория и практика. / под ред. Стояновой Е.С. – М., Перспектива, 2009