Инвестиционные риски

        И_ἱ - инвестиционные издержки;

        Н_ἱ - налоги.

      В последний чистый поток денежных средств (NCV_n) входит также возвращаемая остаточная стоимость активов (основного и оборотного капитала).

     При реализации инвестиционных  проектов возникают непредвиденные  ситуации, которые существенно могут  влиять на показатели прибыли и издержек. Это могут быть как внутренние факторы (менеджмент, ошибки проектирования), так и внешние ( политическая  ситуация, изменения конъюнктуры рынка). При этом инвестиционный проект, как правило, подвержен различным видам финансовых, коммерческих, страновых и других рисков.

     Неопределенности конечных результатов  реализации инвестиционного проекта  можно условно разделить на  три группы:

   - вероятностные методы; 

   - определение критических точек;

   -  анализ чувствительности.

  Оценка  инвестиционных  рисков имеет существенное значение для принятия решения об участии в проекте. Известно, что высокий риск снижает коммерческую привлекательность проекта.  При этом увеличение должно быть компенсировано наличием дополнительных средств, учитываемых в составе ставки дисконта. Таким образом. ставка дисконта может служить обобщающим  показателем для учета влияния разнообразных факторов риска на привлекательность  инвестиционного проекта.

       Учет страновых рисков при оценке инвестиционных проектов имеет большое значение при решении вопроса об инвестициях в страны с переходной экономикой, к  которым, в частности, относится и Россия. При  этом оценка величины страховых рисков определяется в несколько этапов:

    - определение важнейших факторов, которые оказывают влияние на страховые риски. На этом этапе и формируется перечень факторов, которые оказывают влияние на его  величину;

   -  выбор метода оценки страховых  рисков; 

   -  экспертная оценка вклада  различных факторов в итоговый  результат.    
 
 
 
 
 
 
 
 

  Заключение

      Управление рисками обеспечивает  устойчивость предприятия, его  способность противостоять неблагоприятным  ситуациям. Освоение и внедрение  методов управления рисками в  условиях рыночной экономики обусловлена, прежде всего тем, что в настоящее время отсутствуют реальные механизмы инвестиционной поддержки предприятий России в кризисных ситуаций. Поскольку в большинстве своем они являются юридически самостоятельными хозяйствующими субъектами, это означает, что они должны определять свою финансовую и производственную политику без каких – либо обязательств государства по поддержке в случае аварии, забастовки, финансовых или иных трудностей. Естественно, такая самостоятельность означает  одновременно и риск – риск прекращения производства или  банкротства. В таких условиях российские предприятия сами заботятся о создании необходимых резервов или привлечении инвестирования из других источников для организации мероприятий по ликвидации убытков. Однако организовать квалифицированное управление рисками на предприятии является весьма сложным делом, требующим значительных материальных и человеческих ресурсов.

    Внедрение  управление рисками  является необходимым  условием  для осуществления успешной деятельности практически в любой сфере рыночного хозяйства России, где понятие «управление рисками» - это изучение влияния на различные сферы деятельности человека случайных событий, наносящий физический и материальный ущерб. То есть, управление рисками можно рассматривать как методологию, обладающую собственным  набором терминов, классификацией, единым подходом к анализу различных рисков.

  Важнейшими  причинами, из-за которых стали активнее использовать методы по управлению инвестиционными рисками: усиление неравномерности экономического развития и международная интеграция, периодические финансовые кризисы в различных странах, концентрация рисков у банковских заемщиков, глобализацией рисков хозяйственной деятельности на формирующихся рынках ("emerging markets"), развитие внебалансовых операций банков, усложнение финансовых потребностей их клиентов.

  Можно выделить основные моменты по оценке инвестиционных рисков, на которые нужно обратить внимание. Ожидаемая доходность служит мерой потенциального вознаграждения, связанного с портфелем. Стандартное отклонение рассматривается как мера риска портфеля. Ожидаемая доходность портфеля является средневзвешенной ожидаемой доходностью ценных бумаг, входящих в портфель. В качестве весов служат относительные пропорции ценных бумаг, входящих в портфель. Ковариация и корреляция измеряют степень согласованности изменений значений двух случайных переменных.

  Одной из распространенных моделей по оценке рисков является VaR модель. VaR – величина максимально возможных потерь, такая, что потери в стоимости данного портфеля инвестора за определенный период времени с заданной вероятностью не превысят этой величины. Таким образом, VaR дает вероятностную оценку потенциальных убытков по портфелю в течение определенного периода при экспертно заданном доверительном уровне. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  Список использованной литературы:

1. Абдулов Ф.Р.,  «Инвестиционная деятельность». М. 2007;
2. Абрамов С.И., «Инвестирование»;
3. Альгин В.А., «Инвестирование». М. 2000;
4. Аниксин Ю.П.. «Управление инвестициями», М.2006;
5. Асканадзи В.М., «Инвестиционное дело»,  М. 2007;
6. Боди Эви, «Принципы инвестиций»;
7. Вахрин П.И., «Инвестиции», М. 2006;
8. Грачева М.В.. Бабкин С.Я., «Риск – анализ инвестиционного проекта», М. 2004;
9. Лещенко М.И,, «Менеджмент инвестиционных рисков», М. 2006;
10. Островская Э., «Риск инвестиционных проектов», М. 2002;