Информационное обеспечение финансового управления

  Менеджеры и инвесторы будут часто интересоваться определением стоимости фирмы. Эта  информация не содержится в балансе. Тот факт, что активы в балансе  указаны по себестоимости, означает, что вовсе не обязательно существование  связи между всеми указанными активами и стоимостью фирмы. Более  того, многие из наиболее ценных активов, которыми может обладать фирма —  хорошее руководство, хорошая репутация  и талантливые сотрудники — вообще не указаны в балансе.

  Таким же образом, сумма собственного капитала акционеров в балансе и истинная стоимость акций не обязательно связаны. Тогда для финансовых менеджеров расчетная стоимость акций не так важна, действительно имеет значение только рыночная. Поэтому в дальнейшем, когда бы мы ни говорили о стоимости актива или фирмы, мы обычно будем иметь в виду рыночную стоимость. Например, когда мы говорим о цели финансового менеджера по увеличению стоимости акций, мы подразумеваем рыночную стоимость акций.[5]

  Среди критериев  оценки финансового состояния предприятия  ликвидность и платежеспособность являются приоритетными. Если платежеспособность рассматривать как текущую и перспективную возможность погашения собственных обязательств, то текущую платежеспособность можно приравнять к ликвидности, т.е. к способности предприятия погасить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Таким образом, ликвидное состояние предприятия означает способность его активов быть реализованными, превращенными в деньги. Степень ликвидности зависит от скорости такого превращения (в переводе с латинского ликвидность означает текучесть). Следовательно, предприятие будет ликвидным в большей или меньшей степени в зависимости от состава текущих активов и скорости их превращения в денежную форму для погашения срочной задолженности.

  В составе  пассивов также могут быть обязательства различной степени срочности, поэтому определение ликвидности предприятия предполагает сопоставление элементов актива и пассива баланса. Для этого обязательства предприятия группируются по степени их срочности, а активы — по степени быстроты реализации. К наиболее срочным обязательствам относятся те, которые должны быть погашены в течение месяца. Они сравниваются с суммой имеющихся у предприятия денежных средств, легко реализуемых цепных бумаг, т.е. со средствами, обладающими максимальной ликвидностью. Денежные средства являются главной составляющей ликвидных средств, так как в нормальных обстоятельствах обязательства погашаются в денежной форме. Если часть срочных обязательств остается непокрытой, она должна быть сбалансирована менее ликвидными активами: дебиторской задолженностью, векселями к получению, запасами товарно-материальных ценностей, которые могут быть легко реализованы на рынке.

  Информация  о платежеспособности предприятия  наиболее наглядно может быть представлена набором коэффициентов, отражающих соотношение активов и пассивов предприятия и его краткосрочной задолженности. Достоинством коэффициентного метода оценки ликвидности является возможность сопоставления полученного результата с принятыми в практике нормативными значениями, что позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии предприятия.

  Коэффициент автономии исчисляется как частное  от деления итога первого раздела  пассива баланса на сумму валюты баланса. Нормативное значение данного  коэффициента составляет не менее 0,5. Превышение этого значения отражает рост финансовой независимости предприятия, уверенность  в погашении своих обязательств, уменьшение риска финансовых затруднений.

  Коэффициент соотношения собственных и заемных  средств представляет соотношение величины обязательств предприятия и его собственных средств. Нормативное значение коэффициента равно 1.

  Коэффициент маневренности собственного капитала определяется как соотношение собственных  оборотных средств и всей суммы  собственных источников средств. Собственные  оборотные средства исчисляются  по активу баланса как разность между  суммой всех оборотных средств и  краткосрочной задолженностью или по пассиву – как разность между суммой всех собственных источников средств, увеличенной на заемные источники (среднесрочные и долгосрочные ссуды) для капитальных вложений, и итогом долгосрочных вложений по активу баланса.

  Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние предприятия. Этот коэффициент не имеет нормативных значений и может существенно варьироваться в зависимости от отрасли, в которой работает предприятие, и структуры его капитала.

  Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение денежных средств и легко реализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности предприятия. Он показывает, какую часть краткосрочной заложенности предприятие может погасить на дату составления баланса. Нормативное значение коэффициента не менее 2.

  Уточненный  коэффициент ликвидности исчисляется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Нормативное значение коэффициента — не менее 0,8—1,0. Этот коэффициент свидетельствует о платежных возможностях предприятия при своевременных расчетах с дебиторами, показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наличности, а также из ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы и оказанные услуги.

  Коэффициент платежеспособности (или покрытия) рассчитывается как отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Он свидетельствует о платежных возможностях предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами, а также при продаже запасов товарно-материальных ценностей. Нормативные значения коэффициента находятся в пределах 2—3. Коэффициент позволяет установить, во сколько раз текущие активы больше краткосрочных обязательств.

  Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками рассчитывается как отношение величины источников собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия. Значение коэффициента больше 1 показывает излишки собственных средств в обороте, значение меньше 1 — недостаток собственных средств.

  Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения представляет соотношение суммы основных средств, производственных запасов, незавершенного производства и валюты баланса. Коэффициент свидетельствует о том, насколько эффективно используются средства для осуществления предпринимательской деятельности. Минимальное нормативное значение коэффициента составляет 0,5.

  Кроме перечисленных показателей оценки ликвидности и платежеспособности, предприятия могут также использовать коэффициенты второго порядка. Например, коэффициент чистой выручки, исчисляемый как частное от деления чистой прибыли с начисленной за отчетный период амортизацией на выручку от реализации, характеризует долю остатка денежной наличности в объеме продаж. Коэффициент перелива капитала, рассчитываемый в виде отношения внешних финансовых вложений к балансовой прибыли, свидетельствует о том, что предприятие имеет возможность использовать часть своей прибыли для вложений в другие предприятия.

  Использование системы коэффициентов для оценки ликвидности предприятия позволяет  не только получить достаточно полную картину его финансового состояния  при разной степени ликвидности  активов, но и дает возможность внешним  пользователям информации судить о положении предприятия и целесообразности дальнейшего взаимодействия с ним. Например, для поставщиков сырья и материалов наибольший интерес представляет коэффициент абсолютной ликвидности, а для банка, кредитующего предприятие, более важным является коэффициент критической ликвидности. Держателей акций и облигаций, потенциальных покупателей ценных бумаг предприятия в большей степени будет интересовать значение коэффициента текущей ликвидности. Таким образом, каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния предприятия.[2] 
 

  Заключение 

   В заключение  можно сделать несколько выводов  что:

1. Финансовая информация о деятельности предприятия содержится в таких документах как:

квартальный и годовой бухгалтерский баланс, квартальные и годовые отчеты о финансовых результатах, приложения к годовому балансу, характеристики движения собственного капитала и фондов предприятия, движение заемных фондов, дебиторской и кредиторской задолженности, в оперативных сведениях о состоянии банковских счетов, плановых и фактических данных об объемах производства, отгрузки и продаж, ежедневных изменениях дебиторской и кредиторской задолженности, размеров производимых закупок сырья, материалов и других материальных ценностей, динамике производственных запасов.

2. Один основных финансовых документов предприятия — баланс.

Баланс – сводная таблица, отражающая в денежной форме размещение, использование и источники средств предприятия. Она разделена на две части: актив и пассив. Актив (левая часть) содержит группировки ресурсов предприятия, пассив (правая часть) отражает источники формирования ресурсов, т.е. идет рассмотрение одних и тех же средств, но с разных точек зрения. Итоги обеих частей совпадают.

3. Использование системы коэффициентов для оценки ликвидности предприятия позволяет не только получить достаточно полную картину его финансового состояния при разной степени ликвидности активов, но и дает возможность внешним пользователям информации судить о положении предприятия и целесообразности дальнейшего взаимодействия с ним.

Список использованной литературы

1. Введение в финансовый менеджмент, В.В. Ковалев, Москва, 2006 год
2. Финансовый менеджмент, под редакцией профессора Е.И. Шохина, Москва, 2008 год
3. Основы финансового менеджмента, Джеймс К. Ван Хорн,

Джон М. Вахович, мл., Москва, Санкт-Петербург, Киев, 2008 год

4. Финансовый менеджмент, И.М. Карасева, М.А. Ревякина, Москва, 2006 год
5. Финансовый менеджмент, А.С. Кокин, В.Н. Ясенев, Н.И. Яшина, Монография, Нижний Новгород, 2006 год