Финансовый менеджмент

     Таким образом, мы видим вариантные расчеты  суммы чистой прибыли на акцию  при тех или иных соотношениях заемных и собственных средств. Расчет совместного рычага позволяет:

     1) Показать влияние изменения коммерческих  условий производства изменения  спроса, цен) на чистую прибыль  и доходность владельцев собственного  капитала при выборе различной  структуры капитала (соотношения  собственных и заемных средств);

     2) Выбрать оптимальное сочетание  операционного и финансового  рычагов. Очень важно отметить, что сочетание мощного операционного  рычага с мощным финансовым  рычагом может оказаться губительным  для предприятия, так как предпринимательский  и финансовый риски взаимно  умножаются, мультиплицируя неблагоприятные  эффекты.

     Взаимодействие  операционного и финансового  рычагов усугубляет негативное воздействие  сокращающейся выручки от реализации на величину нетто-результата эксплуатации инвестиций и чистой прибыли.

     Оценив  при этом суммарную степень риска, выраженную в уровне сопряженного эффекта  операционного и финансового  рычагов, акционеры согласятся на снижение нормы распределения прибыли  на дивиденды и наращивание собственных  средств за счет нераспределенной прибыли. 

Заключение 

     Таким образом, предпринимательский риск – это вероятность потери предпринимателем прибыли, дохода или имущества в результате предпринимательской деятельности.

     Любое предприятие несет риски, связанные  с его производственной, коммерческой и другой деятельностью, а руководство  предприятия отвечает за последствия  принимаемых управленческих решений. Фактор риска в предпринимательской  деятельности особенно увеличивается  в периоды нестабильного состояния  экономики, сопровождаемого инфляционными  процессами, сверхдорогими кредитами  и т.п.

     Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти.

     В зависимости от основной причины  возникновения рисков можно выделить разные виды предпринимательских рисков:

     производственный  риск – потери предпринимателя, обусловленные сокращением объемов производства продукции, ухудшением ее качества, ростом материальных и трудовых затрат;

     коммерческий  риск – потери, возникающие в процессе реализации товаров и услуг;

     финансовый  риск – потери, связанные с изменениями условий кредита, колебаниями валютных курсов и стоимости ценных бумаг, с неплатежеспособностью должников, непредвиденными затратами (из-за инфляции), ростом налогов, ростом цен на поставляемые материалы;

     природно-естественные риски, экологические – финансовые потери, вызванные стихийными бедствиями, экологическими катастрофами, вероятность нанесения вреда окружающей среде;

     политические  риски связаны с возможными изменениями курса правительства, сменой приоритетов в его деятельности.

     Избежать  риска в предпринимательской  деятельности практически невозможно, но можно уменьшить степень риска. Управление риском состоит в прогнозировании неблагоприятных событий и принятии мер, до некоторой степени предупреждающих негативные последствия этих событий.

     Процесс управления риском: установления риска  – выявление источников опасности, оценка риска – оценка вероятности  возникновения опасности, прогнозирование  вероятных потерь, уменьшения степени  риска – реализация комплекса  специальных мер в целях минимизации  ущерба.

     Способы уменьшения степени риска могут  быть следующие.

     Глубокая  предпроектная проработка планируемых мероприятий с использованием специалистов. Провести анализ ССВО (сильных и слабых сторон, возможностей и опасностей).

     Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов предполагает установление соотношения между потенциальными рисками и размерами расходов, необходимых для преодоления последствий этих рисков.

     Распределение риска между участниками проекта – дополнительная эмиссия акций, учреждение дочерних предприятий, создание консорциума.

     Диверсификация – распределение инвестируемых средств между различными не связанными друг с другом объектами.

     Лимитирование – установление предельных размеров денежных средств, материальных и трудовых ресурсов и использования кредитов.

     Страхование – передача части риска страховой компании.

     Хеджирование – страхование цены товара от риска либо нежелательного для производителя падения, либо невыгодного для потребителя увеличения.

     Сам риск может быть как обоснованным, так и неоправданным.

     Риск  упущенной выгоды – это риск наступления  косвенного (побочного) финансового  ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвестирование и т.п.).

     Банкротство – установленная судом неспособность предпринимателя платить по своим обязательствам, ведущая к ликвидации предприятия. 

Список  используемой литературы 

1. Антонова, З.Г. Экономика фирмы: учебное пособие / З.Г.Антонова. – Томск: Изд-во ТПУ, 2007. – 264 с.
2. Гребенник, В.В. Основы предпринимательства. Учебный курс / В.В.Гребеник, С.В.Шкодинский. - М.: МИЭМП, 2006. - 89 с.
3. Корнюшин, В.Ю. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебный курс / В.Ю.Корнюшин. – М.: МИЭМП, 2007. – 180 с.
4. Молокович, А.Д. Финансы предприятий / А.Д.Молокович. - Минск: БИТУ, 2004. – 156 с.
5. Продченко, И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс / И.А.Продченко. - М.: МИЭМП, 2006. - 139 с.
6. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Стояновой E.С. -М.: Перспектива, 2007. – 656 c.
7. Шевченко, И.К. Организация предпринимательской деятельности. Учебное пособие / И.К.Шевченко.- Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004. - 92 с.
8. Экономика предприятия: Учебник для эк. вузов / Под ред. А.И.Руденко. – Минск: БГУ, 2000. – 240 с.