Денежные потоки

     Оглавление

Введение………………………………………………………………………2

Экономическая сущность и классификация  денежных потоков  организации…………………………………………………………………..3

Методы  измерения и анализ денежных потоков………………………...5

Планирование денежными потоками…………………………………….12

Заключение…………………………………………………………………...23

Список  литературы………………………………………………………….25

Приложения…………………………………………………………………..26 
 
 
 
 

 

      Введение

     В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.

     Предмет исследования – управления денежными потоками на предприятии. Цель работы – проанализировать, как ведется управление денежными потоками на предприятии.

     В курсовой работе для выполнения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: 1) экономическая сущность и классификация денежных  потоков организации; 2) методы измерения и анализ денежных потоков; 3)планирование денежных потоков.

     Объектом  исследования в курсовой работе является методика управления денежными потоками на предприятии. Для изучения данной теме использовалась современная литература: учебники, электронные книги. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Экономическая сущность и классификация  денежных потоков  организации

      Денежные  суммы, полученные или предоставленные  в разные периоды времени, называются денежными потоками (англ. Cash Flows).Суммы могут поступать (денежные поступления) или убывать (денежные расходы).

     Другими словами, денежный поток – это  приток и отток денежных средств  и их эквивалентов, получаемых организацией от всех видов деятельности и расходуемых  на обеспечение деятельности.

      В зависимости от масштабов обслуживания хозяйственного процесса выделяют: денежный поток по предприятию в целом, который характеризует общий  объем денежных операций и аккумулирует в себе все виды денежных потоков, которые сопровождают и обслуживают его функционирование; денежный поток от отдельного вида или направления хозяйственной деятельности - является результатом дифференциации та централизации совокупного денежного потока предприятия в разрезе и форме отдельных видов и направлений его деятельности; денежные потоки отдельных структурных подразделов (за центрами ответственности) - разрешают оценивать эффективность их деятельности, объемы денежных операций каждого из них и участие в общем хозяйственном процессе; денежные потоки за отдельными хозяйственными операциями - характеризует движение средства по каждому соглашению и разрешает оценить ее эффективность и влияние на совокупный денежный поток предприятия. 
В зависимости от направления движения потоков рассматривают: входной (положительный) денежный поток - объем поступления средства от всех видов деятельности; исходный (отрицательный) - объемы их расходования. 
           В зависимости от вида хозяйственной деятельности выделяют: денежный поток от операционной (коммерческой) деятельности; денежный поток от созданной инвестиционной деятельности; денежный поток от созданной финансовой деятельности.

     В зависимости от приоритетности (очередности) осуществление платежей: приоритетный денежный поток представляет систему  денежных расходов, которые наибольшим чином обеспечивают реализацию стратегии предприятия; обязательный денежный поток - обязательные выплаты, которые предприятие должно осуществить в первоочередном порядке для предотвращения финансовых неурядиц и продолжение нормального функционирования (налоги, долги); второстепенные денежные потоки - расходы средства, которое могут быть отложены с точки зрения стратегических нужд или в случае невозможности осуществления без прямых потерь для предприятия (штрафы, пеня). Иногда их еще разделяют за срокам и очередностью, а также на финансовые и дискреционные.

     В зависимости от методов исчисления объема выделяют: валовый денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов; чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

     В зависимости от уровня достаточности  объема: избыточный денежный поток; дефицитный денежный поток.

       По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока: настоящий денежный поток, т.е. приведенный к текущему моменту времени; будущий денежный поток, т.е. приведенный к конкретному предстоящему моменту времени.

     По  непрерывности формирования в рассматриваемом  периоде различают: регулярный денежный поток; дискретный денежный поток, т.е. осуществление единичных хозяйственных операций. Классификация денежных потоков представлена на рисунке 1. 
 

     Методы измерения и анализ денежных потоков

      Управление  денежными потоками предприятия  неразрывно связано со стратегией самофинансирования, которая является наиболее предпочтительной для крупных компаний. Данная стратегия  предполагает возмещение затрат по расширенному воспроизводству преимущественно за счет собственных источников (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

     Это означает, что для принятия финансовых решений необходимо иметь четкую классификацию доходов и расходов, прибыли и убытков, чтобы определить, из какого источника получена основная сумма доходов за отчетный период и на какие цели она была направлена.     

     Цель  анализа денежных потоков – это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

     Процесс управления денежными потоками включает в себя:

·  составление бюджетов денежных потоков;

·  полный, своевременный и достоверный учет операций с денежными средствами;

·  контроль (аудит) законности совершения расчетных операций и правильности их отражения в учете;

·  анализ денежного потока;

·  определение оптимального уровня денежных средств;

·  прогнозирование денежных потоков.

      Приток  денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов, займов и средств от выпуска корпоративных облигаций и др.

     Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия и т.д.

     Чистый  приток денежных средств (резерв денежной наличности) образуется как разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств.

     Чтобы эффективно управлять денежными  потоками, необходимо знать:

·  их величину за определенное время (месяц, квартал);

·  основные их элементы;

·  виды деятельности, которые генерируют поток денежных средств.

     Оценка  денежного потока может производиться прямым или косвенным методами.

     Прямой  метод имеет достаточно простую процедуру расчета и непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами и др.), он удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств(приложение 2).

     В долгосрочной перспективе прямой метод  расчета величины денежных потоков  дает возможность оценить уровень  ликвидности предприятия.

     Прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции (работ, услуг) и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

     Главным документом для анализа денежных потоков является отчет о движении денежных средств (форма № 4), составленный на базе прямого метода. С помощью этого документа можно установить:

1. уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;
2. зависимость предприятия от внешних заимствований;
3. дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;
4. финансовую эластичность предприятия, т. е. его способность создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств);
5. реальное состояние его платежеспособности за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.

     В процессе анализа денежных потоков  целесообразно ответить на следующие  вопросы.

     В случае притока денежных средств:

• не произошел ли приток за счет краткосрочных обязательств, которые потребуют оттока (погашения) в будущем;
• нет ли здесь роста акционерного капитала за счет дополнительной эмиссии акций;
• не было ли распродажи имущества (основных средств, материальных запасов и т. д.);
• сокращаются ли запасы материальных ценностей, незавершенного производства, готовой продукции на складе и товаров.

При оттоке денежных средств:

• нет ли снижения показателей оборачиваемости оборотных активов;
• не растут ли абсолютные значения запасов и дебиторской задолженности;
• не было ли резкого увеличения объема продажи товаров, что требует дополнительных денежных расходов на их реализацию;
• не было ли чрезмерных выплат акционерам сверх рекомендуемой нормы распределения чистой прибыли (30-40%);
• своевременно ли выплачиваются налоги и сборы в бюджетный фонд государства и взносы в государственные внебюджетные фонды;
• не было ли длительной задолженности персоналу по оплате труда.

     В результате аналитической работы можно  сделать предварительные выводы о причинах дефицита денежных средств. Такими причинами могут быть:

1. низкая рентабельность продаж, активов и собственного капитала;
2. большие капитальные затраты, не обеспеченные соответствующими источниками финансирования; влияние инфляции на капитальные вложения;
3. высокие выплаты налогов и сборов и суммы дивидендов акционерам;
4. чрезмерная доля заемного капитала в пассиве баланса (свыше 50%) и связанные с этим высокие выплаты процентов за пользование кредитами и займами;
5. снижение коэффициента оборачиваемости оборотных активов, т. е. вовлечение в оборот предприятия дополнительных денежных средств.

Совокупный  денежный поток должен стремиться к нулю, т. к. отрицательное сальдо по одному виду деятельности компенсируют положительным сальдо по другому его виду.

     К процессу управления совокупным денежным потоком предъявляют следующие  требования: